يقول البعض إن التقلب، وليس الديون، هو أفضل طريقة للتفكير في المخاطرة كمستثمر، لكن وارن بافيت قال مقولته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفًا للمخاطرة". عندما نفكر في مدى خطورة شركة ما، نميل دائمًا إلى النظر إلى استخدامها للديون، لأن تراكم الديون قد يؤدي إلى الإفلاس. نرى أن شركة كوينس ثيرابيوتكس ( ناسداك: QNCX ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الحقيقي هو: هل هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر؟

متى يصبح الدين خطيرا؟

تُصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للشركات عندما لا تتمكن من الوفاء بها بسهولة، سواءً من خلال التدفق النقدي الحر أو من خلال جمع رأس المال بسعر مغرٍ. يُعدّ "التدمير الخلاق" جزءًا لا يتجزأ من الرأسمالية، حيث تُصفّى الشركات الفاشلة بلا رحمة من قِبل مصارفها. ومع ذلك، فإنّ الحدث الأكثر شيوعًا (وإن كان لا يزال مكلفًا) هو اضطرار الشركة إلى إصدار أسهم بأسعار زهيدة، مما يُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم، لمجرد دعم ميزانيتها العمومية. وبالطبع، يُمكن أن يكون الدين أداةً مهمةً في الشركات، وخاصةً الشركات ذات رأس المال الكبير. عندما نفكر في استخدام الشركة للدين، فإننا ننظر أولًا إلى النقد والديون معًا.

ما هو حجم الديون التي تتحملها شركة Quince Therapeutics؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للاطلاع على الأرقام التاريخية، ولكنه يُظهر أنه اعتبارًا من يونيو 2025، بلغت ديون شركة كوينس ثيرابيوتكس 17 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 13.8 مليون دولار أمريكي عن عام واحد. ومع ذلك، لديها 34.7 مليون دولار أمريكي نقدًا تُعوّض هذا المبلغ، مما يُؤدي إلى صافي نقدي قدره 17.7 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Quince Therapeutics؟

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن شركة كوينس ثيرابيوتكس لديها التزامات بقيمة 7.47 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات بقيمة 98 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ومقابل ذلك، كان لديها 34.7 مليون دولار أمريكي نقدًا و992 ألف دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي، فإن إجمالي التزاماتها يزيد بمقدار 69.8 مليون دولار أمريكي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

هذا يُمثل رافعة مالية ضخمة مقارنةً برأس مالها السوقي البالغ 88.6 مليون دولار أمريكي. وهذا يُشير إلى أن المساهمين سيُخفّضون بشدة من حقوقهم إذا احتاجت الشركة إلى تعزيز ميزانيتها العمومية على عجل. على الرغم من التزاماتها المالية الكبيرة، تتمتع كوينس ثيرابيوتكس بصافي نقدي، لذا من الإنصاف القول إنها لا تعاني من عبء ديون كبير! من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، قبل كل شيء، هي التي ستحدد قدرة كوينس ثيرابيوتكس على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة آراء الخبراء، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

وبما أن شركة Quince Therapeutics لا تحقق إيرادات تشغيلية كبيرة، فقد يأمل المساهمون في أن تطرح منتجًا جديدًا رائعًا قبل أن ينفد منها المال.

إذن ما مدى خطورة شركة Quince The Therapyics؟

لا شك لدينا في أن الشركات الخاسرة، بشكل عام، أكثر خطورة من الشركات الرابحة. والحقيقة هي أنه خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، خسرت شركة كوينس ثيرابيوتكس أموالًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). وخلال الفترة نفسها، شهدت تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا بقيمة 36 مليون دولار أمريكي، وسجّلت خسارة محاسبية بقيمة 49 مليون دولار أمريكي. ونظرًا لأن صافي السيولة النقدية لديها يبلغ 17.7 مليون دولار أمريكي فقط، فقد تحتاج الشركة إلى زيادة رأس المال إذا لم تصل إلى نقطة التعادل قريبًا. باختصار، لدينا بعض الشكوك حول هذا الأمر، إذ يبدو محفوفًا بالمخاطر إلى حد ما في ظل غياب التدفق النقدي الحر. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في النهاية، يمكن أن تحتوي كل شركة على مخاطر موجودة خارج الميزانية العمومية. يُرجى العلم أن كوينس ثيرابيوتكس تُظهر خمس علامات تحذيرية في تحليلنا الاستثماري ، واثنتان منها مهمتان...

في نهاية المطاف، غالبًا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من الديون الصافية. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). إنها مجانية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.