يمكننا بسهولة فهم سبب انجذاب المستثمرين إلى الشركات غير المربحة. على سبيل المثال، على الرغم من أن شركة أمازون تكبدت خسائر لسنوات عديدة بعد إدراجها، لو اشتريت أسهمها واحتفظت بها منذ عام ١٩٩٩، لحققت ثروة طائلة. ولكن بينما يُشيد التاريخ بتلك النجاحات النادرة، غالبًا ما تُنسى تلك التي تفشل؛ فمن يتذكر شركة بيتس.كوم؟

فهل ينبغي على مساهمي شركة تيلي ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TLYS ) القلق بشأن استنفاد السيولة النقدية لديها؟ في هذه المقالة، نُعرّف استنفاد السيولة النقدية بأنه التدفق النقدي الحر السنوي (السالب)، وهو المبلغ الذي تنفقه الشركة سنويًا لتمويل نموها. سنبدأ بمقارنة استنفاد السيولة النقدية باحتياطياتها النقدية لحساب احتياطياتها النقدية.

متى قد ينفد مال تيلي؟

يُحسب احتياطي النقد للشركة بقسمة رصيدها النقدي على معدل استهلاكها. في أغسطس 2025، بلغ احتياطي شركة تيلي النقدي 51 مليون دولار أمريكي، ولم تكن عليها أي ديون. في العام الماضي، بلغ معدل استهلاكها النقدي 27 مليون دولار أمريكي. هذا يعني أن احتياطيها النقدي يكفي لحوالي 23 شهرًا في أغسطس 2025. مع أن هذا الاحتياطي النقدي ليس مثيرًا للقلق، إلا أن المستثمرين العقلاء سينظرون إلى ما سيحدث في حال نفاد السيولة النقدية للشركة. كما هو موضح أدناه، يمكنك أن ترى كيف تغيرت أرصدتها النقدية بمرور الوقت.

ما مدى نمو تيلي بشكل جيد؟

بشكل عام، نعتقد أن خفض شركة تيلي لاستهلاكها النقدي بنسبة ١٢٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية أمرٌ إيجابيٌّ إلى حدٍّ ما. إلا أن انخفاض الإيرادات بنسبة ١١٪ خلال الفترة نفسها كان مثيرًا للقلق. وبالنظر إلى هذين العاملين، لا نشعر بحماسٍ كبيرٍ تجاه نموها. فبينما يستحق الماضي الدراسة دائمًا، يبقى المستقبل هو الأهم. ولذلك، من المنطقي جدًا إلقاء نظرة على توقعات محللينا للشركة .

ما مدى صعوبة حصول شركة Tilly's على المزيد من الأموال النقدية للنمو؟

يبدو أن وضع شركة تيلي جيد نسبيًا من حيث استهلاك السيولة، لكننا ما زلنا نعتقد أنه من المفيد النظر في سهولة جمع المزيد من الأموال إذا رغبت في ذلك. بشكل عام، يمكن للشركة المدرجة جمع سيولة نقدية جديدة من خلال إصدار أسهم أو الاقتراض. عادةً، تبيع الشركة أسهمًا جديدة لجمع السيولة ودفع عجلة النمو. من خلال دراسة استهلاك السيولة النقدية للشركة مقارنةً بقيمتها السوقية، نتعرف على مقدار انخفاض حقوق المساهمين إذا احتاجت الشركة إلى جمع سيولة نقدية كافية لتغطية استهلاك السيولة النقدية لعام آخر.

بما أن قيمتها السوقية تبلغ 55 مليون دولار أمريكي، فإن خسارة تيلي النقدية البالغة 27 مليون دولار أمريكي تُعادل حوالي 49% من قيمتها السوقية. وهذا يُمثل إنفاقًا مرتفعًا مقارنةً بقيمة الشركة ككل، لذا إذا اضطرت الشركة إلى إصدار أسهم لتمويل المزيد من النمو، فقد يُلحق ذلك ضررًا بالغًا بعوائد المساهمين (من خلال تخفيض كبير في رأس المال).

هل يشكل حرق النقود في تيلي مصدر قلق؟

بناءً على هذا التحليل لاستنزاف السيولة النقدية لشركة تيلي، نعتقد أن ارتفاع مستوى السيولة النقدية كان مطمئنًا، في حين أن استنزاف السيولة النقدية مقارنةً بقيمتها السوقية يثير بعض القلق. بالنظر إلى العوامل المذكورة في هذا التقرير الموجز، نعتقد أن استنزاف السيولة النقدية ينطوي على بعض المخاطر، ويُشعرنا ببعض القلق بشأن السهم.

بالطبع ، قد لا يكون سهم تيلي هو الخيار الأمثل للشراء . لذا، قد ترغب في الاطلاع على هذه المجموعة المجانية من الشركات التي تحقق عائدًا مرتفعًا على حقوق الملكية، أو هذه القائمة من الأسهم ذات الملكية الداخلية العالية .

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.