قال وارن بافيت في عبارته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفاً للمخاطرة على الإطلاق". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. نلاحظ أن شركة PDD Holdings Inc. ( NASDAQ:PDD ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

متى يكون الدين خطيرا؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فيمكن للمساهمين أن يهربوا بلا شيء. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر تكرارًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو عندما يتعين على الشركة إصدار أسهم بأسعار منخفضة للغاية، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، فقط لدعم ميزانيتها العمومية. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لـ PDD Holdings

ما هو صافي ديون PDD Holdings؟

يُظهر الرسم البياني أدناه، والذي يمكنك النقر عليه للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة PDD Holdings كان لديها ديون بقيمة 16.0 مليار يوان صيني في سبتمبر 2023؛ عن نفس العام السابق. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 202.8 مليار يوان صيني نقدًا، مما يؤدي إلى صافي مركز نقدي قدره 186.9 مليار يوان صيني.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة PDD Holdings؟

ووفقاً لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى PDD Holdings التزامات بقيمة 148.1 مليار يوان صيني مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 4.08 مليار يوان صيني مستحقة بعد 12 شهرًا. ومن ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 202.8 مليار يوان صيني و8.69 مليار يوان صيني من المستحقات المستحقة في غضون عام. وعلى هذا فإنها تستطيع أن تتباهى بأصول سيولة تزيد بمقدار 59.3 مليار يوان صيني عن إجمالي التزاماتها.

تعد هذه السيولة قصيرة المدى علامة على أن شركة PDD Holdings ربما تتمكن من سداد ديونها بسهولة، حيث أن ميزانيتها العمومية بعيدة كل البعد عن التوسع. باختصار، تتمتع شركة PDD Holdings بصافي النقد، لذلك من العدل أن نقول إنها لا تتحمل عبء ديون ثقيل!

علاوة على ذلك، زادت شركة PDD Holdings أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 61% على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، وهذا النمو سيجعل من السهل التعامل مع ديونها. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة PDD Holdings قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

وأخيرا، في حين أن رجل الضرائب قد يعشق الأرباح المحاسبية، فإن المقرضين لا يقبلون إلا النقد الصعب البارد. قد يكون لدى PDD Holdings صافي نقد في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام النظر في مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى وقدرتها لإدارة الديون. على مدى العامين الماضيين، أنتجت PDD Holdings في الواقع تدفقًا نقديًا حرًا أكثر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. هذا النوع من التحويل النقدي القوي يجعلنا متحمسين مثل الجمهور عندما تنخفض الإيقاعات في حفل Daft Punk.

تلخيص لما سبق

في حين أنه من المعقول دائمًا التحقيق في ديون الشركة، ففي هذه الحالة تمتلك PDD Holdings صافي نقد قدره 186.9 مليار يوان صيني وميزانية عمومية جيدة المظهر. وقد أذهلنا التدفق النقدي الحر الذي يبلغ 83 مليار يوان صيني، وهو ما يمثل 161% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. لذلك لا نعتقد أن استخدام PDD Holdings للديون أمر محفوف بالمخاطر. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. لقد حددنا علامة تحذير واحدة مع PDD Holdings ، ويجب أن يكون فهمها جزءًا من عملية الاستثمار الخاصة بك.

إذا كنت مهتمًا بالاستثمار في الشركات التي يمكنها تنمية الأرباح دون تحمل عبء الديون، فاطلع على هذه القائمة المجانية للشركات المتنامية التي لديها صافي نقد في الميزانية العمومية .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.