• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Pool الحالي لا يزال يعكس قيمته الأساسية، فستوضح لك هذه المقالة ما تقوله الأرقام عن السهم اليوم.
• على مدى فترات أقصر، كان عائد Pool شبه ثابت، مع تحرك بنسبة 0.1٪ خلال الأيام السبعة الماضية و0.2٪ خلال الشهر الماضي، بينما ارتفع منذ بداية العام بنسبة 15.7٪، وبلغت نتيجة العام الواحد انخفاضًا بنسبة 21.5٪.
• تُشكّل هذه العوائد المتباينة خلفيةً لتقييم ما إذا كانت الأخبار الأخيرة وتغيرات المزاج العام قد دفعت السهم بعيدًا عما قد تُبرّره أساسياته. سنستخدم هذا السياق لنرى ما إذا كانت توقعات السوق والواقع التجاري متوافقين حاليًا أم لا.
• في قائمة التحقق الخاصة بنا لتقييم الأصول، حصلت شركة Pool على درجتين من أصل ست درجات في اختبارات التقييم المنخفض، مما يمنحها درجة قيمة 2. سنستعرض لاحقًا كيف تفسر مناهج التقييم المختلفة هذه الدرجة، وسنلمح في نهاية المقال إلى طريقة أكثر شمولية للتفكير في القيمة.

حصل المسبح على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة المجمعة (DCF)

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الحالية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها للوصول إلى قيمتها الحالية. بالنسبة لشركة Pool، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفقات النقدية بدلاً من الأرباح المُعلنة.

بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 396.6 مليون دولار. ويقدم المحللون تقديرات محددة للتدفق النقدي الحر للسنوات القليلة المقبلة، على سبيل المثال 399.3 مليون دولار في عام 2026 و456 مليون دولار في عام 2027، بينما توسع شركة Simply Wall St هذه التوقعات لتشمل فترات أطول، مثل 482 مليون دولار في عام 2028 وأكثر من 600 مليون دولار في عام 2034. جميع هذه الأرقام مُعبر عنها بالدولار الأمريكي، وهي أقل من مليار دولار، لذا تُحسب بالمليون.

بخصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 317.01 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وهذا يزيد بنسبة 16.1% عن سعر السهم الحالي، مما يشير إلى أن شركة Pool تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا التحليل القائم على التدفقات النقدية المخصومة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم Pool مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 16.1%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 53 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر السهم مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرةً لربط سعر السهم بما تجنيه الشركة اليوم. فهو يُبيّن المبلغ الذي يرغب المستثمرون حاليًا في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح المعقولة بشكل كبير على توقعات النمو ومستوى المخاطر. فارتفاع توقعات نمو الأرباح أو انخفاض مستوى المخاطر المتصورة قد يدعم نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع مستوى المخاطر عادةً إلى نسبة سعر إلى أرباح أقل وأكثر تحفظاً.

تُتداول أسهم شركة Pool حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 24.1 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع موزعي التجزئة البالغ حوالي 18 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط المجموعة النظيرة البالغ 46.3 ضعفًا. ولتحسين هذه المقارنة، تستخدم Simply Wall St نسبة "النسبة العادلة" الخاصة بها، والتي تُقدّر نسبة السعر إلى الربحية المحتملة لشركة Pool بناءً على معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، وعوامل المخاطرة. بالنسبة لشركة Pool، تبلغ هذه النسبة العادلة 15.7 ضعفًا.

قد يكون هذا المقياس العادل أكثر فائدة من مجرد مقارنة القطاع أو الشركات النظيرة، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص كل شركة على حدة، بدلاً من افتراض أن جميع الشركات تستحق نفس المضاعف. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة Pool تبلغ 24.1 ضعفًا، وهي أعلى من المقياس العادل البالغ 15.7 ضعفًا، فإن السهم يُصنف على أنه مُبالغ في تقييمه وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 23 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بالمسبح

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "السرديات". وهي عبارة عن قصص بسيطة تُنشئونها حول شركة "بول" تربط رؤيتكم لإيراداتها وأرباحها وهوامشها المستقبلية بتوقعات مالية وقيمة عادلة. كل هذا يتم ضمن صفحة مجتمع "سيمبلي وول ستريت" التي يستخدمها ملايين المستثمرين لمقارنة القيمة العادلة لأسهمهم بسعر السهم الحالي. هناك، يمكنكم ملاحظة أن إحدى سرديات "بول" تشير حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 375 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما تشير رؤية أخرى أكثر تحفظًا إلى قيمة أقرب إلى 285 دولارًا أمريكيًا. يمكنكم بعد ذلك متابعة تحديث هذه السرديات تلقائيًا مع ورود تقارير أرباح جديدة أو أخبار أو تعديلات من المحللين.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة بول؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.