• إذا كنت تتساءل عما إذا كان شراء أسهم شركة ميرك بسعر حوالي 100 دولار للسهم لا يزال خيارًا ذكيًا، أو ما إذا كان معظم الارتفاع قد تم تسعيره بالفعل، فأنت في المكان الصحيح.
• ارتفع سعر سهم شركة ميرك بنسبة 0.6% تقريبًا خلال الأسبوع الماضي و9.7% خلال الشهر الماضي، لكن هذا لا يزال يترجم إلى حوالي 1.1% منذ بداية العام و2.0% خلال العام الماضي، بعد ارتفاع أقوى بنسبة 53.7% على مدى خمس سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على توسع شركة ميرك في مجال الأورام واللقاحات، حيث تواصل الجهات التنظيمية الموافقة على استخدامات جديدة لأدويتها الرئيسية لعلاج السرطان، بينما تستثمر الشركة بكثافة في علاجات الجيل القادم. في الوقت نفسه، يدرس المستثمرون مخاوف انتهاء صلاحية براءات الاختراع ونشاط الشركة المكثف في إبرام الصفقات. وتساهم هذه العوامل مجتمعة في تفسير مزيج الأداء الحذر على المدى الطويل وقوة سعر السهم على المدى القصير.
• على الرغم من هذه الخلفية، تُحرز شركة ميرك حاليًا تقييمًا جيدًا بلغ 5/6 في فحوصات التقييم لدينا ، مما يشير إلى أن أسهمها مُقوَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمعظم المقاييس التي نتابعها. سنستعرض فيما يلي أساليب التقييم هذه، قبل أن نختتم بطريقة أفضل لتقدير القيمة الحقيقية لشركة ميرك.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة ميرك

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصم تلك التوقعات إلى قيمتها الحالية بالدولار.

بالنسبة لشركة ميرك، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 13.1 مليار دولار. وباستخدام نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، تشير توقعات المحللين واستقراءات موقع Simply Wall St إلى ارتفاع التدفق النقدي الحر إلى حوالي 25.5 مليار دولار بحلول عام 2035. وتعتمد السنوات الأولى على تقديرات المحللين، بينما تتراجع معدلات النمو في السنوات اللاحقة لتصبح أكثر اعتدالًا مع نضوج الشركة.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 215.04 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 100 دولار أمريكي، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن شركة ميرك تتداول بخصم يقارب 53.4%.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة ميرك مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 53.4%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 907 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم شركة ميرك مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة مثل شركة ميرك، يُعدّ مُضاعف الربحية طريقةً مباشرةً لتقييم المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. وهو يعكس بطبيعة الحال نظرة السوق إلى النمو المستقبلي والمخاطر المُحيطة بتلك الأرباح.

بشكل عام، يُبرر النمو الأسرع وانخفاض المخاطر المتوقعة مضاعف ربحية أعلى، بينما يشير النمو الأبطأ أو ارتفاع مستوى عدم اليقين إلى نسبة أقل وأكثر تحفظًا. تُتداول أسهم شركة ميرك حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 13.1 ضعفًا، وهو أقل بكثير من متوسط قطاع الأدوية البالغ حوالي 20 ضعفًا، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 18.2 ضعفًا. يشير هذا إلى أن السوق يُقيّم أسهم ميرك بحذر أكبر من العديد من منافسيها.

يُقدّم إطار "النسبة العادلة" من Simply Wall St خطوةً إضافيةً بتقديره لمضاعف السعر إلى الأرباح المناسب لشركة ميرك، وذلك بالنظر إلى نمو أرباحها، وربحيتها، وحجمها، وموقعها في السوق، وعوامل المخاطرة. بالنسبة لشركة ميرك، تبلغ هذه النسبة العادلة حوالي 30.4 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من النسبة الحالية البالغة 13.1 ضعفًا. ولأن هذا النهج مُصمّم خصيصًا للشركة، بدلًا من الاعتماد فقط على مقارنات عامة مع الشركات النظيرة أو الشركات في نفس القطاع، فإنه يُقدّم رؤيةً أكثر دقةً للقيمة. في هذه الحالة، يُشير إلى أن سعر سهم ميرك جذابٌ بناءً على الأرباح.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1448 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة ميرك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "السرديات"، وهي عبارة عن قصص بسيطة تربط رؤيتكم لخط إنتاج شركة ميرك، ومخاطرها، وموقعها التنافسي، بافتراضات محددة حول إيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها المستقبلية، وصولًا إلى تقدير القيمة العادلة. فبدلًا من الاعتماد فقط على مقاييس ثابتة مثل نسبة السعر إلى الأرباح أو هدف سعري محدد من محلل واحد، تحوّل "السردية" على صفحة مجتمع Simply Wall St وجهة نظركم إلى توقعات ديناميكية، ثم تقارن القيمة العادلة الناتجة بسعر السهم الحالي لمساعدتكم على تحديد ما إذا كانت شركة ميرك مناسبة للشراء أو الاحتفاظ أو البيع. تتميز "السرديات" بسهولة إنشائها ومتابعتها، وتُحدَّث تلقائيًا مع ورود معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار الهامة حول صفقات مثل استحواذ ميرك على شركة سيدارا أو التطورات المتعلقة ببراءات اختراع كيترودا. على سبيل المثال، قد تميل إحدى "السرديات" الخاصة بشركة ميرك إلى التفاؤل، بافتراض أن خط الإنتاج في مراحله الأخيرة سيُنتج عددًا كافيًا من الأدوية الرائجة الجديدة لتبرير قيمة عادلة أقرب إلى الهدف السعري الأعلى للمحللين، والذي يبلغ حوالي 141 دولارًا. قد يركز سرد أكثر حذرًا على مخاطر براءات الاختراع والتسعير ويقترب من الحد الأدنى حوالي 82 دولارًا، مما يوفر طريقة واضحة مدعومة بالأرقام للتعبير عن وجهة نظر فردية وتتبعها.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة ميرك؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.