من المؤكد أن أغلب القراء يدركون بالفعل أن أسهم شركة Kenvue (NYSE:KVUE) ارتفعت بشكل ملحوظ بنسبة 11% خلال الشهر الماضي. ومع ذلك، أردنا أن نلقي نظرة فاحصة على مؤشراتها المالية الرئيسية حيث تدفع الأسواق عادةً مقابل الأساسيات طويلة الأجل، وفي هذه الحالة، لا تبدو واعدة للغاية. وسنركز بشكل خاص على عائد حقوق المساهمين لشركة Kenvue اليوم.

إن العائد على حقوق المساهمين أو ROE هو اختبار لمدى فعالية الشركة في تنمية قيمتها وإدارة أموال المستثمرين. وبعبارة أخرى، فإنه يكشف عن نجاح الشركة في تحويل استثمارات المساهمين إلى أرباح.

كيف يتم حساب العائد على حقوق المساهمين؟

صيغة العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

لذا، بناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لشركة Kenvue هو:

11% = 1.0 مليار دولار أميركي ÷ 9.7 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى ديسمبر 2024).

"العائد" هو المبلغ المكتسب بعد خصم الضرائب خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. إحدى الطرق لتصور هذا هي أنه مقابل كل دولار واحد من رأس مال المساهمين، حققت الشركة 0.11 دولار من الأرباح.

ما علاقة العائد على حقوق المساهمين بنمو الأرباح؟

لقد أثبتنا بالفعل أن العائد على حقوق الملكية يعمل كمقياس فعال لتوليد الأرباح لأرباح الشركة في المستقبل. نحتاج الآن إلى تقييم مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها" للنمو في المستقبل، وهو ما يمنحنا فكرة عن إمكانات نمو الشركة. وبافتراض تساوي كل شيء آخر، فإن الشركات التي تتمتع بعائد أعلى على حقوق الملكية ومعدل احتفاظ أعلى بالأرباح هي عادةً الشركات التي تتمتع بمعدل نمو أعلى مقارنة بالشركات التي لا تتمتع بنفس الميزات.

مقارنة جنبًا إلى جنب بين نمو أرباح شركة Kenvue وعائد حقوق المساهمين بنسبة 11%

للوهلة الأولى، لا يبدو معدل العائد على حقوق المساهمين لشركة Kenvue واعدًا للغاية. ومع ذلك، نظرًا لأن معدل العائد على حقوق المساهمين للشركة مماثل لمتوسط معدل العائد على حقوق المساهمين في الصناعة البالغ 11%، فقد نوفر عليه بعض التفكير. من ناحية أخرى، أعلنت شركة Kenvue عن نمو معتدل في صافي الدخل بنسبة 6.5% على مدار السنوات الخمس الماضية. وبالنظر إلى معدل العائد على حقوق المساهمين المنخفض إلى حد ما، فمن المحتمل تمامًا أن تكون هناك بعض الجوانب الأخرى التي تؤثر بشكل إيجابي على نمو أرباح الشركة. على سبيل المثال، من الممكن أن تكون إدارة الشركة قد اتخذت بعض القرارات الاستراتيجية الجيدة، أو أن الشركة لديها نسبة دفع منخفضة.

لقد قمنا بعد ذلك بمقارنة نمو صافي الدخل لشركة Kenvue مع الصناعة ووجدنا أن رقم نمو الشركة أقل من متوسط معدل نمو الصناعة البالغ 9.2% في نفس الفترة الممتدة لخمس سنوات، وهو أمر مثير للقلق بعض الشيء.

إن الأساس الذي يقوم عليه تحديد قيمة الشركة مرتبط إلى حد كبير بنمو أرباحها. وما يحتاج المستثمرون إلى تحديده بعد ذلك هو ما إذا كان نمو الأرباح المتوقع، أو عدمه، مدمجًا بالفعل في سعر السهم. ومن خلال القيام بذلك، سيكون لديهم فكرة عما إذا كان السهم يتجه نحو مياه زرقاء صافية أو ما إذا كانت المياه المستنقعية تنتظرهم. هل يتم تقييم KVUE بشكل عادل؟ تحتوي هذه المعلومات الرسومية التوضيحية حول القيمة الجوهرية للشركة على كل ما تحتاج إلى معرفته.

هل تستخدم شركة Kenvue أرباحها المحتجزة بشكل فعال؟

تتمتع شركة Kenvue بنسبة دفع متوسطة عالية للغاية على مدار ثلاث سنوات تبلغ 107%، مما يشير إلى أن المساهمين في الشركة يحصلون على أموالهم من أكثر من مجرد أرباح الشركة. وعلى الرغم من ذلك، تمكنت الشركة من زيادة أرباحها بشكل محترم، كما رأينا أعلاه. على الرغم من أن نسبة الدفع المرتفعة هي بالتأكيد شيء يجب أن نراقبه إذا لم تتمكن الشركة من مواكبة نموها، أو إذا تدهورت الأعمال. لمعرفة المخاطر الأربعة التي حددناها لشركة Kenvue، تفضل بزيارة لوحة معلومات المخاطر الخاصة بنا مجانًا.

إلى جانب النمو في الأرباح، بدأت شركة Kenvue مؤخرًا في دفع أرباح الأسهم. ومن المحتمل أن الشركة كانت تتطلع إلى إبهار مساهميها. وتُظهِر أحدث بيانات المحللين لدينا أن نسبة الدفع المستقبلية للشركة من المتوقع أن تنخفض إلى 68% على مدى السنوات الثلاث المقبلة. ويمكن تفسير حقيقة أن عائد حقوق المساهمين للشركة من المتوقع أن يرتفع إلى 21% خلال نفس الفترة من خلال انخفاض نسبة الدفع.

ملخص

في المجمل، يتعين علينا التفكير مليًا قبل اتخاذ أي إجراء استثماري يتعلق بشركة Kenvue. ورغم أن الشركة أظهرت قدرًا لا بأس به من النمو في الأرباح، إلا أن انخفاض معدل العائد على حقوق المساهمين وانخفاض معدل إعادة الاستثمار يجعلنا متشككين في استمرارية هذا النمو، وخاصة عندما تواجه الشركة أي تهديدات. وبناءً على ذلك، تظهر أحدث توقعات المحللين أن الشركة ستستمر في رؤية توسع في أرباحها.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.