مرحبًا بكم في صفحتنا الرئيسية للحصول على تغطية فورية للأسواق يقدمها لك مراسلو رويترز. يمكنك مشاركة أفكارك معنا على markets.research@thomsonreuters.com

موسم الأرباح يتسارع مع ردود فعل متباينة في الأسواق (1330 بتوقيت شرق الولايات المتحدة/1730 بتوقيت جرينتش)

تسارع موسم أرباح الربع الثالث هذا الأسبوع، مع ردود فعل متباينة على الأسعار لبعض الأسماء البارزة بما في ذلك Netflix NFLX.O وTesla TSLA.O.

وبينما ارتفع سهم Netflix بأكثر من 16% بعد أن قالت إنها اكتسبت عدد مشتركين ربع سنوي أكثر مما كانت عليه في السنوات الثلاث الماضية، انخفضت أسهم Tesla بأكثر من 8% بعد أن حذر رئيسها التنفيذي، إيلون ماسك، من أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستنزف الطلب على السيارات الكهربائية. .

ومن المتوقع الآن أن ترتفع أرباح الربع الثالث بنسبة 1.6% فقط على أساس سنوي لشركات S&P 500.SPX ، بناءً على بيانات LSEG يوم الخميس. وانخفض تقدير النمو هذا من 2.2٪ قبل أسبوع.

تم الحصول على النتائج حتى الآن من 78 شركة من الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 50. تجاوزت حوالي 80% توقعات أرباح المحللين، وفي المجمل، أعلنت الشركات عن أرباح أعلى بنسبة 7.0% من التوقعات. ويقارن ذلك بمتوسط 4.8% أعلى من التقديرات لفترات التقارير الأربع الأخيرة، وفقًا لبيانات LSEG.

(كارولين فاليتكيفيتش)

*****

الأسهم الأمريكية تشهد ارتفاعًا في منتصف النهار (1220 بتوقيت شرق الولايات المتحدة/1620 بتوقيت جرينتش)

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس إنه بالنظر إلى قوة الاقتصاد الأمريكي واستمرار ضيق أسواق العمل، فقد يتطلب ذلك المزيد من زيادات سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي .

ومع ذلك، وفقًا لأداة FedWatch الخاصة ببورصة شيكاغو التجارية، لا تزال توقعات السوق متحيزة لعدم زيادة أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يتم التخفيض الأول لسعر الفائدة في يونيو أو يوليو 2024.

تعززت المؤشرات الأمريكية الرئيسية التي كانت ثابتة تقريبًا قبل إصدار تصريحات باول المعدة مسبقًا.

يبلغ العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات US10YT=RR ، والذي كان عند حوالي 4.94% قبل إصدار الملاحظات المعدة، الآن حوالي 4.91%.

ستكون هناك جلسة أسئلة وأجوبة مع باول في نادي الاقتصاد في نيويورك.

فيما يلي لمحة سريعة عن موقف الأسواق عند الساعة 1215 بتوقيت شرق الولايات المتحدة:

(تيرينس غابرييل)

*****

معظم الأسعار ترتفع في مرآة الرؤية الخلفية، إذا كان الركود متوقعًا عند المنعطف - الاجتماع العالمي للاجتماع الثاني (1200 بتوقيت شرق الولايات المتحدة/1600 بتوقيت جرينتش)

ومع قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات من نحو 2.8% إلى ما يقرب من 5% على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية أو نحو ذلك، انفجرت تكاليف التمويل.

وكما يرى سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض والإنفاق هو بالضبط ما ينوي بنك الاحتياطي الفيدرالي في محاولة لإبطاء الاقتصاد وتهدئة التضخم.
وفقًا لرين، هناك عدد من الأسباب التي أدت إلى ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بشكل حاد منذ الربع الأول من عام 2022.

يقول رين إنه مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، وإثبات الاقتصاد مرونته، "بدأ المشاركون في السوق ببطء في استيعاب فكرة أن التضخم من المرجح أن يكون أعلى لفترة أطول مما توقعه الكثيرون". أدى النمو المرتفع إلى جانب ارتفاع التضخم إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة في البداية.

وفي الآونة الأخيرة، يقول رين إن توقعات التضخم على المدى القريب آخذة في الارتفاع، وأن الكمية الهائلة من ديون الحكومة الأمريكية التي من المقرر أن تصدرها وزارة الخزانة للمضي قدماً في تمويل الإنفاق أثرت على أسعار السندات.

وفي وقت حيث أسعار الفائدة أعلى، يشير رين إلى أن مكتب الميزانية في الكونجرس يقول إن تكلفة تحمل الدين الحكومي من المقرر أن تقفز من 745 مليار دولار في عام 2024 إلى 1.4 تريليون دولار في عام 2033.

ويعتقد رين أن أسعار الفائدة قد يكون لديها مجال للتحرك نحو الأعلى، ولكن معظم الدفع الصعودي يكون في مرآة الرؤية الخلفية، "إذا كان الركود المتوقع لدينا قاب قوسين أو أدنى".

خلاصة قوله هي أنه يتم منح المستثمرين الفرصة لتثبيت العائدات عند أعلى مستوياتها منذ عدة عقود.

"إذا كانت التقلبات هي مصدر القلق، فقد يكون الدخل الثابت قصير الأجل هو الطريقة الأفضل للذهاب. ولكن تذكر، إذا انخفضت أسعار الفائدة قصيرة الأجل، فلن يظل المستثمر مقيدا بالمعدلات الأعلى التي نراها اليوم. نحن نفضل تمديد فترة استحقاق المحفظة. من خلال الاستفادة من العوائد المرتفعة على المدى الطويل، "يكتب رين.

(تيرينس غابرييل)

*****

مبيعات المنازل تصل إلى أدنى مستوياتها منذ 13 عامًا، مع استمرار ارتفاع المطالبات، وسجلات الكيانات القانونية للشهر الثامن عشر من الانخفاض (1140 بتوقيت شرق الولايات المتحدة/1540 بتوقيت جرينتش)

يبدو أن عددًا كبيرًا من المؤشرات يوم الخميس تحكي نسخًا مختلفة من القصة نفسها: من المؤكد أن أسعار الفائدة المقيدة لها تأثيرها المخفف، بدرجات متفاوتة في جميع أنحاء الاقتصاد.

انخفضت مبيعات المنازل الأمريكية المملوكة مسبقًا بنسبة 2.0% الشهر الماضي إلى 3.96 مليون وحدة بمعدل سنوي معدل موسميًا (SAAR)، وفقًا للرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين (NAR).

ويمثل هذا الرقم أدنى مستوى له منذ 13 عامًا، حيث ارتفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2000، وهو ما يقلل من القدرة على تحمل التكاليف ويوفر القليل من الحوافز للمالكين لعرض المنازل في السوق.

وكتب لورانس يون، كبير الاقتصاديين في NAR: "كما كان الحال طوال هذا العام، فإن المخزون المحدود وانخفاض القدرة على تحمل تكاليف الإسكان ما زالا يعيقان مبيعات المنازل". "ببساطة، لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي الاستمرار في رفع أسعار الفائدة في ضوء تراجع التضخم وضعف مكاسب الوظائف".

ربما سيتناول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول ذلك عندما يتحدث عند الظهر، السيد يون.

فيما يلي رسم بياني يوضح مبيعات المنازل الحالية من حيث الحجم ومعدل العقد الثابت لمدة 30 عامًا ومخزونات المنازل المملوكة مسبقًا في السوق:

في الأسبوع الماضي، انضم 198 ألف عامل أمريكي إلى خط البطالة (USJOB=ECI) ، أو ما يقل عن الإجماع بنسبة 6.6%.

إنها أدنى قراءة أولية لطلبات إعانة البطالة منذ يناير.

وبينما يستمر كل المحللين وأمهاتهم في القول إنهم يتوقعون أن تبدأ سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي التقييدية في الظهور في أي يوم الآن في ارتفاع طلبات إعانة البطالة، فإن الاتجاه العام - كما يعبر عنه المتوسط المتحرك لمدة 4 أسابيع - يتجه نحو الانخفاض. لذلك، في حين أن محاولة باول وشركاه لتهدئة التضخم ظهرت في جوانب أخرى من الاقتصاد، فمن الواضح أن سوق العمل لم يستوعب المذكرة.

كتبت نانسي فاندن هوتن، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس: "تلعب الظروف في سوق العمل دورًا رئيسيًا في قرارات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي". "سيحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رؤية المزيد من التخفيف في ظروف سوق العمل حتى يتم إقناعه بأن التضخم في مسار مستدام يعود إلى 2٪ قبل الشروع في خفض أسعار الفائدة."

لا تزال الدراسات الاستقصائية الأخيرة للأعمال، بما في ذلك NFIB وISM، تشير إلى نقص في العمال المؤهلين، الأمر الذي من المحتمل أن يجعل أصحاب العمل أقل رغبة في تسليم قسائم وردية طوعا أو كرها.

من ناحية أخرى، قفزت المطالبات المستمرة USJOBN=ECI ، التي تم الإبلاغ عنها بفارق أسبوع واحد، بنسبة 1.7٪ إلى 1.734 مليون، مما يشير إلى احتمال أن يستغرق العمال المعلبون وقتًا أطول قليلاً لتأمين وظيفة بديلة.

ويضيف هوتن: "إذا استمر ذلك، فإن المستوى الأعلى من المطالبات المستمرة سيشير إلى أنه في حين أن سوق العمل قد يتميز بعدد قليل من عمليات تسريح العمال، فإن الأفراد العاطلين عن العمل يجدون صعوبة أكبر في العثور على وظائف جديدة".

بعد ذلك، أصدر مجلس المؤتمر (CB) قراءة شهر سبتمبر لمؤشره الاقتصادي الرائد USLEAD=ECI ، والذي انخفض بنسبة 0.7% وحقق انخفاضاته للشهر الثامن عشر على التوالي.

يجمع المؤشر 10 مقاييس تطلعية، بما في ذلك فروق العائد، ومطالبات البطالة، وتصاريح البناء، وأداء مؤشر S&P 500 وغيرها.

تقول جوستينا زابينسكا لا مونيكا، المديرة الأولى لمؤشرات دورة الأعمال في بنك سي بي: "حتى الآن، أظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة كبيرة على الرغم من الضغوط الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع التضخم". "ومع ذلك، يتوقع مجلس المؤتمر أن هذا الاتجاه لن يستمر لفترة أطول، ومن المرجح حدوث ركود ضحل في النصف الأول من عام 2024."

يوضح الرسم البياني أدناه معرّف الكيان القانوني مقابل مؤشر S&P 500، أحد مكونات المؤشر. وهم عمومًا يتحركون بشكل منسق، لكن مساراتهم تباعدت منذ عام تقريبًا:

أخيرًا، أصبح نشاط المصانع في منطقة المحيط الأطلسي في حالة من الفوضى رسميًا.

أصدر مؤشر ظروف الأعمال الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا USPFDB=ECI ، المعروف أيضًا باسم Philly Fed، قراءة أكثر كآبة من المتوقع لشهر أكتوبر عند -9.0، وهو أسوأ من -6.6 التي توقعها الاقتصاديون، ولكن تحسن بمقدار 4.5 نقطة مقارنة بـ -13.5 في سبتمبر.

إلى جانب رقم إمباير ستيت السلبي يوم الاثنين، يبدو أن التصنيع في الساحل الشرقي في تراجع (يشير رقم بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا / إمباير ستيت تحت الصفر إلى الانكماش الشهري).

ومن خلال البحث في التقرير، اتخذت الجوانب الإيجابية شكل الطلبيات الجديدة والتوظيف التي عادت إلى منطقة التوسع، وتراجعت الأسعار المدفوعة - وهي مؤشر للتضخم - قليلاً.

يقول كيران كلانسي، كبير الاقتصاديين الأميركيين في بانثيون ماكروإيكونوميكس: "لن يتسارع تعافي قطاع التصنيع بشكل ملموس إلا إذا بدأ قطاع التصنيع في الصين فجأة في الازدهار و/أو انخفضت أسعار الفائدة بشكل حاد، وهو أمر لا يبدو محتملاً في المدى القريب".

(ستيفن كولب)

*****

مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 يرتفعان مع أرباح مختلطة، تحت تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي (1004 بتوقيت شرق الولايات المتحدة / 1404 بتوقيت جرينتش)

افتتحت مؤشرات وول ستريت الرئيسية على ارتفاع طفيف يوم الخميس وانخفض مؤشر داو جونز مع وجود فروق كبيرة تحت الغطاء مع تباين ردود الفعل على تقارير الأرباح بشكل حاد وانتظار المستثمرين أدلة حول خطط سعر الفائدة المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أحد العوائق الكبيرة في السوق هو من Tesla TSLA.O الذي انخفض بنسبة 7٪ تقريبًا بعد تحذير Elon Musk من أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستنزف الطلب على السيارات الكهربائية مما دفع المحللين إلى التساؤل عما إذا كانت Tesla قادرة على الحفاظ على النمو الجامح. كما أثرت الأخبار على أسهم شركات السيارات الكهربائية الأخرى.

في الاتجاه المعاكس، ارتفعت شركة Netflix NFLX.O الرائدة في مجال البث المباشر بنسبة 16% تقريبًا بعد أن اكتسبت عددًا أكبر من المشتركين ربع السنوي مقارنة بالسنوات الثلاث الماضية على الرغم من إضرابات الكتاب والممثلين في هوليوود.

ومن بين ما يشغل أذهان المستثمرين أيضًا الظهور العام لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الساعة 12 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بالإضافة إلى التعليقات المتوقعة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين خلال اليوم.

من بين 11 قطاعًا رئيسيًا في مؤشر S&P 500، كان قطاع الاستهلاك التقديري .SPLRCD على الجانب السلبي مع خسائر شركات قطع غيار السيارات بالإضافة إلى Tesla.

وكان الرابح الأكبر هو خدمات الاتصالات، حيث قادت Netflix المكاسب وصعدت AT&T Inc TN أيضًا بعد أن رفعت توقعاتها للتدفقات النقدية للعام بأكمله.

هنا لقطة مبكرة الخاص بك:

(سينيد كارو)

*****

ربما تحتاج القبعات الصغيرة إلى بعض الاهتمام (0900 بتوقيت شرق الولايات المتحدة/1300 بتوقيت جرينتش)

كانت الشركات الصغيرة في حالة تراجع في عام 2023، ويسلط "تقاطع الموت" الذي حدث الأسبوع الماضي على مؤشر Russell 2000 .RUT الضوء على الموقف الضعيف لهذا المؤشر.

ومع ذلك، فإن RUT يختبر ما كان يمثل بعض الدعم المرن خلال العام ونصف العام الماضيين، وعلى أساس القوة النسبية مقابل DJI ذات رأس المال الكبير، تصل الشركات الصغيرة إلى مستويات قد توفر إمكانية التحول مرة أخرى في أسهمها. محاباة.

في أعقاب الانخفاض بأكثر من 14% من أعلى مستوى إغلاق في أواخر يوليو إلى نهاية يوم الجمعة الماضي، انتهى المتوسط المتحرك لـ RUT لمدة 50 يومًا (DMA) تحت 200-DMA مما أدى إلى تقاطع الموت.

اعتبارًا من إغلاق يوم الأربعاء، انخفض مؤشر RUT الآن بنسبة 1.8% منذ بداية العام، مما يضعه على المسار الصحيح لتكبد أول خسائر سنوية متتالية منذ 2007-2008.

في الواقع، كانت الشركات الصغيرة ذات الأداء الضعيف بشكل صارخ بالمقارنة مع إخوانها من الشركات الكبيرة. ارتفع سهم Russell 1000 .RUI ذو الرسملة الكبيرة بنسبة 12.1% منذ بداية العام. ومع ذلك، ارتفع مؤشر DJI .DJI بنسبة 1.6% فقط في عام 2023.

وبهذا، وصلت نسبة RUT/RUI إلى أدنى مستوياتها خلال 22 عامًا، مما يجعلها محتملة في الاتجاه الهبوطي.

وفي الوقت نفسه، تقترب نسبة RUT/DJI من خط الدعم الممتد من أدنى مستوى له في عام 1999:

بالإضافة إلى ذلك، تقترب نسبة RUT/DJI من أدنى مستوياتها في الأزمة المالية لعام 2008 بالإضافة إلى أدنى مستويات الذعر الوبائي لعام 2020. شكلت هذه المستويات نقاط تحول مهمة لصالح RUT.

على أي حال، فإن RUT نفسه، عند حوالي 1729، يغازل الدعم عند تصحيح 50٪ من تقدمه في مارس 2020 = نوفمبر 2021 عند 1712.

تطورت ارتفاعات RUT الهامة حول هذا الارتداد في مايو 2022، وديسمبر 2022، ومارس 2023، ومايو 2023. وفي جميع تلك الحالات، لم ينهي RUT جلسة تحت مستوى التصحيح هذا قبل أن يقفز للأعلى.

وكان متوسط المكاسب ومدة هذه التجمعات الأربعة فقط يصل إلى 13.5٪ على مدى 27 يوم تداول.

ومع ذلك، فإن إغلاق RUT تحت منطقة 1712 يمكن أن يشهد تهديد القاع المزدوج في الفترة من يونيو إلى أكتوبر 2022 عند 1641.

(تيرينس غابرييل)

*****

للاطلاع على منشورات الأسواق المباشرة ليوم الخميس قبل الساعة 0900 بتوقيت شرق الولايات المتحدة/1300 بتوقيت جرينتش - انقر هنا

(تيرينس غابرييل هو محلل سوق رويترز. والآراء الواردة هي آراؤه الخاصة)