يقول البعض إن التقلبات، وليس الديون، هي أفضل طريقة للتفكير في المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال عبارته الشهيرة إن "التقلبات بعيدة كل البعد عن كونها مرادفة للمخاطر". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة LyondellBasell Industries NV ( LyondellBasell Industries NV(LYB.US) ) الديون. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين مشكلة؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. وبطبيعة الحال، الجانب الإيجابي من الدين هو أنه غالبا ما يمثل رأس مال رخيص، وخاصة عندما يحل محل التخفيف في الشركة مع القدرة على إعادة الاستثمار بمعدلات عائد عالية. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

LyondellBasell Industries NV(LYB.US)

ما هي ديون شركة ليوندل باسيل للصناعات؟

كما ترون أدناه، كان لدى شركة LyondellBasell Industries ديون بقيمة 11.3 مليار دولار أمريكي، في مارس 2024، وهو نفس المبلغ تقريبًا في العام السابق. يمكنك النقر على الرسم البياني لمزيد من التفاصيل. ومع ذلك، نظرًا لامتلاكها احتياطيًا نقديًا قدره 2.34 مليار دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، عند حوالي 8.91 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة LyondellBasell Industries؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى شركة LyondellBasell Industries التزامات بقيمة 6.09 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 17.4 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. ولتعويض ذلك، كان لديها 2.34 مليار دولار أمريكي نقدًا و4.19 مليار دولار أمريكي في المستحقات المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا يبلغ إجمالي التزاماتها 17.0 مليار دولار أمريكي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

في حين أن هذا قد يبدو كثيرًا، إلا أنه ليس سيئًا للغاية نظرًا لأن شركة LyondellBasell Industries لديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 33.0 مليار دولار أمريكي، وبالتالي يمكنها على الأرجح تعزيز ميزانيتها العمومية عن طريق زيادة رأس المال إذا لزم الأمر. ومع ذلك، لا يزال من المفيد إلقاء نظرة فاحصة على قدرتها على سداد الديون.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

يشير صافي ديون شركة LyondellBasell Industries البالغة 1.9 مرة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى استخدام رشيق للديون. ومن المؤكد أن غطاء الفائدة الجذاب (الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك يساوي 9.4 أضعاف مصاريف الفائدة) لا يفعل شيئًا لتبديد هذا الانطباع. يجب أن يدرك المساهمون أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك لشركة LyondellBasell Industries انخفضت بنسبة 27% العام الماضي. إذا استمر هذا الاتجاه في الأرباح، فإن سداد ديونها سيكون سهلاً مثل رعي القطط في السفينة الدوارة. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة LyondellBasell Industries قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني LyondellBasell Industries NV(LYB.US) .

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. خلال السنوات الثلاث الماضية، أنتجت شركة LyondellBasell Industries تدفقًا نقديًا حرًا قويًا يعادل 80% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو ما كنا نتوقعه تقريبًا. هذه الأموال النقدية الباردة تعني أنها تستطيع خفض ديونها عندما تريد ذلك.

رأينا

بناءً على ما رأيناه، فإن شركة LyondellBasell Industries لا تجد الأمر سهلاً، نظرًا لمعدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، ولكن العوامل الأخرى التي أخذناها في الاعتبار تعطينا سببًا للتفاؤل. على وجه الخصوص، نحن منبهرون بتحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني. إن النظر إلى كل هذه البيانات يجعلنا نشعر ببعض الحذر بشأن مستويات ديون شركة LyondellBasell Industries. في حين أن الديون لها جانب إيجابي في العوائد المحتملة الأعلى، نعتقد أنه يجب على المساهمين بالتأكيد أن يفكروا في كيف يمكن لمستويات الدين أن تجعل السهم أكثر خطورة. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا LyondellBasell Industries NV(LYB.US) التي يجب أن تعرفها.

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.