لينار (NYSE:LEN) مرت بثلاثة أشهر تقريبًا مع انخفاض سعر سهمها بنسبة 18٪. ومع ذلك، فإن إلقاء نظرة فاحصة على بياناتها المالية السليمة قد يجعلك تفكر مرة أخرى. وبالنظر إلى أن الأساسيات عادة ما تقود نتائج السوق على المدى الطويل، فإن الشركة تستحق النظر إليها. على وجه التحديد، قررنا دراسة العائد على حقوق الملكية لـ Lennar في هذه المقالة.

يعد العائد على حقوق الملكية أو العائد على حقوق المساهمين عاملاً مهمًا يجب أن يأخذه المساهمون في الاعتبار لأنه يخبرهم بمدى فعالية إعادة استثمار رؤوس أموالهم. بعبارات أبسط، فهو يقيس ربحية الشركة فيما يتعلق بحقوق المساهمين.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ Lennar

كيفية حساب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب العائد على حقوق الملكية باستخدام الصيغة:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

لذلك، بناءً على الصيغة المذكورة أعلاه، فإن العائد على حقوق المساهمين لشركة Lennar هو:

15% = 3.9 مليار دولار أمريكي ÷ 26 مليار دولار أمريكي (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا اللاحقة حتى أغسطس 2023).

ويشير "العائد" إلى أرباح الشركة خلال العام الماضي. إحدى الطرق لتصور ذلك هي أنه مقابل كل دولار واحد من رأس مال المساهمين، حققت الشركة ربحًا قدره 0.15 دولارًا.

لماذا يعد العائد على حقوق الملكية مهمًا لنمو الأرباح؟

لقد تعلمنا حتى الآن أن العائد على حقوق المساهمين هو مقياس لربحية الشركة. نحتاج الآن إلى تقييم مقدار الربح الذي تعيد الشركة استثماره أو "الاحتفاظ به" للنمو المستقبلي، وهو ما يعطينا بعد ذلك فكرة عن إمكانات النمو للشركة. على افتراض أن كل شيء آخر لم يتغير، كلما ارتفع العائد على حقوق المساهمين والاحتفاظ بالأرباح، كلما ارتفع معدل نمو الشركة مقارنة بالشركات التي لا تحمل بالضرورة هذه الخصائص.

مقارنة جنبًا إلى جنب بين نمو أرباح Lennar وعائد حقوق المساهمين بنسبة 15%

في البداية، يبدو العائد على حقوق الملكية الخاص بـ Lennar مقبولاً. وحتى عند مقارنتها بمتوسط الصناعة البالغ 17%، يبدو العائد على حقوق المساهمين للشركة لائقًا تمامًا. ربما يفسر هذا إلى حد ما نمو صافي دخل Lennar الكبير بنسبة 23٪ على مدى السنوات الخمس الماضية من بين عوامل أخرى. نعتقد أنه قد تكون هناك أيضًا جوانب أخرى تؤثر بشكل إيجابي على نمو أرباح الشركة. على سبيل المثال، الشركة لديها نسبة دفع منخفضة أو تتم إدارتها بكفاءة.

كخطوة تالية، قمنا بمقارنة نمو صافي دخل شركة Lennar مع الصناعة وشعرنا بخيبة الأمل عندما رأينا أن نمو الشركة أقل من متوسط نمو الصناعة البالغ 31% في نفس الفترة.

يعد نمو الأرباح مقياسًا مهمًا يجب مراعاته عند تقييم السهم. ما يحتاج المستثمرون إلى تحديده بعد ذلك هو ما إذا كان نمو الأرباح المتوقع، أو عدمه، مدمجًا بالفعل في سعر السهم. وهذا يساعدهم بعد ذلك على تحديد ما إذا كان السهم قد تم وضعه لمستقبل مشرق أو قاتم. إذا كنت تتساءل عن تقييم شركة Lennar، فراجع هذا المقياس لنسبة السعر إلى الأرباح ، مقارنة بصناعتها.

هل يعيد لينار استثمار أرباحه بكفاءة؟

إن متوسط نسبة دفع تعويضات Lennar لمدة ثلاث سنوات هو على الجانب الأدنى عند 8.5% مما يعني أنها تحتفظ بنسبة أعلى (91%) من أرباحها. لذلك يبدو أن شركة Lennar تعيد استثمار أرباحها بكثافة لتنمية أعمالها، وهو ما يظهر في نمو أرباحها.

علاوة على ذلك، كان لينار يدفع أرباحه لمدة عشر سنوات على الأقل أو أكثر. وهذا يدل على أن الشركة ملتزمة بمشاركة الأرباح مع مساهميها. تظهر أحدث بيانات المحللين لدينا أنه من المتوقع أن ترتفع نسبة العوائد المستقبلية للشركة إلى 11٪ خلال السنوات الثلاث المقبلة. ومع ذلك، من غير المتوقع أن يتغير العائد على حقوق المساهمين للشركة كثيرًا على الرغم من ارتفاع نسبة العوائد المتوقعة.

ملخص

في المجمل، نحن سعداء جدًا بأداء لينار. على وجه الخصوص، من الرائع أن نرى أن الشركة تستثمر بكثافة في أعمالها وإلى جانب معدل العائد المرتفع، فقد أدى ذلك إلى نمو محترم في أرباحها. ولهذا السبب، تظهر دراسة لأحدث توقعات المحللين أنه من المتوقع أن تشهد الشركة تباطؤًا في نمو أرباحها المستقبلية. هل توقعات هؤلاء المحللين مبنية على التوقعات العامة للصناعة أم على أساسيات الشركة؟ انقر هنا للانتقال إلى صفحة توقعات المحللين الخاصة بالشركة.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.