يقول البعض إن التقلب، وليس الديون، هو أفضل طريقة للتفكير في المخاطرة كمستثمر، لكن وارن بافيت قال مقولته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفًا للمخاطرة". لذا، يبدو أن أصحاب رؤوس الأموال الأذكياء يدركون أن الديون - التي عادةً ما تكون مرتبطة بحالات الإفلاس - عامل بالغ الأهمية عند تقييم مدى خطورة الشركة. نلاحظ أن شركة Knightscope, Inc. ( ناسداك: KSCP ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن هل تُثير هذه الديون قلق المساهمين؟

لماذا يحمل الدين المخاطر؟

يُساعد الدين الشركات حتى تواجه صعوبة في سداد ديونها، سواءً برأس مال جديد أو بتدفقات نقدية حرة. في أسوأ الأحوال، قد تُفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد ديونها. مع أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا غالبًا ما نرى شركات مثقلة بالديون تُضعف مساهميها بشكل دائم لأن المُقرضين يُجبرونهم على زيادة رأس المال بأسعار مُنخفضة. مع ذلك، يُمكن أن يكون الدين، من خلال تعويض هذا التخفيف، أداةً فعّالة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس مال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد مرتفعة. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولًا إلى النقد والديون معًا.

ما هو حجم الديون التي تحملها Knightscope؟

كما هو موضح أدناه، في نهاية يونيو 2025، بلغت ديون نايتسكوب 4.27 مليون دولار أمريكي، بزيادة عن 3.92 مليون دولار أمريكي قبل عام. انقر على الصورة لمزيد من التفاصيل. ولكن من ناحية أخرى، يبلغ رصيدها النقدي 8.21 مليون دولار أمريكي، مما يجعل صافي مركزها النقدي 3.94 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Knightscope؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية مُعلنة، كان لدى نايتسكوب التزامات بقيمة 7.01 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 7.09 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 8.21 مليون دولار أمريكي ومستحقات بقيمة 2.49 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام. وبالتالي، فإن إجمالي التزاماتها يزيد بمقدار 3.40 مليون دولار أمريكي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

نظراً لأن القيمة السوقية لشركة نايتسكوب تبلغ 60.3 مليون دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تُشكل تهديداً كبيراً. ومع ذلك، نعتقد أنه من الجدير مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، لأنها قد تتغير بمرور الوقت. ورغم أن نايتسكوب لديها التزامات جديرة بالملاحظة، إلا أن لديها سيولة نقدية أكبر من ديونها، لذا نحن واثقون تماماً من قدرتها على إدارة ديونها بأمان. عند تحليل مستويات الديون، تُعتبر الميزانية العمومية نقطة البداية الواضحة. لكن الأرباح المستقبلية، قبل كل شيء، هي التي ستحدد قدرة نايتسكوب على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة آراء الخبراء، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيراً للاهتمام.

على مدار اثني عشر شهرًا، تكبدت نايتسكوب خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وانخفضت إيراداتها إلى 11 مليون دولار أمريكي، أي بنسبة 6.6%. نتمنى أن نشهد نموًا.

إذن ما مدى خطورة Knightscope؟

لا شك لدينا في أن الشركات الخاسرة، عمومًا، أكثر خطورة من الشركات الرابحة. وفي الحقيقة، تكبدت شركة نايتسكوب خسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) العام الماضي. وخلال الفترة نفسها، شهدت تدفقًا نقديًا حرًا سالبًا بقيمة 24 مليون دولار أمريكي، وسجّلت خسارة محاسبية بقيمة 31 مليون دولار أمريكي. ومع وجود 3.94 مليون دولار أمريكي فقط في الميزانية العمومية، يبدو أنها ستحتاج إلى زيادة رأس مالها مجددًا قريبًا. بشكل عام، نعتقد أن السهم محفوف بالمخاطر بعض الشيء، وعادةً ما نتوخى الحذر الشديد حتى نرى تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا. الميزانية العمومية هي بلا شك الجانب الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في النهاية، قد تحتوي كل شركة على مخاطر موجودة خارج الميزانية العمومية. وقد يصعب رصد هذه المخاطر.

إذا كنت، بعد كل ما سبق، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو ذات ميزانية عمومية قوية، فتفضل بإلقاء نظرة على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.