إذا كنت تتابع سناب مؤخرًا، فأنت لست وحدك. المستثمرون متحمسون بشأن كيفية استثمار هذا السهم، الذي كان يومًا ما سهمًا مزدهرًا في مجال التواصل الاجتماعي، خاصةً مع الضجة الأخيرة حول مستقبل تيك توك في الولايات المتحدة. بعد بداية صعبة لهذا العام، تمكن سهم سناب من استعادة بعض قوته، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة 1.3% خلال الأسبوع الماضي، وارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 18.3% خلال الشهر الماضي. هذا النوع من الارتفاع مثير للدهشة، خاصةً مع استمرار انخفاض أسهمه بنسبة هائلة بلغت 26.4% منذ بداية العام.

إذن، ما الذي يدفع هذا الارتفاع الأخير؟ يعود جزء منه إلى أنباء جديدة حول احتمال تقسيم تيك توك وسيطرته بشكل أوثق من قبل جهات أمريكية. بالنسبة لمنافسين مثل سناب، فإن أي شيء يُثير حالة من عدم اليقين لدى منافس رئيسي قد يُعيد صياغة الصناعة بأكملها. قد يُعيد المستثمرون النظر في حجم المخاطر التي تواجهها سناب وإمكانات النمو التي قد تتمتع بها في ظل بيئة متغيرة. في حين أن عائد سناب على مدى خمس سنوات لا يزال يبدو ضعيفًا عند سالب 69.0%، فإن المرونة التي شهدتها الأسابيع الأخيرة تُشير إلى أن المستثمرين يدركون أكثر من ذلك.

الآن، إذا كنت من النوع الذي يهتم بالأرقام قبل اتخاذ أي خطوة، ففكّر في هذا: حصلت شركة سناب على 4 من 6 في أحدث اختباراتنا لتقييم القيمة المنخفضة. هذا يعني أن الشركة تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بأربعة طرق مختلفة وفقًا لمقاييس التقييم القياسية، وهو إنجاز كبير بعد التقلبات الحادة التي شهدها السهم.

لكن التقييم قد يكون فنًا أكثر منه علمًا. لذا، دعونا نتعمق في الطرق الرئيسية التي يعتمدها المحللون لتقييم القيمة الحقيقية لشركة سناب. ابقوا معنا، ففي النهاية، سأشارككم وجهة نظر قد تتفوق على جميع الطرق المعتادة.

لماذا تتخلف سناب عن أقرانها؟

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF)

يتنبأ تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بالتدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم يُخصم هذه المبالغ إلى قيمتها الحالية. يمنح هذا المستثمرين فكرة عن القيمة الحقيقية للشركة من خلال النظر إلى الأرقام الحقيقية، وليس إلى العناوين الرئيسية.

بالنسبة لشركة سناب، يعتمد أحدث نموذج على مرحلتين لتحليل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. حاليًا، يبلغ التدفق النقدي الحر لشركة سناب خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 365 مليون دولار أمريكي. يقدم المحللون توقعات للتدفق النقدي للسنوات القادمة، ويقدرون أن سناب قد تصل إلى حوالي 1.43 مليار دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر بحلول عام 2029. بعد فترة الخمس سنوات، يتم استقراء المزيد من التوقعات، ولكن القصة الأساسية هي أنه من المتوقع أن تعزز الشركة قدرتها على توليد النقد خلال العقد المقبل.

بخصم جميع هذه التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية، تُقدَّر القيمة الجوهرية للسهم الواحد بـ 18.90 دولارًا أمريكيًا. وهذا يمثل خصمًا بنسبة 56.2% مقارنةً بسعر السوق الحالي. ووفقًا لهذا النموذج، فإن قيمة سهم سناب مُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية بكثير.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

انتقل إلى قسم التقييم في تقرير شركتنا للحصول على مزيد من التفاصيل حول كيفية التوصل إلى القيمة العادلة لشركة Snap.

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة سناب مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 56.2%. تابع هذا التحليل في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: السعر الفوري مقابل المبيعات

بالنسبة لشركات مثل سناب، التي لم تحقق أرباحًا ثابتة بعد، غالبًا ما تُعدّ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) أداة التقييم الأكثر فائدة. تساعد هذه النسبة المستثمرين على تقييم السوق لإيرادات سناب، مما يجعلها مناسبة بشكل خاص للشركات عالية النمو والقائمة على التكنولوجيا، حيث قد تكون الأرباح في مراحل لاحقة.

يعتمد مضاعف الربحية/المبيعات المناسب على توقعات النمو ومخاطر الأعمال. كلما كانت الشركة تنمو أسرع وكانت أعمالها أكثر قدرة على الدفاع عن نفسها، ارتفعت عادةً نسبة الربحية/المبيعات العادلة. في المقابل، يُفترض أن يؤدي ارتفاع حالة عدم اليقين أو ضعف نمو المبيعات إلى انخفاض مضاعف الربحية/المبيعات.

تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات الحالية لشركة سناب 2.48x. وهذا أقل من متوسط الشركات المماثلة البالغ 3.35x، وأعلى من متوسط قطاع الوسائط والخدمات التفاعلية الأوسع نطاقًا البالغ 1.37x. مع ذلك، قد تغفل هذه المقارنات السوقية الشاملة تفاصيل مهمة حول توقعات نمو سناب، ومكانتها السوقية، وملف المخاطر.

وهنا يأتي دور النسبة العادلة لشركة سيمبلي وول ستريت. تُحسب هذه النسبة، التي تبلغ 2.67x لشركة سناب، وتراعي عوامل مثل نمو إيرادات الشركة، وقطاعها، وهوامش الربح، وحجم أعمالها، ومخاطر أعمالها الفريدة. وقد صُممت هذه النسبة لتوفير معيار أكثر دقة من مجرد المقارنة بالمتوسطات.

مع مضاعف السعر إلى المبيعات الحالي لشركة Snap البالغ 2.48x والذي يأتي أقل قليلاً من نسبته العادلة البالغة 2.67x، تبدو الأسهم ذات قيمة عادلة على هذا المقياس.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب الربحية تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك المصور

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعنا نقدم لك السرد.

السرد هو ببساطة قصتك عن شركة، تربط وجهة نظرك أو قناعاتك بالتوقعات المالية الصارمة، وصولاً إلى القيمة العادلة. بدلاً من الاعتماد فقط على الأرقام أو الآراء المُجمع عليها، يُتيح لك السرد توضيح أسباب اعتقادك بإمكانية نجاح أو فشل سناب، وربط هذه المعتقدات بتقديراتك للإيرادات والأرباح والهوامش المستقبلية، وتحديد السعر الذي تراه عادلاً.

على صفحة مجتمع Simply Wall St، يُمكن لملايين المستثمرين إنشاء وتحديث سردياتهم بسهولة، مما يجعل هذه الأداة متاحة للجميع. بمقارنة القيمة العادلة من سرديتك مع سعر سهم Snap الحالي، يُمكنك اتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ بالسهم أو البيع بناءً على قناعاتك الشخصية، وليس فقط بناءً على نظرة السوق العامة.

أفضل ما في الأمر هو أن السرديات ديناميكية. عند صدور أخبار أو تقارير أرباح جديدة، يُمكن تحديث قيمتك العادلة وتوقعاتك فورًا، مما يُبقي تحليلك مُحدّثًا باستمرار.

على سبيل المثال، يرى بعض مستثمري سناب أن سناب شركة رائدة في مجال الأصول الواقعية ذات الإمكانات العالية، ويُقدّرون قيمتها العادلة عند 16 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يُقدّرها المستثمرون الحذرون، الذين يُركّزون على المنافسة والخسائر، عند 7 دولارات أمريكية فقط. السرد الذي تختاره يُمكّنك من التحكم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول سناب؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.