أعلن بنك JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM ) و Bank of America Corp (NYSE: BAC )، وهما من بين البنوك "الأربعة الكبرى" في الولايات المتحدة، عن أرباحهما للربع الرابع من عام 2023 اليوم.

في حين كان أداء أسهم JPMorgan جيدًا في عام 2023، فقد تأخرت أسهم Bank of America . ومع احتمال أن تفيد التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة أسهم القطاع المالي في عام 2024، فقد يرغب المستثمرون في معرفة أين تكمن القيمة.

كان عام 2023 عام التشديد النقدي، مع انتشار أسعار الفائدة المرتفعة في الاقتصاد الأمريكي، حيث نجح بنك الاحتياطي الفيدرالي في موازنة أهدافه الخاصة بتشغيل العمالة والتضخم. عادة ما تكون أسعار الفائدة المرتفعة بمثابة مثبط للأسهم المصرفية. ارتفع القطاع المالي الذي يتتبع صندوق SPDR للقطاع المالي (NYSE: XLF ) بما يزيد قليلاً عن 5٪.

ومع ذلك، ارتفع سهم جيه بي مورجان بنسبة تزيد عن 25%، مدعومًا بما يقرب من 40 مليار دولار من الودائع الجديدة، والاستحواذ على امتياز إدارة الثروات First Republic (FRC) بتكلفة منخفضة وأرباح قياسية.

انظر أيضًا: أرباح JPMorgan Q4 تتألق، وتشهد قوة NII للعام المالي 24 ولكنها تحذر من المخاطر المحتملة

من ناحية أخرى، فإن أسهم بنك أوف أمريكا هي الأكثر حساسية لسعر الفائدة بين أقرانها، وقد واجهت تحديات.

نشأ الإصدار من حيازاته الكبيرة من سندات الخزانة وسندات الرهن العقاري طويلة الأجل التي حصل عليها البنك بأسعار فائدة منخفضة خلال جائحة كوفيد-19. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، قام البنك بزيادة مدفوعات الفائدة على الودائع، في حين ظلت العائدات من الأوراق المالية طويلة الأجل أقل نسبيا. وأدى ذلك إلى خسائر كبيرة غير محققة في الميزانية العمومية للبنك، على الرغم من التحسينات الهامشية في صافي إيرادات الفوائد والهوامش.

ومع توقع انخفاض أسعار الفائدة في عام 2024، يرغب المستثمرون في معرفة الأسهم التي تقدم قيمة أكبر.

وفي عام 2024، من المتوقع أن يستفيد القطاع المصرفي من تخفيضات أسعار الفائدة التي من شأنها أن تدعم حجم الائتمان وتحفز الأنشطة المصرفية الاستثمارية.

بدا بنك جيه بي مورجان، بموقعه الريادي العالمي، في وضع جيد للاستحواذ على السوق الصاعدة لعام 2024 في أسهم البنوك بميزانيته العمومية القوية. ومع ذلك، مع ارتفاع السهم حتى عام 2023، رأى محللو وول ستريت اتجاهًا صعوديًا أقل في أسهم جيه بي مورجان (9.66٪)، مقارنة بأسهم بنك أوف أمريكا (11.58٪).

كما أشارت نسب السعر إلى الكتاب في البنكين إلى نفس الشيء. يتم تداول أسهم JPMorgan حاليًا عند سعر السهم إلى القيمة الدفترية عند 1.70 بينما يتم تداول سهم Bank of America عند 1.02.

في حين يبدو أن أسهم بنك أوف أمريكا تتداول بتقييمات أكثر إيجابية، يجب على المستثمرين ألا يتجاهلوا المخاطر الرئيسية بما في ذلك الضغط على صافي دخل الفوائد ونقص نشاط الصفقات الذي يأتي معه.

انظر أيضًا: انخفاض إيرادات بنك أوف أمريكا في الربع الرابع بنسبة 10٪ ؛ المدير المالي يسلط الضوء على النمو العضوي وإضافة 4.6 مليون حساب لبطاقة الائتمان

الصور: شترستوك