لسوء حظ بعض المساهمين، انخفض سعر سهم جروبون ( ناسداك: GRPN ) بنسبة 27% خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما زاد من وطأة المعاناة الأخيرة. ومع ذلك، لم يُفسد شهرٌ سيئٌ العام الماضي تمامًا، حيث ارتفع السهم بنسبة 70%، وهو أمرٌ رائع حتى في ظل سوقٍ صاعدة.

حتى بعد هذا الانخفاض الكبير في السعر، قد لا يكترث أحدٌ بنسبة السعر إلى المبيعات لشركة جروبون البالغة 1.3x، نظرًا لأن متوسط نسبة السعر إلى المبيعات (أو "P/S") لقطاع التجزئة متعدد الخطوط في الولايات المتحدة يقترب أيضًا من 1.4x. ومع ذلك، قد يغفل المستثمرون عن فرصة واضحة أو انتكاسة محتملة إذا لم يكن هناك أساس منطقي لنسبة السعر إلى المبيعات.

ماذا يعني P/S الخاص بشركة جروبون بالنسبة للمساهمين؟

في حين شهد القطاع نموًا في الإيرادات مؤخرًا، تراجعت إيرادات جروبون، وهو أمرٌ غير مُبشر. ربما يتوقع الكثيرون تحسنًا إيجابيًا في أداء الإيرادات الضعيف، مما حال دون انخفاض مُضاعف السعر إلى المبيعات. وإن لم يحدث ذلك، فقد يشعر المساهمون الحاليون ببعض القلق بشأن جدوى سعر السهم.

إذا كنت ترغب في معرفة ما يتوقعه المحللون للمستقبل، فيجب عليك مراجعة تقريرنا المجاني على Groupon .

هل تتطابق توقعات الإيرادات مع نسبة السعر إلى المبيعات؟

هناك افتراض متأصل بأن الشركة يجب أن تطابق الصناعة في نسب السعر إلى المبيعات مثل تلك الخاصة بشركة جروبون حتى يتم اعتبارها معقولة.

إذا راجعنا إيرادات العام الماضي، فسنجد أن الشركة سجلت نتيجةً لم تشهد أي انحراف يُذكر عن العام السابق. وهذا ليس ما كان يتوقعه المساهمون، إذ يعني أنهم تكبدوا انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 26% خلال السنوات الثلاث الماضية إجمالًا. لذا، للأسف، علينا أن نعترف بأن الشركة لم تُحقق نموًا جيدًا في الإيرادات خلال تلك الفترة.

بالنظر إلى التوقعات، من المتوقع أن تحقق الشركة نموًا سنويًا بنسبة 16% خلال السنوات الثلاث المقبلة، وفقًا لتقديرات المحللين الثلاثة الذين يتابعون الشركة. ونظرًا لتوقعات القطاع بتحقيق نمو سنوي بنسبة 12% فقط، فإن الشركة مهيأة لتحقيق إيرادات أقوى.

بناءً على هذه المعلومات، نجد أنه من المثير للاهتمام أن جروبون تُتداول بسعر ربحية/مبيعات مماثل نسبيًا مقارنةً بالقطاع. قد يكون السبب هو عدم اقتناع معظم المستثمرين بقدرة الشركة على تحقيق توقعات النمو المستقبلية.

النقطة الرئيسية

أدى انخفاض سعر سهم جروبون إلى عودة نسبة السعر إلى المبيعات إلى مستوى مماثل لباقي شركات القطاع. ونعتقد أن قوة نسبة السعر إلى المبيعات لا تكمن في كونها أداة تقييم بالدرجة الأولى، بل في قياس معنويات المستثمرين الحالية وتوقعاتهم المستقبلية.

لقد تأكدنا من أن جروبون تُتداول حاليًا بسعر ربحية أقل من المتوقع، نظرًا لأن نمو إيراداتها المتوقع أعلى من نمو القطاع ككل. عندما نرى توقعات قوية للإيرادات، مع نمو يفوق القطاع، لا يسعنا إلا أن نفترض أن عدم اليقين المحتمل بشأن هذه الأرقام هو ما قد يُشكل ضغطًا طفيفًا على نسبة السعر إلى المبيعات. على الأقل، يبدو أن خطر انخفاض السعر ضئيل، لكن يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن الإيرادات المستقبلية قد تشهد بعض التقلبات.

من الضروري دائمًا مراعاة خطر الاستثمار الدائم. لقد رصدنا علامة تحذيرية واحدة مع جروبون ، ويجب أن يكون فهمها جزءًا من عملية استثمارك.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.