يقول البعض إن التقلبات، وليس الديون، هي أفضل طريقة للتفكير في المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال عبارته الشهيرة إن "التقلبات بعيدة كل البعد عن كونها مرادفة للمخاطر". لذا يبدو أن الأموال الذكية تعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متضمنة في حالات الإفلاس - هي عامل مهم للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. الأهم من ذلك، أن شركة Nu Skin Enterprises, Inc. ( Nu Skin Enterprises, Inc. Class A(NUS.US) ) تحمل ديونًا. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة هامة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

Nu Skin Enterprises, Inc. Class A(NUS.US)

ما هي ديون شركات Nu Skin؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أنه في مارس 2024، كان على شركة Nu Skin Enterprises ديون بقيمة 483.2 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 420.1 مليون دولار أمريكي في عام واحد. على الجانب الآخر، لديها 230.7 مليون دولار أمريكي نقدًا مما يؤدي إلى صافي ديون تبلغ حوالي 252.5 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Nu Skin Enterprises؟

تظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى شركة Nu Skin Enterprises التزامات بقيمة 309.3 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 622.4 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 230.7 مليون دولار أمريكي نقدًا و67.0 مليون دولار أمريكي في صورة مستحقات مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمبلغ 634.0 مليون دولار أمريكي.

يعد هذا العجز كبيرًا مقارنة بقيمتها السوقية البالغة 656.6 مليون دولار أمريكي، لذا فهو يشير إلى أنه يجب على المساهمين مراقبة استخدام Nu Skin Enterprises للديون. يشير هذا إلى أنه سيتم تخفيف المساهمين بشكل كبير إذا احتاجت الشركة إلى دعم ميزانيتها العمومية على عجل.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). تتمثل ميزة هذا النهج في أننا نأخذ في الاعتبار كلاً من المبلغ المطلق للديون (مع صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) ونفقات الفائدة الفعلية المرتبطة بهذا الدين (مع نسبة تغطية الفوائد).

بالنظر إلى صافي ديونها إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 1.3 وتغطية الفوائد 4.5 مرة، يبدو لنا أن Nu Skin Enterprises ربما تستخدم الديون بطريقة معقولة جدًا. لذلك نوصي بمراقبة تأثير تكاليف التمويل على الأعمال التجارية عن كثب. يجب أن يدرك المساهمون أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك الخاصة بشركة Nu Skin Enterprises انخفضت بنسبة 23% العام الماضي. إذا استمر هذا الانخفاض، فسيكون سداد الديون أصعب من بيع كبد الأوز في مؤتمر نباتي. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Nu Skin Enterprises على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني Nu Skin Enterprises, Inc. Class A(NUS.US) .

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. لذلك نتحقق دائمًا من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) التي يتم ترجمتها إلى تدفق نقدي مجاني. في السنوات الثلاث الماضية، بلغ التدفق النقدي المجاني لشركة Nu Skin Enterprises 38% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أقل مما كنا نتوقع. وهذا التحويل النقدي الضعيف يجعل التعامل مع المديونية أكثر صعوبة.

رأينا

لقد ذهبنا إلى حد القول أن معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في Nu Skin Enterprises كان مخيبا للآمال. لكنها على الأقل جيدة جدًا في إدارة ديونها، استنادًا إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك؛ هذا مشجع. نحن واضحون تمامًا في أننا نعتبر Nu Skin Enterprises محفوفة بالمخاطر حقًا، نتيجة لسلامة ميزانيتها العمومية. لذلك نحن حذرون من هذا المخزون تمامًا مثل قلق القطة الجائعة من الوقوع في بركة السمك الخاصة بصاحبها: بمجرد عضتها، تخجل مرتين، كما يقولون. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. على سبيل المثال، لقد حددنا Nu Skin Enterprises, Inc. Class A(NUS.US) التي يجب أن تكون على دراية بها.

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.