• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت شركة Teladoc Health صفقة خاسرة أم فخًا استثماريًا، فأنت لست وحدك، وهذا هو بالضبط نوع الأسهم التي يكون فيها إطار التقييم الواضح مهمًا حقًا.
• بعد انخفاض حاد طويل الأمد، بنسبة 96.5% تقريبًا على مدى خمس سنوات، ولا تزال أقل بنحو 23.4% عن العام الماضي، أظهرت الأسهم بعض المرونة على المدى القصير مع مكاسب بنسبة 2.6% خلال الشهر الماضي، على الرغم من كونها أضعف قليلاً في الأسبوع الماضي.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على قيام شركة Teladoc بإعادة هيكلة أعمالها وتعزيز تركيزها على خدمات الرعاية الصحية الافتراضية الأساسية، بما في ذلك التحسينات المستمرة لمنصاتها الخاصة بالرعاية المزمنة والصحة النفسية. في الوقت نفسه، يواجه قطاع التطبيب عن بُعد الأوسع نطاقًا تحدياتٍ تتعلق بتغيرات اللوائح التنظيمية وإعادة التطبيع بعد طفرة الجائحة. وهذا يُفسر جزئيًا سبب التقلبات الكبيرة في معنويات السوق وأسعار الأسهم.
• على الرغم من هذه الخلفية المتباينة، تشير تقييماتنا إلى أن شركة Teladoc تحصل على تقييم ممتاز 5 من 6 من حيث القيمة، مما يدل على إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة إذا كان السوق متشائمًا للغاية. سنستعرض بالتفصيل كيف تنظر طرق التقييم المختلفة إلى السهم، قبل أن نختتم بنظرة شاملة لقيمة Teladoc الحقيقية.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة Teladoc Health

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. بالنسبة لشركة Teladoc Health، يستخدم النموذج التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والذي يبلغ حوالي 142.4 مليون دولار، كنقطة بداية.

يتوقع المحللون أن يرتفع التدفق النقدي الحر بشكل مطرد، مع توقعات تصل إلى حوالي 203.7 مليون دولار في عام 2026 و221.7 مليون دولار في عام 2027، قبل أن يمتد إلى 316.2 مليون دولار بحلول عام 2029. وبعيدًا عن الأفق الزمني المحدد للمحللين، تتوقع Simply Wall St أن تصل التدفقات النقدية إلى 10 سنوات، لتصل إلى حوالي 455.5 مليون دولار في عام 2035 مع تباطؤ النمو.

عند خصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة وفقًا لنموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 24.71 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي، يشير هذا إلى أن السهم يُتداول بخصم يقارب 70.7%. وهذا يدل على أن المستثمرين يتوقعون أداءً مستقبليًا أضعف بكثير من مسار التدفق النقدي المفترض هنا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Teladoc Health مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 70.7%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 913 سهماً آخر مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: مقارنة أسعار خدمات تيلادوك الصحية بالمبيعات

بالنسبة لشركات مثل Teladoc التي لا تزال تعمل على تحقيق ربحية قوية باستمرار، فإن نسبة السعر إلى المبيعات غالباً ما تكون الطريقة الأوضح لمقارنة التقييم، لأن الإيرادات أقل ضوضاءً من الأرباح وأقل تأثراً بالبنود غير المتكررة أو الخيارات المحاسبية.

بشكل عام، يبرر النمو المرتفع والمخاطر المنخفضة مضاعف ربحية أعلى، بينما يستدعي النمو البطيء أو ازدياد حالة عدم اليقين مضاعف ربحية أقل وأكثر تحفظًا. يتم تداول أسهم شركة Teladoc حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 0.51، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط قطاع خدمات الرعاية الصحية البالغ حوالي 2.34، وأقل أيضًا من متوسط مجموعة الشركات النظيرة الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 6.44.

يُقدّر إطار "النسبة العادلة" من Simply Wall St النسبة المعقولة لسعر سهم Teladoc إلى مبيعاته، بناءً على توقعات نموه، وأرباحه، وقطاعه، وحجمه، ومستوى المخاطر، ويبلغ هذا التقدير حوالي 2.05 ضعف. يُعدّ هذا النهج أكثر دقةً من مجرد مقارنة الشركات النظيرة أو القطاعية، لأنه يُراعي بشكلٍ صريح العوامل الخاصة بالشركة بدلاً من افتراض أن جميع شركات الرعاية الصحية عن بُعد تستحق نفس النسبة. وبالنظر إلى أن سعر سهم Teladoc يُتداول عند 0.51 ضعف مقابل نسبة عادلة تبلغ 2.05 ضعف، يبدو أن السهم مُقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بشكلٍ ملحوظ وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح تُعطي صورةً واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1463 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الصحي من تيلادوك

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي طريقة بسيطة لربط وجهة نظرك حول أعمال شركة Teladoc Health بالأرقام التي تقف وراء مستقبلها وما تعتقد أن السهم يستحقه.

السرد هو قصتك عن شركة ما، مترجمة إلى افتراضات بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، والتي تتدفق بعد ذلك إلى توقعات وفي النهاية تقدير للقيمة العادلة.

في موقع Simply Wall St، يستخدم ملايين المستثمرين قسم "الروايات" في صفحة "المجتمع" لإنشاء أو اعتماد هذه التوقعات المرتبطة بالقصص بسرعة، والاطلاع على القيمة العادلة الناتجة، ومقارنتها بسعر السهم اليوم لتحديد ما إذا كانوا يرغبون في الشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

لأن السرديات يتم تحديثها ديناميكيًا مع وصول الأخبار أو التوجيهات أو الأرباح الجديدة، فإنها تظل متوافقة مع أحدث المعلومات بدلاً من تركك مقيدًا بافتراضات قديمة.

على سبيل المثال، قد يفترض أحد التقارير عن شركة Teladoc Health على موقع Simply Wall St أن الإيرادات تنمو بثبات مع تحسن هوامش الربح نحو مستويات الصناعة وتصل إلى قيمة عادلة تقارب 12 دولارًا، في حين أن تقريرًا أكثر حذرًا، يركز على المخاطر التنافسية والتنظيمية، قد يشير إلى قيمة أقرب إلى 7 دولارات بدلاً من ذلك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة Teladoc Health؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.