مجموعة علي بابا (NYSE: BABA ) صعدت شركة التجارة الإلكترونية الصينية "جي دي" حرب أسعار التوصيل الفوري في الصين من خلال إطلاق برنامج دعم ضخم بقيمة 50 مليار يوان صيني للمستهلكين والتجار على منصة "تاوباو شانجو" التابعة لها، مما أدى إلى تكثيف معركة شرسة بالفعل للحصول على حصة في السوق ضد شركة "جي دي دوت كوم" (ناسداك: JD ) وشركة "ميتوان" (OTC: MPNGY ).

وتهدف الحملة، التي تشمل مبيعات "السبت الخارق" على مدى الأيام المائة المقبلة، إلى تعزيز الاستهلاك عبر محلات البقالة وتوصيل الطعام وغيرها من الخدمات عند الطلب.

وفي مواجهة ما وصفته ميتوان بـ"المنافسة غير العقلانية"، انضمت الشركة التي يقع مقرها في بكين على مضض إلى المعركة لتجنب الظهور بمظهر الضعيف، حسبما ذكرت صحيفة ساوث تشاينا مورنينج بوست يوم الخميس.

اقرأ أيضًا: سهم علي بابا يتراجع 5% بعد انخفاض الإيرادات، وإنفاق الحوسبة السحابية يصل إلى التدفق النقدي الحر

بلغ التنافس، الذي اشتعل من جديد نتيجة استثمار JD.com بقيمة 10 مليارات يوان في مطاعم رائدة في وقت سابق من هذا العام، ذروته خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية، حيث أغرقت الشركات الثلاث السوق بدعم هائل. وقد أدت حرب الأسعار إلى انخفاض كبير في تكاليف توصيل سلع مثل القهوة والشاي، لتصل أحيانًا إلى بضعة يوانات فقط، ودفعت إجمالي الطلبات اليومية من 100 مليون في بداية عام 2025 إلى أكثر من 250 مليون.

رغم تحقيقها رقمًا قياسيًا بـ 150 مليون طلب خلال عطلة نهاية الأسبوع، حذّرت ميتوان من اقتصاد غير مستدام. وانتقد وانغ عدم التوافق بين تزايد حجم الطلبات وقيمتها الفعلية، وحثّ علي بابا وجيه دي.كوم على إعطاء الأولوية للاستدامة طويلة الأجل على المقاييس المبهرة.

التداعيات المالية لحرب الأسعار هذه واضحة بالفعل. حذّر بنك جي بي مورغان تشيس من أن أسهم علي بابا، وميتوان، وجيه دي.كوم قد تظل تحت الضغط لمدة تتراوح بين ثلاثة وستة أشهر بسبب حالة عدم اليقين المستمرة بشأن هوامش الربح والإنفاق الترويجي المكثف.

وعلى وجه التحديد، شهدت شركة علي بابا انخفاض قيمتها السوقية بنحو 100 مليار دولار، حيث انخفضت أسهمها بنسبة 27% منذ مارس/آذار، وهو ما يقرب من ضعف الانخفاض الذي شهدته نظيراتها من شركات التكنولوجيا، وفقًا لبلومبرج.

حذّر بنك جولدمان ساكس من أن شركة علي بابا قد تخسر 41 مليار يوان (5.7 مليار دولار) في توصيل الطعام بحلول يونيو 2026. ونتيجةً لذلك، خفض بنك إتش إس بي سي هدفه السعري بنسبة 15%، مشيرًا إلى ارتفاع التكاليف، في حين يرى محللون مثل جوليا بان مجالًا للتعافي إذا تدخلت الجهات التنظيمية. ومع ذلك، حذّر نيكولاس تشوي من شركة فرانكلين تمبلتون من أن حروب الأسعار التي تُضعف الأرباح قد تُثني المستثمرين.

في غضون ذلك، أعربت شركة بريدج ووتر أسوشيتس عن ثقتها المتزايدة بالأسهم الصينية، مشيرةً في خطابها للمستثمرين للربع الثاني إلى أنها "زادت بشكل معتدل" من استثماراتها في الأسهم بحلول 30 يونيو، مستشهدةً بدعم قوي من السياسات وتقييمات جذابة. وأرجعت الشركة استقرار الأسهم إلى استجابة الصين السريعة في أبريل لانخفاضات السوق الأمريكية الناجمة عن الرسوم الجمركية، وترى أن التقييمات المنخفضة الحالية توفر عائدًا جيدًا على المخاطرة.

حركة الأسعار: ارتفعت أسهم BABA بنسبة 3.41% لتصل إلى 121.30 دولارًا أمريكيًا قبل بدء التداول يوم الجمعة. وارتفع سهم JD بنسبة 4.13%.

اقرأ التالي:

• يقول جينسن هوانج من شركة إنفيديا إن الصين رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر

الصورة عبر Shutterstock