• هل تتساءل إن كان سهم Shopify لا يزال خيارًا مناسبًا بعد نجاحه الكبير، أم أن الأرباح السهلة قد تحققت بالفعل؟ إليك نظرة على ما يعنيه سعره الحالي، وقيمته الحالية.
• انخفض السهم في الأسبوع والشهر الماضيين، بنسبة 1.6% على مدى 7 أيام و9.3% على مدى 30 يومًا، لكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 45.8% حتى الآن هذا العام و38.3% على مدى العام الماضي، مع مكاسب بنسبة 307.5% على مدى 3 سنوات.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة على تطوير Shopify لمنصتها الأساسية للتجارة الإلكترونية، ومضاعفة شراكاتها في مجال المدفوعات والخدمات اللوجستية، وتوسيع أدواتها للتجار لبيع منتجاتهم عبر منصات التواصل الاجتماعي والأسواق الدولية. وقد عززت هذه الخطوات مجتمعةً قصة النمو على المدى الطويل، حتى مع تقلبات المعنويات على المدى القصير في ظلّ سرديات أوسع نطاقًا حول التكنولوجيا وأسعار الفائدة.
• على الرغم من هذه الخلفية، تُسجل Shopify حاليًا 0/6 فقط في اختبارات التقييم لدينا ، مما يشير إلى أن السوق ربما يكون قد بدأ بالفعل في وضع توقعات متفائلة. بعد ذلك، سنتناول ما تُشير إليه مناهج التقييم المختلفة بشأن هذا السعر، ثم نستكشف طريقة أكثر شمولًا لتقييم قيمة Shopify بما يتجاوز النماذج التقليدية.

حصلت Shopify على تقييم ٠/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على العلامات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لـ Shopify

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار. بالنسبة لـ Shopify، يبدأ نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية ذو المرحلتين من حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي في التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويفترض نموًا قويًا مع توسّع الشركة في منصتها.

تشير توقعات المحللين واستقراءات شركة سيمبلي وول ستريت إلى ارتفاع التدفق النقدي الحر إلى حوالي 5.6 مليار دولار بحلول عام 2029، واستمرار النمو نحو حوالي 10.0 مليار دولار بحلول عام 2035. ثم يتم خصم هذه التدفقات النقدية إلى القيمة الحالية باستخدام عائد مطلوب مناسب يعكس المخاطر والقيمة الزمنية للمال.

بناءً على ذلك، يُنتج نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة جوهرية تبلغ حوالي 98.66 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي، يعني هذا أن السهم مُبالغ في قيمته بنحو 59.0%. وهذا يُشير إلى أن الكثير من النمو المستقبلي مُدرجٌ بالفعل في السعر، مما قد يُقلل من هامش الخطأ إذا لم تُلبِّ ظروف التنفيذ أو الاقتصاد الكلي التوقعات.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن قيمة Shopify قد تكون مبالغًا فيها بنسبة 59.0%. اكتشف 925 سهمًا مُقَيَّمًا بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر Shopify مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل Shopify، يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح معيارًا مفيدًا لأنه يربط مباشرةً ما يدفعه المستثمرون بالأرباح التي تُحقِّقها الشركة بالفعل. يُمكن تبرير ارتفاع مُعدَّل السعر إلى الأرباح للشركات ذات آفاق النمو الأقوى والمخاطر المُتصوَّرة المنخفضة، بينما يُبرِّر النمو الأبطأ أو الأقل استقرارًا عادةً مُضاعِفًا أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول Shopify حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 114.6 ضعف، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 28.6 ضعف، ومتوسط الشركات المماثلة البالغ حوالي 40.1 ضعف. ولتجاوز هذه المقارنات المباشرة، تستخدم Simply Wall St نموذجًا خاصًا بها للنسبة العادلة، والذي يُقدّر مضاعف الربحية المنطقي لشركة Shopify بعد مراعاة عوامل مثل نمو الأرباح، والربحية، وملف المخاطر، والقطاع، والقيمة السوقية.

بناءً على ذلك، تبلغ نسبة الربحية العادلة لـ Shopify حوالي 49.1x، وهي لا تزال أعلى من السوق والقطاع، لكنها أقل بكثير من 114.6x الحالية. تشير هذه الفجوة إلى أن السوق يدفع أكثر بكثير مما يبرره عادةً معدل النمو والمخاطر.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد تحكي قصة واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1441 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد Shopify الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على "السرديات". هذا إطار عمل بسيط على صفحة مجتمع Simply Wall St، يُمكّنك من صياغة القصة وراء أرقامك من خلال ربط وجهة نظرك حول أعمال Shopify (منتجاتها، وميزتها التنافسية، واستراتيجية الذكاء الاصطناعي، ومخاطرها) بتوقعات ملموسة للإيرادات والأرباح والهوامش. تُحوّل هذه التوقعات بعد ذلك إلى قيمة عادلة يُمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي لاتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ به أو بيعه. تُحدّث هذه القيمة العادلة تلقائيًا مع ورود أرباح وأخبار وتقديرات جديدة. على سبيل المثال، قد يُنشئ أحد المستثمرين سردية متفائلة حول Shopify، مُركّزة على التبني السريع للتجارة القائمة على الذكاء الاصطناعي والتوسع الدولي، ويصل إلى قيمة عادلة تُقارب الحد الأعلى لأهداف المحللين، حوالي 200 دولار. قد يُركز مستثمر آخر أكثر حذرًا على المنافسة، وضغط الهامش، والمخاطر التنظيمية، ويصل إلى الحد الأدنى عند حوالي 114 دولارًا. كلا المنظورين ليسا مجرد آراء، بل كأرقام شفافة وقابلة للاختبار، مرتبطة بنفس القصة الأساسية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من المعلومات حول Shopify؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.