أهلاً بكم في تغطية مباشرة للأسواق يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة أفكاركم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

تراجعات المعادن الثمينة تُعتبر فرصةً من قِبل WFII

لقد تألقت المعادن الثمينة بشكل كبير حتى الآن هذا العام.

على سبيل المثال، حقق صندوق Invesco DB للمعادن الثمينة DBP.P نموًا تجاوز 26% منذ بداية العام. هذا يضع المعادن الثمينة في صدارة سوق السلع بشكل عام، بالإضافة إلى مؤشر S&P 500 (SPX ) وأدوات الدخل الثابت.

في الواقع، حقق مؤشر FTSE/Core Commodity CRB للعائد الإجمالي (.TRCCRBTR ) ارتفاعًا بنسبة 4.6% في عام 2025 حتى الآن، بينما ارتفع مؤشر SPX بنسبة 6.4%. وانخفض صندوق iShares لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا فأكثر (TLT.O) بنسبة 2.5%.

ويعتقد سمير سامانا، رئيس الأسهم العالمية والأصول الحقيقية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، أن المحركات الرئيسية وراء القوة في المعادن الثمينة كانت الانخفاض الحاد في قيمة الدولار الأمريكي، وعدم اليقين المحيط بالتعريفات الجمركية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بين بعض المستثمرين والمخاوف بشأن ارتفاع التضخم بين آخرين.

في حين كان الذهب أول من حقق ارتفاعًا في عام 2025، إلا أن الفضة والبلاديوم والبلاتين تفوقت جميعها على الذهب خلال فترة انتعاش سوق الأسهم التي بدأت في 7 أبريل. وكان البلاتين الأبرز، لكن البلاديوم والفضة يتفوقان أيضًا على الذهب، كما كتب سامانا في مذكرة.

فيما يلي إعادة تمثيل تقريبية لمخطط سامانا الذي يظهر الذهب ينتقل من القائد إلى المتخلف:

وبحسب سامانا، انتقلت الأسواق في البداية من التعامل مع الزيادات الحادة في التعريفات الجمركية المتبادلة وإمكانية حدوث تباطؤ اقتصادي عالمي إلى التأخير في تنفيذ التعريفات الجمركية وإمكانية الإعلان عن سلسلة من الأطر التجارية.

ثانيا، يزعم سامانا أن الدفعة الأولية للذهب دفعت الشركات، مثل صناع المجوهرات، إلى بدائل أرخص مثل البلاتين والفضة.

وأخيرا، يقول إن العديد من المعادن الثمينة غير الذهب لها استخدامات صناعية متنوعة، مثل الفضة في الإلكترونيات والبلاتين والبلاديوم في المحولات الحفازة، مما سمح لها بالاستفادة من تحسن المشاعر الاقتصادية.

والخلاصة التي توصلت إليها سامانا هي أن "هذا الارتفاع الواسع يعزز توجيهاتنا الإيجابية بشأن المعادن الثمينة، ونحن نعتقد أن المستثمرين يجب أن يفكروا في استخدام التراجعات لإضافة التعرض".

(تيرينس غابرييل)

*****

في وقت سابق من الأسواق المباشرة:

التسلل عبر التعريفات الجمركية: مؤشر أسعار المستهلك وإمباير ستيت انقر هنا

تباين أداء الأسهم الأمريكية مع فرز بيانات التضخم والأرباح. انقر هنا

مخاطر اقتصادية أم استغلال سياسي؟ ماذا تعني التعريفات الجمركية البرازيلية بالنسبة للولا ؟ انقر هنا

ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بعد أحدث مؤشر أسعار المستهلك. انقر هنا

تحديد المواقع عند دخول المنطقة المحايدة انقر هنا

احذر من تكرار التاريخ في أغسطس انقر هنا

فوتسي توبس 9000: "حان وقت الحفلة" انقر هنا

قادة التكنولوجيا بشأن مساعدة NVIDIA، وشركات الاتصالات تتراجع انقر هنا

قبل الجرس: ارتفاع العقود الآجلة الأوروبية، والتركيز على الأرباح انقر هنا

أرباح الولايات المتحدة تسلط الضوء على تأثير التعريفات الجمركية انقر هنا