هل تفكر في استثمارك في سهم أوبر تكنولوجيز؟ لست وحدك. سواءً استثمرت فيه قبل عامين واستمتعت بارتفاعه بنسبة 225.0% على مدار ثلاث سنوات، أو كنت تراقب ارتفاعه بنسبة 52.9% حتى الآن هذا العام، فإن مسار أوبر يُثير حماس المستثمرين. عند إغلاق يوم الجمعة عند 96.61 دولارًا، شهد السهم أداءً قويًا، حتى أنه حقق عائدًا قويًا بنسبة 4.1% خلال الشهر الماضي، حيث استوعب السوق الفرص والتحديات التي تواجه الشركة.

يُغذّي نمو أوبر، الذي يتجاوز مجرد مشاركة الركوب، بعض التفاؤل. فقد أعلنت الشركة مؤخرًا أنها تتوقع أن يصل معدل حجوزات التوصيل لغير المطاعم إلى 12.5 مليار دولار سنويًا بحلول نهاية عام 2025، بزيادة قدرها 25% عن الأشهر القليلة الماضية. من ناحية أخرى، لا تزال القيود التنظيمية وتحركات المنافسين تُثير التقلبات، كما يتضح من الدعاوى القضائية الجديدة والمنافسة المُتجددة في مجال المركبات ذاتية القيادة. ولكن، على الرغم من ذلك، يبدو أن السوق يُشيد بشركة أوبر بشكل متزايد لمرونتها وقدرتها على الاستفادة من الاتجاهات الناشئة. وهذا أحد أسباب ثبات عائدها السنوي عند 32.5%، على الرغم من انخفاضه بنسبة 1% خلال الأسبوع الماضي بسبب عناوين الأخبار قصيرة الأجل.

لكن هل لا تزال أوبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بعد هذه السلسلة الناجحة؟ وفقًا لتقييمنا المكون من ست نقاط، حصلت أوبر على 5 من 6، ما يجعل تقييمها 5، وهو تقييم مثير للإعجاب بكل المقاييس. في القسم التالي، سنتناول كيفية تقييم كل أسلوب لقيمة أوبر، ولماذا قد تكون هناك طريقة أفضل لتقييم ما ينقص السوق.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة Uber Technologies

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصم هذه الأرقام إلى قيمة حالية واحدة. في حالة شركة أوبر تكنولوجيز، يبدأ النموذج بالتدفق النقدي الحر الحالي للشركة والبالغ 8.5 مليار دولار أمريكي (حتى آخر اثني عشر شهرًا)، مع توقع النمو بناءً على تقديرات المحللين والتوقعات طويلة الأجل.

وفقًا لتوقعات المحللين والتوقعات الداخلية، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر لشركة أوبر إلى 16.2 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029، مما يشير إلى نمو قوي متوقع خلال السنوات القادمة. وتستمر توقعات السنوات العشر بعد أن غطاها المحللون، مع استمرار منهجية سيمبلي وول ستريت في تطبيق التقديرات. جميع القيم بالدولار الأمريكي.

نتيجة هذا التقييم لتدفقات النقد المخصومة هي قيمة جوهرية قدرها 159.82 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبما أن السهم يُتداول حاليًا عند 96.61 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يمثل خصمًا جوهريًا ضمنيًا بنسبة 39.5%. عمليًا، يشير تحليل تدفقات النقد المخصومة إلى أن شركة أوبر تكنولوجيز قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بكثير مقارنةً بإمكانيات توليدها النقدي في المستقبل.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة أوبر تكنولوجيز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 39.5%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: نسبة السعر إلى الأرباح لشركة أوبر تكنولوجيز

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (P/E) أداة تقييم شائعة الاستخدام للشركات الرابحة، إذ يُتيح للمستثمرين معرفة المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويُمكن أن يُشير انخفاض مُعدَّل السعر إلى الأرباح إلى صفقة رابحة إذا كانت الشركة في حالة نمو أو مخاطر ضئيلة، بينما قد يكون ارتفاع مُعدَّل السعر إلى الأرباح مُبرَّرًا للشركات سريعة النمو أو تلك التي تتمتع بميزة تنافسية قوية.

تختلف نسب مكرر الربحية "العادلة" تبعًا لمعدلات النمو والمخاطر. فالشركات ذات نمو الأرباح الأعلى والمخاطر الأقل عادةً ما تستحق مضاعفًا أعلى، بينما تُتداول أسهم الشركات الناضجة أو الأكثر مخاطرة عادةً بخصم. بالنسبة لشركة أوبر تكنولوجيز، يبلغ مكرر الربحية الحالي 16.0 ضعفًا. وبالمقارنة، يبلغ متوسط مكرر الربحية في قطاع النقل 23.9 ضعفًا، بينما يبلغ متوسط مكرر الربحية في الشركات المنافسة الكبرى 40.3 ضعفًا. للوهلة الأولى، يبدو مضاعف أوبر محافظًا مقارنةً بقطاعها.

هنا يأتي دور النسبة العادلة لشركة سيمبلي وول ستريت. هذه النسبة، المحسوبة عند 16.8x لشركة أوبر، لا تعكس فقط مقارنات القطاع وأقرانه، بل تعكس أيضًا توقعات نمو أوبر، وهوامش الربح، وحجم الشركة، وملف المخاطر الخاص بها. يوفر هذا معيارًا أكثر دقة من مجرد مقارنة المتوسطات، حيث يُراعي العوامل التي تُعزز القيمة المستدامة. مع نسبة سعر السهم إلى ربحية أوبر البالغة 16.0x، والتي تقع أقل بقليل من النسبة العادلة، يبدو أن تقييم السهم مُنصف بناءً على هذه الأساسيات.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بتقنيات أوبر

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصتك الشخصية وراء الأرقام. يُعبّر عن وجهة نظرك حول قيمة شركة أوبر تكنولوجيز، بناءً على توقعاتك الخاصة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح. يجمع السرد بين مسيرة الشركة ومعتقداتك: تُنشئ توقعات مالية، وتُقدّر القيمة العادلة، وتُقارنها بسعر السهم الحالي.

تتميز السرديات بديناميكيتها وسهولة إنشائها وتحديثها، وهي متاحة لجميع المستخدمين على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، حيث يشارك ملايين المستثمرين وجهات نظرهم ويصقلونها. تُمكّنك هذه السرديات من اتخاذ قرارات شراء أو بيع مدروسة بمقارنة القيمة العادلة لسهمك بسعر اليوم، وتُحدّث تلقائيًا عند ورود أخبار أو بيانات مالية أو أرباح جديدة. هذا يعني أن وجهة نظرك تعكس دائمًا أحدث المعلومات.

على سبيل المثال، يرى بعض المستثمرين أن القيمة العادلة لشركة أوبر تكنولوجيز تصل إلى 135 دولارًا أمريكيًا للسهم، مما يُبرز إمكانات أوبر الهائلة على المدى الطويل، بينما يرى آخرون قيمة عادلة أقل بكثير، وهي 75 دولارًا أمريكيًا، مُركزين على المنافسة وعلاوات التقييم الحالية. تُشير الروايات بوضوح إلى أن اختلاف وجهات النظر ليس فقط صحيحًا، بل ضروري عند الاستثمار. الآن، يُمكنك بسهولة بناء وتتبع منظورك الخاص.

بالنسبة لشركة Uber Technologies، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لروايتين رائدتين لشركة Uber Technologies:

القيمة العادلة: 107.62 دولارًا

مُقَوَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة: 10.2%

معدل نمو الإيرادات: 14.6%

• إن النمو المستمر في عدد المستخدمين والتكامل الأكبر للمنتجات والعروض الترويجية المستهدفة تعمل على تنويع الإيرادات وتحسين معدلات الاحتفاظ.
• ومن المتوقع أن يؤدي الاستثمار الضخم في المركبات ذاتية القيادة والكهرباء والمنتجات ذات الهامش الأعلى إلى تعزيز الربحية على المدى الطويل، ولكنه ينطوي على مخاطر تتعلق بكثافة رأس المال والتنفيذ.
• تعكس أهداف القيمة العادلة التي وضعها المحللون (متوسط السعر 107.62 دولار، مع نطاق من 82 إلى 150 دولار) توقعات أرباح مرتفعة ولكنها تعتمد على تحقيق أوبر لأهداف طموحة للنمو والهامش وسط المنافسة وعدم اليقين التنظيمي.

القيمة العادلة: 75.00 دولارًا

مبالغ في قيمتها بنسبة: 28.8%

معدل نمو الإيرادات: 4.2%

• حققت أوبر نموًا قويًا في الإيرادات (14% على أساس سنوي)، وربحية مستدامة، وتدفقات نقدية حرة استثنائية، مما يمثل تحولًا ملحوظًا.
• وعلى الرغم من التحسينات التشغيلية والميزانية العمومية القوية، فإن القيمة السوقية الحالية (192 مليار دولار) أعلى بكثير من تقديرات القيمة العادلة، مما لا يوفر أي هامش من الأمان للمستثمرين الجدد.
• سعر الدخول المستهدف يتراوح بين 65 و75 دولارًا أمريكيًا للسهم. فرص الارتفاع محدودة عند الأسعار الحالية نظرًا لتوقعات القيمة السوقية المتوقعة وانخفاض افتراضات النمو المستقبلي.

هل تعتقد أن قصة أوبر تكنولوجيز لا تزال غامضة؟ أنشئ قصتك الخاصة لإطلاع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.