بالنسبة للعديد من المستثمرين، يكمن الهدف الرئيسي لاختيار الأسهم في تحقيق عوائد أعلى من السوق ككل. ولكن من شبه المؤكد أنك ستشتري أحيانًا أسهمًا لا تحقق متوسط عوائد السوق. وللأسف، هذا ما حدث لمساهمي شركة جرير للتسويق ( TADAWUL:4190 ) على المدى الطويل، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 34% في السنوات الثلاث الماضية، وهو أقل بكثير من انخفاض السوق الذي بلغ حوالي 14%.

الآن دعونا نلقي نظرة على أساسيات الشركة، ونرى ما إذا كان العائد على المساهمين على المدى الطويل يتطابق مع أداء الأعمال الأساسية.

على حد تعبير بنجامين غراهام: على المدى القصير، السوق بمثابة آلة تصويت، لكنه على المدى الطويل بمثابة آلة وزن. بمقارنة ربحية السهم (EPS) وتغيرات سعر السهم بمرور الوقت، يمكننا أن نلمس كيف تغيرت مواقف المستثمرين تجاه الشركة بمرور الوقت.

شهدت شركة جرير للتسويق انخفاضًا في ربحية السهم بمعدل مركب قدره 0.6% سنويًا على مدار السنوات الثلاث الماضية. ويُعدّ هذا الانخفاض في ربحية السهم أبطأ من الانخفاض السنوي في سعر السهم بنسبة 13%. لذا، يُرجّح أن يكون انخفاض ربحية السهم قد خيّب آمال السوق، مما دفع المستثمرين إلى التردد في شراء أسهم الشركة.

يمكنك أن ترى أدناه كيف تغيرت EPS بمرور الوقت (اكتشف القيم الدقيقة بالنقر فوق الصورة).

ماذا عن الأرباح؟

من المهم مراعاة إجمالي عائد المساهمين، بالإضافة إلى عائد سعر السهم، لأي سهم. معدل العائد الإجمالي هو حساب عائد يأخذ في الاعتبار قيمة توزيعات الأرباح النقدية (بافتراض إعادة استثمار أي توزيعات أرباح مستلمة) والقيمة المحسوبة لأي عمليات زيادة رأس مال مخفضة وعمليات فصل. لذلك، بالنسبة للشركات التي تدفع توزيعات أرباح سخية، غالبًا ما يكون معدل العائد الإجمالي أعلى بكثير من عائد سعر السهم. في حالة شركة جرير للتسويق، بلغ معدل العائد الإجمالي -22% خلال السنوات الثلاث الماضية. وهذا يتجاوز عائد سعر سهمها الذي ذكرناه سابقًا. ويعود ذلك بشكل كبير إلى توزيعات الأرباح!

منظور مختلف

على الرغم من أن خسارة شركة جرير للتسويق بنسبة 2.4% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية كانت مؤلمة، إلا أن أداء السوق ككل كان أسوأ، حيث خسرت الشركة 6.3%. ولن ينزعج المستثمرون طويلو الأجل كثيرًا، إذ كانوا سيحققون ربحًا بنسبة 1.9% سنويًا على مدار خمس سنوات. في أفضل الأحوال، لا يمثل العام الماضي سوى نقطة عابرة في رحلة الشركة نحو مستقبل أكثر إشراقًا. وبينما يجدر بنا مراعاة التأثيرات المختلفة التي قد تُحدثها ظروف السوق على سعر السهم، إلا أن هناك عوامل أخرى أكثر أهمية. خاطر، على سبيل المثال - لدى جرير للتسويق علامة تحذيرية واحدة نعتقد أنه يجب عليك الانتباه إليها.

بالطبع، قد تجد استثمارًا رائعًا بالبحث في أماكن أخرى. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات التي نتوقع أن تحقق نموًا في الأرباح.

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم المتداولة حاليًا في البورصات السعودية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.