قال وارن بافيت في عبارته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفاً للمخاطرة على الإطلاق". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. نلاحظ أن شركة Tyson Foods, Inc. ( NYSE:TSN ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. وبطبيعة الحال، تستخدم الكثير من الشركات الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لـ Tyson Foods

ما هي ديون تايسون فودز؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أنه في يوليو 2023، كان على شركة Tyson Foods ديون بقيمة 9.32 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 8.33 مليار دولار أمريكي في عام واحد. ومع ذلك، نظرًا لامتلاكها احتياطيًا نقديًا قدره 706.0 مليون دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، عند حوالي 8.61 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة تايسون فودز؟

يمكننا أن نرى من أحدث ميزانية عمومية أن لدى شركة Tyson Foods التزامات بقيمة 4.95 مليار دولار أمريكي تستحق السداد خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 12.9 مليار دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 706.0 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 2.45 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. لذا يبلغ إجمالي التزاماتها 14.7 مليار دولار أمريكي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

يعد هذا العجز كبيرًا مقارنة بقيمته السوقية الكبيرة جدًا البالغة 16.7 مليار دولار أمريكي، لذا فهو يشير إلى أنه يجب على المساهمين مراقبة استخدام شركة Tyson Foods للديون. يشير هذا إلى أنه سيتم تخفيف المساهمين بشكل كبير إذا احتاجت الشركة إلى دعم ميزانيتها العمومية على عجل.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

يبلغ دين شركة Tyson Foods 3.2 أضعاف أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وتغطي أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مصاريف الفوائد 4.7 أضعاف. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن مستويات الديون كبيرة، إلا أننا لن نصل إلى حد وصفها بأنها إشكالية. الأهم من ذلك، أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الخاصة بشركة Tyson Foods انخفضت بنسبة مذهلة بلغت 74% في الأشهر الاثني عشر الماضية. إذا استمر هذا الانخفاض، فسيكون سداد الديون أصعب من بيع كبد الأوز في مؤتمر نباتي. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Tyson Foods على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذلك يجدر التحقق من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المدعومة بالتدفق النقدي الحر. بالنظر إلى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت Tyson Foods تدفقًا نقديًا حرًا بنسبة 39٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أضعف مما كنا نتوقع. هذا ليس بالأمر الرائع عندما يتعلق الأمر بسداد الديون.

رأينا

لقد ذهبنا إلى حد القول إن معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في Tyson Foods كان مخيباً للآمال. ولكن على الأقل غطاء الفائدة ليس سيئا للغاية. بشكل عام، يبدو لنا أن الميزانية العمومية لشركة Tyson Foods تمثل خطرًا كبيرًا على الشركة. لذلك نحن حذرون من هذا المخزون تمامًا مثل قلق القطة الجائعة بشأن السقوط في بركة السمك الخاصة بمالكها: بمجرد عضتها، تخجل مرتين، كما يقولون. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. على سبيل المثال - لدى شركة Tyson Foods 4 علامات تحذيرية نعتقد أنك يجب أن تكون على دراية بها.

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.