إذا كنتَ تملك أسهمًا في شركة لولوليمون أثليتيكا أو تُفكّر في إضافتها إلى قائمتك الاستثمارية، فمن المُرجّح أنك شاهدتَ تذبذب سعرها هذا العام. فبعد سنوات من تفوّقها على أقرانها، انخفض سعر لولوليمون بنسبة 55% منذ بداية العام، وانخفض إلى النصف تقريبًا خلال السنوات الخمس الماضية. يُمثّل هذا الأمر تحديًا كبيرًا للمستثمرين طويلي الأجل الذين صمدوا، خاصةً في سوقٍ شهدت بوادر تفاؤل في أسواق أخرى.

إذن، ما الذي يُحرك سعر سهم لولوليمون؟ مجموعة من العوامل، بدءًا من التحولات في الإنفاق الاستهلاكي التقديري على مستوى القطاع وصولًا إلى المنافسة الشديدة في سوق الملابس الرياضية، سلّطت الضوء مجددًا على ملف مخاطر الشركة. شهدت الأشهر الأخيرة ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 2.4% في سعر السهم خلال 30 يومًا، إلا أن الاتجاه العام يشير إلى إعادة تقييم السوق لهذا السهم الذي كان يومًا ما سهمًا عالي الأداء. يشير الانخفاض الطفيف في سعر السهم بنسبة 0.1% خلال الأسبوع الماضي إلى أن المستثمرين ما زالوا يُقيّمون خطوتهم التالية بعناية.

لكن هنا تبرز أهمية الأمر. فحتى مع كل هذه التقلبات، يُشير التدقيق في عمليات التقييم المختلفة إلى أن السوق ربما يكون قد شهد تصحيحًا مفرطًا. فعلى مقياس من ست نقاط لتقييم انخفاض القيمة عبر معايير مالية رئيسية، حصلت لولوليمون على 5 نقاط. وهذا ليس إنجازًا هينًا، ويشير إلى أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لجميع المقاييس الرئيسية التي نبحث عنها تقريبًا.

هل ترغب بمعرفة أساليب التقييم التي تدعم هذه النتيجة وما تعنيه لقرارك الاستثماري؟ دعنا نستعرض هذه الأساليب، ثم نستكشف طريقة أفضل لتقييم القيمة الحقيقية لشركة لولوليمون في النهاية.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF)

يُقدّر نهج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية، مع مراعاة المخاطر والقيمة الزمنية للنقود. بالنسبة لشركة لولوليمون أثليتيكا، يستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة إطارًا ثنائي المرحلة للتدفقات النقدية الحرة إلى حقوق الملكية، بالاعتماد على تقديرات المحللين والاستقراءات طويلة الأجل.

تُحقق لولوليمون حاليًا تدفقًا نقديًا حرًا (FCF) بقيمة 1.16 مليار دولار أمريكي، ويتوقع المحللون أن يزداد هذا الرقم باستمرار. ومن المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 1.39 مليار دولار أمريكي خلال خمس سنوات، مع توقعات بمزيد من النمو ليصل إلى 1.60 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. تعتمد السنوات الأولى على توقعات المحللين، بينما تُعزز النمذجة التنبؤية التوقعات وتبني على الزخم المستمر لشركة لولوليمون.

بناءً على هذه الحسابات، يصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة عادلة تقديرية قدرها 256.12 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبالمقارنة مع سعر لولوليمون الحالي، يشير هذا إلى أن السهم يُتداول بخصم 34.6% من قيمته الجوهرية المحسوبة، ويُعتبر مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم لولوليمون أثليتيكا مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 34.6%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر لولوليمون أثليتيكا مقابل الأرباح

يُعتبر مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) على نطاق واسع المقياسَ المُعتمد لتقييم الشركات المُربحة، مثل لولوليمون أثليتيكا. فهو يُعطي لمحةً مُباشرةً عن المبلغ الذي يُريد المُستثمرون دفعه مقابل كل دولار من أرباح الشركة، مُوفرًا بذلك طريقةً مُقارنةً مُباشرةً ومباشرةً لمقارنة الشركات من مُختلف الأحجام أو القطاعات.

يمكن أن يتغير ما يجعل نسبة السعر إلى الربحية "طبيعية" أو "عادلة"، تبعًا لتوقعات النمو والمخاطر التي تواجهها الشركة. فارتفاع النمو أو انخفاض المخاطر قد يبرر دفع علاوة، تنعكس في ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية، بينما يتطلب انخفاض النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً خصمًا. من الضروري مراعاة هذه العوامل بدلًا من الاعتماد على مضاعفات الأرباح الرئيسية وحدها.

تُتداول شركة لولوليمون حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 11.1 ضعفًا. وبالمقارنة، يبلغ متوسط مضاعف الربحية في قطاع السلع الفاخرة 19.4 ضعفًا، بينما تحقق الشركات المماثلة لها متوسطًا أعلى يبلغ 62.2 ضعفًا. لكن الأرقام لا تعكس الصورة كاملةً. تبلغ "النسبة العادلة" الخاصة بشركة سيمبلي وول ستريت لشركة لولوليمون 17.2 ضعفًا، والتي لا تأخذ في الاعتبار اتجاهات القطاع وهوامش الربح فحسب، بل أيضًا نمو أرباح الشركة وعوامل المخاطرة ورأس مالها السوقي. هذا النهج المُصمم خصيصًا يجعلها معيارًا أكثر ملاءمة من الشركات المماثلة أو متوسطات القطاع. ونظرًا لأن مضاعف الربحية الحالي لشركة لولوليمون أقل من مضاعفها العادل، فإن السهم يبدو مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية من هذا المنظور.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الرياضي lululemon

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. السرد هو منظورك أو قصتك عن شركة تربط افتراضاتك حول مستقبلها (مثل النمو المتوقع، وهوامش الربح، والمخاطر) بالتوقعات المالية وتقدير القيمة العادلة. السرديات طريقة بديهية لتأسيس قراراتك الاستثمارية على محركات العمل الفعلية، وليس فقط أسعار الأسهم.

على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، يمكنك استكشاف وإنشاء وتحديث القصص. هذه الأداة سهلة الاستخدام وديناميكية. تُمكّن القصص المستثمرين من تحديد وقت الشراء أو البيع من خلال مقارنة قيمهم العادلة مباشرةً بسعر السهم الحالي، ويتم تحديث هذه القيم العادلة تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار. قصتك تعكس دائمًا أحدث الحقائق.

على سبيل المثال، يتسم تقييم أحد المستثمرين لشركة لولوليمون أثليتيكا بالتفاؤل، حيث يتوقع قيمة عادلة تبلغ حوالي 226 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد استنادًا إلى النمو القوي، بينما يتسم تقييم آخر بالحذر، حيث يحدد القيمة العادلة عند 100 دولار أمريكي فقط نظرًا لمخاطر مثل انخفاض المبيعات في الولايات المتحدة وتزايد المنافسة. بمقارنة هذه التوقعات، يمكنك تكوين فكرة أوضح وأكثر تفصيلًا حول ما إذا كان سعر لولوليمون الحالي يتوافق مع توقعاتك ومستوى راحتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة لولوليمون أثليتيكا؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع عليها مجتمعنا!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.