إذا كنت تتطلع إلى محفظتك الاستثمارية وتتساءل عما يجب فعله بأسهم أكسنتشر، فأنت لست وحدك بالتأكيد. مع إغلاق أسهمها عند 239.71 دولارًا أمريكيًا مؤخرًا، أصبحت أكسنتشر موضوعًا ساخنًا بين المستثمرين، خاصةً بعد تقلباتها الملحوظة خلال العام الماضي. انخفض السهم بنسبة 5.2% خلال الأسبوع الماضي فقط، بينما شهد الشهر الماضي ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.8%. عند النظر إلى الصورة بشكل أعمق، ستلاحظ انخفاضًا بنسبة 31.3% منذ بداية العام، وانخفاضًا بنسبة 34.3% خلال عام واحد. هذه الأرقام لا تبدو مشجعة للوهلة الأولى. ومع ذلك، بالنظر إلى السنوات الخمس الماضية، لا تزال أكسنتشر تحقق عائدًا إجماليًا بنسبة 11.2%، مما يشير إلى مرونتها على المدى الطويل.

جاءت هذه التحركات في ظل تحول في توجهات المستثمرين في قطاع التكنولوجيا والاستشارات الأوسع، حيث أصبحت الأسواق أكثر وعيًا بالمخاطر وآفاق النمو المستقبلية في ظل تقلبات الاقتصاد الكلي. ومع ذلك، فإن ما يلفت انتباه المحللين حقًا هو تقييم أكسنتشر. على مقياس يُكافئ التقييم بأقل من قيمته الحقيقية في ستة جوانب رئيسية، حصلت أكسنتشر على درجة 4. هذا يعني أنها تُعتبر مُقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لأربعة من أصل ستة فحوصات قياسية، مما يُشجعك على التدقيق جيدًا قبل اتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ بالسهم أو بيعه.

إذن، كيف تُقيّم أسهم أكسنتشر فعليًا باستخدام طرق مختلفة، وأيها الأنسب للمستثمرين حاليًا؟ دعونا نستعرض الطرق الرئيسية التي يعتمدها المحللون لتقييم شركات مثل أكسنتشر، ثم نناقش جانبًا غالبًا ما يُغفل عنه، والذي قد يساعدك على رؤية الصورة الكاملة.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة أكسنتشر

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة العادلة للشركة من خلال توقع مقدار النقد الذي ستُدرّه مستقبلاً، ثم خصم هذه التدفقات النقدية إلى قيمتها الحالية، مع مراعاة الوقت والمخاطر. يُساعد هذا المستثمرين على فهم القيمة الجوهرية للشركة، بناءً على قدرتها على توليد النقد.

بالنسبة لشركة أكسنتشر، يعتمد نموذج التدفق النقدي المخصوم على التدفق النقدي الحر الحالي البالغ 10.90 مليار دولار أمريكي، ويدمج تقديرات النمو التي قدمها المحللون للسنوات الخمس المقبلة. ويتم استقراء توقعات أخرى للتدفق النقدي للسنوات التالية. وبحلول نهاية هذه الفترة الممتدة لعشر سنوات، تتوقع أكسنتشر أن يبلغ التدفق النقدي الحر 14.66 مليار دولار أمريكي لعام 2035، مما يُظهر مسار نمو مستقر ومعتدل.

بناءً على توقعات التدفقات النقدية هذه، وخصمها إلى قيمتها الحالية، يصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى تقدير سعر السهم الجوهري البالغ 276.62 دولارًا أمريكيًا. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 239.71 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن أسهم أكسنتشر تُتداول بخصم 13.3% من قيمتها العادلة المُقدّرة.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة أكسنتشر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 13.3%. تابع هذا التحليل في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: أسعار أكسنتشر مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل أكسنتشر، يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) أداة تقييم شائعة الاستخدام. يُمكّن هذا المقياس المستثمرين من قياس المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من أرباح الشركة بسرعة، مما يجعله مفيدًا بشكل خاص للشركات الراسخة ذات الأرباح الثابتة.

نسبة السعر إلى العائد (P) الصحيحة ليست هي نفسها لجميع الشركات، فهي تعتمد على توقعات النمو، والمخاطر المستقبلية، ومعنويات السوق. ارتفاع نمو الأرباح المتوقع أو انخفاض المخاطر قد يبرران ارتفاع نسبة السعر إلى العائد، بينما قد يؤدي تباطؤ النمو أو زيادة المخاطر إلى انخفاض المضاعف، وهو ما يكون مناسبًا للمستثمرين.

تُتداول شركة أكسنتشر حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 19.4x. وللتوضيح، يبلغ متوسط مضاعف الربحية في قطاع تكنولوجيا المعلومات 32.7x، بينما يبلغ متوسط مضاعف الربحية لشركات أكسنتشر المماثلة حوالي 27.0x. للوهلة الأولى، قد يجعل هذا قيمة أكسنتشر تبدو جذابة مقارنةً بقطاعها.

مع ذلك، بدلاً من الاعتماد فقط على متوسطات أداء القطاع أو الشركات المماثلة، يستخدم "النسبة العادلة" لشركة سيمبلي وول ستريت صيغةً خاصة تأخذ في الاعتبار نمو أرباح أكسنتشر، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر والفرص المحددة التي تواجهها الشركة. يوفر هذا معيارًا أكثر ملاءمةً لنسبة السعر إلى الربحية المتوقعة لشركة أكسنتشر.

بالنسبة لشركة أكسنتشر، يُحسب هذا المعدل العادل عند 38.2x. ونظرًا لأن مكرر ربحية السهم الفعلي للشركة، والبالغ 19.4x، أقل بكثير من هذا المستوى، فإن الأرقام تشير إلى أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية حاليًا باستخدام هذا النهج.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردية أكسنتشر الخاصة بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. لنُعرّفك على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصتك وراء الأرقام، ويجمع بين رؤيتك لمستقبل أكسنتشر وافتراضاتك الشخصية لأمور مثل نمو الإيرادات، وهوامش الربح، والقيمة العادلة.

بخلاف النماذج التقليدية التي تُجري تحليلاتٍ للأرقام فقط، تُضفي ميزة "السرديات" حيويةً على هذه الأرقام من خلال ربط قصة أكسنتشر بتوقعات مالية وقيمة عادلة مُخصصة. صُممت "السرديات" لتكون سهلة الوصول، ويمكنك إنشاؤها مباشرةً على صفحة مجتمع Simply Wall St، وهي أداةٌ يثق بها ملايين المستثمرين.

باستخدام السرديات، يمكنك اتخاذ قرارات شراء أو بيع أكثر ذكاءً، إذ يمكنك مقارنة قيمتك العادلة المحسوبة مباشرةً بالسعر الحالي، ومقارنة منطقك مع الآخرين. تُحدّث السرديات ديناميكيًا مع ورود أخبار أو نتائج أو توقعات جديدة، مما يساعدك على الحفاظ على رؤيتك ملائمةً لتغيرات الظروف.

على سبيل المثال، في سوق سيمبلي وول ستريت، قد ترى تقييمًا إيجابيًا من أحد المستثمرين لسهم أكسنتشر (Accenture Narrative) بقيمة عادلة تبلغ 278 دولارًا أمريكيًا، استنادًا إلى توقعات قوية لنمو الذكاء الاصطناعي وتحسن هوامش الربح. بينما يُقدّر تقييم آخر سلبي للسهم بقيمة 202 دولار أمريكي، مما يعكس مخاوف بشأن تقلبات السوق وافتراضات أكثر تواضعًا.

ومع ذلك، بالنسبة لشركة أكسنتشر، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لروايتين رائدتين لشركة أكسنتشر:

القيمة العادلة: 278.32 دولارًا

مُقَوَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 13.9%

نمو الإيرادات: 5.9%

• ومن المتوقع أن يؤدي التركيز الاستراتيجي على استثمارات الجيل الجديد من الذكاء الاصطناعي والصناعة X، إلى جانب عمليات الاستحواذ عالية النمو، إلى دفع التحول الرقمي طويل الأجل وتعزيز الإيرادات المستقبلية.
• ويتوقع المحللون نمو الإيرادات السنوية بنسبة 5.9% وتحسينات الهامش، وهو ما يدعم هدف سعر إجماع المحللين بين 278 دولاراً و316 دولاراً، وهو أعلى بكثير من سعر السهم الحالي.
• وتشمل المخاطر الرئيسية تباطؤ الإيرادات الفيدرالية، وضغوط الهامش، والمنافسة الصناعية، وتقلبات العملة التي قد تشكل تحدياً للربحية، لكن التوقعات الصعودية تتوقع انتصار قيادة الصناعة.

القيمة العادلة: 202.38 دولارًا

مبالغ في قيمتها بنسبة 18.4٪

نمو الإيرادات: 5.4%

• وعلى الرغم من زخم الحجوزات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي الحر القوي، فإن شركة أكسنتشر تتداول بالقرب من مضاعفات التقييم التاريخية، كما أدى إعادة تصنيف القطاع الأخيرة إلى تقليص إمكاناتها الصعودية.
• يظل نمو ربحية السهم وتوسع الهامش واضحًا، لكن انخفاض إجمالي الحجوزات ودورات المبيعات المطولة تُعتبر من المخاطر التي تهدد النمو المستدام والربحية.
• إن الموقف الأساسي إيجابي إلى حد ما، ولكن الارتفاع يعتمد على انتعاش الحجوزات والمزيد من الوضوح بشأن الاتجاهات الاقتصادية الكلية والاتجاهات الخاصة بالصناعة.

هل تعتقد أن قصة أكسنتشر لا تزال غامضة؟ أنشئ قصتك الخاصة لإطلاع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.