لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "التقلبات ليست مخاطرة نهتم بها". ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال. لذا يبدو أن الأموال الذكية تعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متضمنة في حالات الإفلاس - هي عامل مهم للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. نلاحظ أن شركة لوكهيد مارتن ( NYSE:LMT ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

لماذا يجلب الدين المخاطر؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة هامة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لشركة Lockheed Martin

ما هي ديون شركة لوكهيد مارتن؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أنه في ديسمبر 2023 كان على شركة لوكهيد مارتن ديون بقيمة 17.5 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 15.5 مليار دولار أمريكي في عام واحد. ومع ذلك، نظرًا لامتلاكها احتياطيًا نقديًا قدره 1.44 مليار دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، عند حوالي 16.0 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة لوكهيد مارتن؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة لوكهيد مارتن لديها التزامات بقيمة 16.9 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 28.7 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ومقابل ذلك، كان لديها 1.44 مليار دولار أمريكي نقدًا و15.3 مليار دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 28.9 مليار دولار أمريكي، أي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

تمتلك شركة لوكهيد مارتن قيمة سوقية كبيرة جدًا تبلغ 103.9 مليار دولار أمريكي، لذلك من المحتمل جدًا أن تقوم بجمع الأموال لتحسين ميزانيتها العمومية، إذا دعت الحاجة. لكننا بالتأكيد نريد أن نبقي أعيننا مفتوحة على المؤشرات التي تشير إلى أن ديونها تجلب الكثير من المخاطر.

من أجل تحديد حجم دين الشركة بالنسبة إلى أرباحها، نقوم بحساب صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) وأرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على مصاريف الفوائد ( غطاء الفائدة). بهذه الطريقة، نأخذ في الاعتبار المبلغ المطلق للدين، بالإضافة إلى أسعار الفائدة المدفوعة عليه.

يشير صافي ديون شركة لوكهيد مارتن البالغة 1.6 مرة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى استخدام رشيق للديون. وحقيقة أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والائتمان التي امتدت لمدة اثني عشر شهرًا كانت 9.9 أضعاف مصاريف الفوائد تتوافق مع هذا الموضوع. علامة جيدة أخرى هي أن شركة لوكهيد مارتن تمكنت من زيادة أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 21٪ خلال اثني عشر شهرا، مما يسهل سداد الديون. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. لكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة لوكهيد مارتن قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. خلال السنوات الثلاث الماضية، حققت شركة Lockheed Martin تدفقًا نقديًا مجانيًا يصل إلى 82٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أكثر مما كنا نتوقع. وهذا يضعها في مكان جيد لسداد الديون إذا كان ذلك مرغوبا فيه.

رأينا

يشير تحويل شركة Lockheed Martin للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي حر إلى أنها تستطيع التعامل مع ديونها بنفس السهولة التي يمكن بها لكريستيانو رونالدو أن يسجل هدفًا في مرمى حارس مرمى أقل من 14 عامًا. والأخبار الجيدة لا تتوقف عند هذا الحد، حيث أن معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك يدعم أيضًا هذا الانطباع! وبصورة أكثر تفصيلًا، يبدو أن شركة لوكهيد مارتن تستخدم الديون بشكل معقول تمامًا؛ وهذا يحصل على موافقة منا. في حين أن الدين يجلب المخاطر، إلا أنه عند استخدامه بحكمة يمكن أن يحقق أيضًا عائدًا أعلى على حقوق المساهمين. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا علامة تحذيرية واحدة لشركة Lockheed Martin يجب أن تعرفها.

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.