• هل تتساءل إن كانت ServiceNow صفقة رابحة أم مبالغًا في سعرها؟ دعنا نستكشف ما تقوله الأرقام قبل اتخاذ خطوتك التالية.
• وانخفضت الأسهم بنسبة 3.5% خلال الأسبوع الماضي وانخفضت بنسبة 20.7% منذ بداية العام، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع ارتفاع السهم المذهل بنسبة 115.8% على مدى السنوات الثلاث الماضية.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة على شراكات ServiceNow المستمرة وتوسعها في أسواق برمجيات المؤسسات الجديدة. ويرى بعض المحللين أن هذه التطورات تُحفّز النمو المستقبلي. والجدير بالذكر أن الإعلان عن تعاون كبير مع عملاق تكنولوجيا عالمي أحدث تقلبات في معنويات المستثمرين وسط تراجع واسع النطاق في القطاع.
• حاليًا، تحصل ServiceNow على تقييمين من أصل ستة في اختبارات التقييم لدينا، مما يشير إلى ضرورة توخي الحذر. مع ذلك، قد تكون الحقيقة أعمق مما توحي به أي طريقة تقييم. تابعونا لنشرح بالتفصيل مناهج التقييم المختلفة ونكشف عن طريقة أذكى لفهم قيمتها الحقيقية بنهاية هذه المقالة.

حصلت ServiceNow على تقييم ٢/٦ فقط في اختبارات التقييم لدينا. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة ServiceNow

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الحقيقية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. ويُستخدم هذا النهج غالبًا لتقييم ما إذا كان سعر سهم الشركة الحالي يعكس بدقة إمكاناتها الربحية على المدى الطويل.

بالنسبة لشركة ServiceNow، يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي حوالي 3.88 مليار دولار أمريكي، بناءً على التقارير الأخيرة. ويتوقع المحللون استمرار نمو هذا الرقم، حيث من المتوقع أن يصل إلى حوالي 9.41 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029. وبينما تمتد تقديرات المحللين عادةً إلى السنوات الخمس المقبلة، فإن شركة Simply Wall St تستنتج التوقعات التي تتجاوز ذلك باستخدام معدلات نمو معقولة. تُقاس جميع التدفقات النقدية بالدولار الأمريكي.

يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة المستخدم هنا إلى قيمة جوهرية مُقدّرة تبلغ 937.40 دولارًا أمريكيًا للسهم، أي أعلى بنحو 10.8% من سعره الحالي. ووفقًا لهذه الطريقة، فإن سهم ServiceNow مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية. ويعني هذا الخصم أن المستثمرين قد يحصلون على سعر جذاب بناءً على توقعات التدفقات النقدية المستقبلية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة ServiceNow مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 10.8%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف 899 سهمًا آخر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر ServiceNow مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل ServiceNow، يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) أداة تقييم شائعة الاستخدام، إذ يربط مباشرةً سعر سهم الشركة بأرباحها الصافية. يلجأ المستثمرون غالبًا إلى مُعدّل السعر إلى الأرباح لتقييم مدى معقولية سعر السهم مقارنةً بقدرته على تحقيق الأرباح.

من المهم إدراك أن توقعات النمو وعوامل الخطر تؤثر بشكل كبير على ما يُشكل مضاعف ربحية "طبيعي" أو "عادل" للسهم. النمو السريع للأرباح أو التوقعات القوية على المدى الطويل قد يُبرر مضاعف ربحية أعلى، بينما قد تُبرر المخاطر الأكبر، مثل تقلب الإيرادات، خصمًا.

حاليًا، تُتداول شركة ServiceNow بمضاعف ربحية مرتفع يبلغ 100.18x. وللتوضيح، يبلغ متوسط مضاعف الربحية لشركاتها المماثلة حوالي 56.11x، بينما يُتداول قطاع البرمجيات عمومًا عادةً بحوالي 31.22x. قد يبدو هذا مُكلفًا للوهلة الأولى، لكن هذه الأرقام لا تُشير إلا إلى جزء من الحقيقة.

استخدم "النسبة العادلة" من شركة سيمبلي وول ستريت، وهي مقياس مُخصص يُقدّر نسبة السعر إلى الربح المُبررة لشركة ServiceNow بعد احتساب نمو أرباحها، ومكانتها في القطاع، وهامش ربحها، وقيمتها السوقية، وملف المخاطر. بخلاف المعايير البسيطة، تُقدم هذه النسبة العادلة رؤيةً دقيقةً ومقارنةً مُخصصةً لا تُقدمها مُقارنات الشركات المُشابهة أو مُعدلات القطاع التقليدية.

بالنسبة لشركة ServiceNow، حُسبت النسبة العادلة عند 49.76x، وهو أقل بكثير من مضاعفها الحالي البالغ 100.18x. تشير هذه الفجوة الكبيرة إلى أن السهم قد يُتداول بسعر أعلى بكثير مقارنةً بأساسياته، بدلاً من أن يكون سعره عادلاً مقارنةً بخصائصه الفريدة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد تحكي قصة واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1418 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد ServiceNow الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. السرديات أداة بسيطة وسهلة الاستخدام تُمكّن المستثمرين من ربط ما يعتقدونه عن الشركة، مثل قناعاتهم بشأن الإيرادات المستقبلية وهوامش الربح والمخاطر، بتوقعات مالية واضحة وتقدير للقيمة العادلة.

بخلاف النسب الثابتة أو أهداف المحللين العامة، تتيح لك "السرديات" طرح وجهة نظرك الخاصة ومعرفة كيف تؤثر افتراضاتك على القيمة العادلة لشركة ServiceNow. هذه الميزة متاحة بسهولة للجميع عبر صفحة مجتمع Simply Wall St، التي يستخدمها ملايين المستثمرين، حيث يمكنك استكشاف وإنشاء ومناقشة "السرديات" المختلفة بشكل فوري.

تساعدك السرديات على تحديد الوقت المناسب للشراء أو البيع بدقة، من خلال تسهيل مقارنة القيمة العادلة لكل سرد بسعر السهم الحالي. ولأن المدخلات والتقديرات تُحدّث ديناميكيًا مع ورود تقارير أرباح جديدة أو أخبار عاجلة، تُبقي السرديات تحليلاتك ذات صلة وعميقة دون عناء إضافي.

على سبيل المثال، يرى بعض المستثمرين أن القيمة العادلة لشركة ServiceNow تبلغ 904 دولارات فقط، وهو ما يعكس وجهة نظر أكثر حذراً فيما يتعلق بتبني الذكاء الاصطناعي والمخاطر التنافسية، في حين يتوقع آخرون ارتفاعها إلى 1243 دولاراً على افتراض تحقيق إيرادات جريئة وتوسع في الهامش.

هل تعتقد أن هناك المزيد من المعلومات حول ServiceNow؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.