يقول البعض إن التقلب، وليس الديون، هو أفضل طريقة للتفكير في المخاطرة كمستثمر، لكن وارن بافيت قال مقولته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفًا للمخاطرة". لذا، يبدو أن المستثمرين الأذكياء يدركون أن الديون - التي عادةً ما تكون مرتبطة بحالات الإفلاس - عامل بالغ الأهمية عند تقييم مدى خطورة الشركة. والأهم من ذلك، أن شركة لولو فاشون لاونج القابضة ( ناسداك: LVLU ) تحمل ديونًا بالفعل. ولكن هل يُثير هذا الدين قلق المساهمين؟

متى يصبح الدين خطيرا؟

بشكل عام، لا يُصبح الدين مشكلة حقيقية إلا عندما تعجز الشركة عن سداده بسهولة، سواءً من خلال جمع رأس المال أو من تدفقاتها النقدية الخاصة. إذا ساءت الأمور بشدة، يمكن للمقرضين السيطرة على الشركة. مع أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا غالبًا ما نرى شركات مثقلة بالديون تُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يُجبرونها على جمع رأس المال بسعر مُرهق. بالطبع، تلجأ العديد من الشركات إلى الدين لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. أول ما يجب فعله عند تحديد حجم الدين الذي تستخدمه الشركة هو النظر إلى نقدها وديونها معًا.

ما هو صافي ديون شركة Lulu's Fashion Lounge Holdings؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يُمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أن ديون شركة لولو فاشون لاونج القابضة بلغت 13.1 مليون دولار أمريكي في ديسمبر 2024، بزيادة عن 8 ملايين دولار أمريكي في عام واحد. في المقابل، يبلغ رصيدها النقدي 4.46 مليون دولار أمريكي، مما يُؤدي إلى دين صافٍ يبلغ حوالي 8.63 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Lulu's Fashion Lounge Holdings؟

عند النظر عن كثب إلى أحدث بيانات الميزانية العمومية، يتضح أن شركة لولو فاشون لاونج القابضة لديها التزامات بقيمة 74.3 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 20.5 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 4.46 مليون دولار أمريكي ومستحقات بقيمة 6.34 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام. وبالتالي، فإن إجمالي التزاماتها يزيد بمقدار 84 مليون دولار أمريكي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

يُلقي هذا العجز بظلاله على الشركة التي تبلغ قيمتها 16.6 مليون دولار أمريكي، كعملاقٍ شامخٍ فوق بشر. لذا نعتقد يقينًا أن على المساهمين مراقبة هذا الأمر عن كثب. ففي نهاية المطاف، من المرجح أن تحتاج شركة لولو فاشن لاونج القابضة إلى إعادة هيكلة كبيرة لرأس مالها إذا اضطرت إلى سداد ديونها اليوم. عند تحليل مستويات الديون، تُعدّ الميزانية العمومية نقطة البداية البديهية. لكن الأرباح المستقبلية، قبل كل شيء، هي التي ستحدد قدرة لولو فاشن لاونج القابضة على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل.

في العام الماضي، تكبدت شركة لولو فاشون لاونج هولدينغز خسارة قبل الفوائد والضرائب، وانخفضت إيراداتها بنسبة 11% لتصل إلى 316 مليون دولار أمريكي. نتمنى أن نرى نموًا.

المشتري الحذر

في حين أن انخفاض إيرادات شركة لولو فاشون لاونج القابضة يُثير الدهشة، إلا أن خسائرها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) أقل جاذبية. فقد بلغت خسائرها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب 24 مليون دولار أمريكي. بالنظر إلى الالتزامات الكبيرة المذكورة أعلاه، فإننا نتوخى الحذر الشديد تجاه هذا الاستثمار. بالطبع، قد تتمكن الشركة من تحسين وضعها مع قليل من الحظ والتنفيذ الجيد. لكننا نعتقد أن ذلك غير مرجح، نظرًا لانخفاض أصولها السائلة، وخسارة 273 ألف دولار أمريكي في العام الماضي. لذلك نعتقد أن هذا السهم محفوف بالمخاطر، مثل المشي في حديقة كلاب قذرة مرتديًا قناعًا. الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في النهاية، يمكن لأي شركة أن تتضمن مخاطر موجودة خارج الميزانية العمومية. يُرجى العلم أن شركة لولو فاشون لاونج القابضة تُظهر 3 علامات تحذير في تحليلنا الاستثماري ، وواحدة منها مهمة...

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.