• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة PBF Energy فرصة استثمارية جيدة أم فخاً استثمارياً بسعرها الحالي، فأنت لست وحدك. ستوضح هذه المقالة ما يشير إليه السوق حالياً بشأن هذه الأسهم.
• بعد ارتفاعٍ بلغ 315.8% خلال السنوات الخمس الماضية، تراجعت أسهم الشركة بشكلٍ حاد، حيث انخفضت بنسبة 14.3% خلال الأسبوع الماضي و30.5% خلال الشهر الماضي. ولا يزال العائد السنوي عند 8.1%، بينما بلغ أداء السهم منذ بداية العام نسبةً متواضعة بلغت -2.8%.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة على تحول توجهات المستثمرين نحو شركات التكرير مع انخفاض هوامش الربح وتراجع توقعات الطلب في أسواق الطاقة. وقد جعل هذا المستثمرين أكثر حساسية لتقلبات أسعار النفط والبيانات الاقتصادية الكلية. في الوقت نفسه، أضافت النقاشات السياسية حول معايير الوقود وخطط التحول الطاقي طويلة الأجل طبقة إضافية من عدم اليقين، مما يفسر سرعة إعادة تقييم السوق لسهم الشركة.
• وفقًا لإطار عملنا، حصلت شركة PBF Energy على 3 من أصل 6 نقاط في تقييمها ، مما يشير إلى وجود بعض جوانب التقييم المنخفض، ولكن ليس بشكل عام. سنشرح لاحقًا دلالات ذلك من خلال منظورات تقييمية مختلفة، قبل أن نختتم بنظرة شاملة لقيمة الشركة الحقيقية.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة PBF Energy

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة الشركة من خلال توقع التدفقات النقدية التي يُمكنها توليدها في المستقبل وخصم هذه التدفقات إلى قيمتها الحالية. بالنسبة لشركة PBF Energy، يبدأ نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، ذو المرحلتين، من التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والذي يبلغ حوالي -1.26 مليار دولار أمريكي، مما يُبرز مدى دورية قطاع التكرير وكثافة رأس المال فيه.

يتوقع المحللون عودة قوية إلى توليد تدفقات نقدية إيجابية، حيث من المتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر حوالي 292.7 مليون دولار في عام 2026 و82.3 مليون دولار في عام 2027. ثم تقوم Simply Wall St باستقراء تدفقات نقدية أصغر ومتناقصة تدريجياً حتى عام 2035. ويتم خصم هذه التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية باستخدام عائد مطلوب مناسب لمستثمري الأسهم.

بجمع كل هذه المعلومات، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 3.76 دولار أمريكي للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي، يُشير هذا إلى أن قيمة شركة PBF Energy أعلى بنحو 592.0% من قيمتها العادلة بناءً على نموذج التدفقات النقدية المخصومة، مما يُنذر بانخفاض كبير في حال ثبوت صحة هذه الافتراضات المتعلقة بالتدفقات النقدية.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة PBF Energy قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 592.0%. اكتشف 916 سهمًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر الطاقة مقابل المبيعات

بالنسبة لشركات التكرير الدورية ذات الأصول الثقيلة مثل شركة PBF Energy، فإن نسبة السعر إلى المبيعات غالباً ما تكون أكثر إفادة من المضاعفات القائمة على الأرباح، لأن الإيرادات عادة ما تكون أكثر استقراراً من الأرباح، التي يمكن أن تتقلب بشكل حاد مع هوامش الربح وأسعار السلع.

بشكل عام، يميل المستثمرون إلى دفع مضاعف مبيعات أعلى للشركات ذات آفاق النمو الأقوى والمخاطر المتوقعة الأقل. أما النمو الأبطأ أو عدم اليقين الأكبر فيبرر عادةً مضاعفًا أقل، أو حتى مضاعفًا مخفضًا. في هذا السياق، يتم تداول أسهم شركة PBF Energy حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 0.10، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط قطاع النفط والغاز البالغ حوالي 1.43، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 0.31.

يُقدّم إطار "النسبة العادلة" من Simply Wall St تحليلاً أكثر دقة، إذ يُقدّر المضاعف الأنسب بناءً على توقعات نمو شركة PBF Energy، ومستوى ربحيتها، وعوامل المخاطرة، وحجمها، وقطاعها. وبناءً على ذلك، تبلغ النسبة العادلة لشركة PBF Energy 0.43، ما يعني أن السهم يُتداول بخصم كبير مقارنةً بسعره المُناسب وفقًا لأساسياته، حتى بعد الأخذ في الاعتبار دورية الشركة ومخاطرها.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح تُعطي صورةً واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1455 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بالطاقة من خلال التمويل الشخصي

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي ببساطة رؤيتكم الخاصة عن شركة ما، مُلخصة في افتراضات حول إيراداتها وأرباحها وهوامشها المستقبلية، وفي النهاية، قيمتها العادلة. تربط الرواية ثلاثة عناصر معًا بطريقة منظمة: الرؤية التجارية التي تؤمنون بها، والتوقعات المالية المُستمدة من هذه الرؤية، وتقدير القيمة العادلة الذي تُشير إليه هذه الأرقام. في صفحة "مجتمع Simply Wall St"، التي يستخدمها ملايين المستثمرين، تُسهّل "الروايات" هذه العملية، مما يسمح لكم برؤية وإنشاء عروض واضحة ومُقارنة لتوقعات مختلفة لشركة PBF Energy، ومقارنة القيمة العادلة لكل رواية بسعر السهم الحالي فورًا لتحديد ما إذا كان من الأنسب الشراء أو الاحتفاظ أو البيع. كما أن "الروايات" ديناميكية؛ إذ يتم تحديثها مع ورود أرباح وأخبار وتوجيهات جديدة، بحيث تبقى رؤيتكم مُحدثة وليست ثابتة. على سبيل المثال، قد يميل أحد سرديات PBF Energy إلى التفاؤل، بافتراض هوامش تكرير أقوى والوصول إلى قيمة عادلة أعلى تبلغ حوالي 30.58 دولارًا، بينما قد يركز سرد آخر أكثر حذرًا على مخاطر مارتينيز والطلب على الوقود على المدى الطويل، مما يتماشى بشكل أكبر مع وجهة نظر المحللين المنخفضة التي تبلغ حوالي 16 دولارًا، وتتيح لك المنصة مقارنة هذه وجهات النظر بوجهة نظرك الخاصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة PBF Energy؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.