وقد عبر هوارد ماركس عن هذا الأمر بلطف عندما قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلب أسعار الأسهم، فإن "احتمال الخسارة الدائمة هو المجازفة التي أقلق بشأنها... وكل مستثمر عملي أعرفه يشعر بالقلق إزاءه". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. يمكننا أن نرى أن شركة JetBlue Airways Corporation ( NASDAQ:JBLU ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما حجم المخاطر التي قد تنشأ عن هذا الدين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لشركة JetBlue Airways

ما حجم الديون التي تتحملها خطوط جيت بلو الجوية؟

كما ترون أدناه، كان لدى شركة JetBlue Airways ديون بقيمة 3.15 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2023، بانخفاض عن 3.41 مليار دولار أمريكي في العام السابق. ومع ذلك، لديها 1.38 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض هذا، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 1.76 مليار دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة JetBlue Airways

تظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى شركة JetBlue Airways التزامات بقيمة 3.72 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 6.27 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 1.38 مليار دولار أمريكي نقدًا و329.0 مليون دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 8.28 مليار دولار أمريكي، أي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

ويلقي النقص هنا بثقله على الشركة نفسها التي تبلغ قيمتها 1.54 مليار دولار، كما لو كان طفلاً يكافح تحت وطأة حقيبة ظهر ضخمة مليئة بالكتب، ومعداته الرياضية، والبوق. لذلك نعتقد بالتأكيد أن المساهمين بحاجة إلى مراقبة هذا الأمر عن كثب. ففي نهاية المطاف، من المرجح أن تحتاج شركة طيران جيت بلو إلى عملية إعادة رسملة كبيرة إذا اضطرت إلى السداد لدائنيها اليوم.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

في حين أن نسبة ديون شركة JetBlue Airways إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (2.7) تشير إلى أنها تستخدم بعض الديون، فإن غطاء الفائدة الخاص بها ضعيف جدًا، عند 0.94، مما يشير إلى رافعة مالية عالية. يبدو أن الشركة تتكبد رسوم إهلاك واستهلاك كبيرة، لذلك ربما يكون عبء ديونها أثقل مما قد يبدو للوهلة الأولى، حيث يمكن القول إن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هي مقياس سخي للأرباح. يبدو من الواضح أن تكلفة اقتراض الأموال تؤثر سلبًا على عوائد المساهمين مؤخرًا. ومع ذلك، كان الجانب المشرق هو أن شركة JetBlue Airways حققت أرباحًا إيجابية قبل الفوائد والضرائب قدرها 104 ملايين دولار أمريكي في الأشهر الاثني عشر الماضية، وهو تحسن عن خسارة العام السابق. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة JetBlue Airways قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذلك من المهم التحقق من مقدار أرباحها قبل تحويل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي مجاني فعلي. خلال العام الماضي، أحرقت شركة JetBlue Airways الكثير من الأموال. ورغم أن ذلك قد يكون نتيجة للإنفاق من أجل النمو، فإنه يجعل الدين أكثر خطورة بكثير.

رأينا

لنكون صريحين، فإن تحويل JetBlue Airways للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني وسجلها الحافل بالبقاء على رأس إجمالي التزاماتها يجعلنا غير مرتاحين إلى حد ما بشأن مستويات ديونها. ولكن على الأقل معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك ليس سيئا للغاية. مع الأخذ في الاعتبار جميع العوامل المذكورة أعلاه، يبدو أن شركة JetBlue Airlines لديها الكثير من الديون. هذا النوع من المخاطرة أمر مقبول بالنسبة للبعض، لكنه بالتأكيد لا يطفو على السطح. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا علامتين تحذيريتين لشركة JetBlue Airways (واحدة منهما لا يمكن تجاهلها!) يجب أن تعرفهما.

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.