أطلقت شركة جي بي مورغان تشيس (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: JPM ) سنداتها المتداولة في البورصة (INVERSE VIX) قصيرة الأجل الآجلة (NYSE: VYLD )، والتي من المتوقع أن تستفيد في حال انخفاض تقلبات السوق. كانت هذه خطوة جريئة (وإن كانت مخالفة للتوقعات إلى حد ما)، نظرًا لتوقع معظم المشاركين في السوق استمرار التقلبات أو زيادتها في الأشهر المقبلة.

اقرأ أيضًا: ثلاثة صناديق استثمار متداولة تستحق المتابعة مع تغيّر اتجاهات أسعار الفائدة

أفادت بلومبرج أن VYLD يتبع مؤشرًا لعقود التقلب الآجلة (VIX) في بورصة شيكاغو. ويحقق عائدًا بنسبة 1% لكل نقطة انخفاض في عقود VIX الآجلة، قبل المصروفات. تبلغ نسبة مصروفات سندات الخزانة المتداولة في البورصة (ETN) 85 نقطة أساس، ويبيع عقود VIX الآجلة للشهرين الأول والثاني على المكشوف.

لصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالتقلبات تاريخٌ حافلٌ بالإخفاقات المفاجئة. ففي عام ٢٠١٨، انخفض صندوق VelocityShares Daily Inverse VIX قصير الأجل المتداول في البورصة (ETN) بأكثر من ٩٠٪ في جلسة واحدة، وفقًا لبلومبرغ. كما واجه بنك باركليز مشاكل في عام ٢٠٢٢ نتيجةً لأخطاء في سندات مرتبطة بالتقلبات.

قال تود سون، كبير استراتيجيي صناديق الاستثمار المتداولة في شركة ستراتيغاس، لبلومبرغ: "هذا حدث فريد من نوعه. تقلبات البيع على المكشوف - في هيكل لم يعد يخضع لتدقيق كبير: صندوق استثمار متداول في البورصة".

أشار جي بي مورغان إلى تزايد اهتمام السوق بمنتجات التقلبات. وصرح براندون إيغيارتو ، رئيس تسويق موزعي الاستثمارات الهيكلية في الأمريكتين لدى جي بي مورغان، بأن VYLD كان سيُحقق نفس العوائد التي حققتها منتجات VIX الأخرى على المكشوف، ولكن مع انخفاضات أقل في التصحيحات المفاجئة.

جزء من استراتيجية صندوق الاستثمار المتداول الأكبر

يشرف جي بي مورغان على أكثر من 190 مليار دولار أمريكي من أصول صناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك صندوق جي بي مورغان للدخل قصير الأجل (المدرج في بورصة نيويورك بالرمز JPST )، والذي يضم أكثر من 31 مليار دولار أمريكي. يُعد صندوق VYLD أحدث إضافة له، حيث يوفر للمستثمرين وسيلة للمراهنة على تقلبات أقل، وإن كانت مخاطره كبيرة.

اقرأ التالي:

• حصري: «من المرجح أن تستمر التقلبات» - الرئيس التنفيذي لشركة TrueShares يتحدث عن الطلب المتزايد على صناديق الاستثمار المتداولة المؤقتة

الصورة: Shutterstock