الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب، وهو كاتب عمود في وكالة رويترز.

بقلم مايك دولان

لندن 14 يوليو (رويترز) - ما يهم في الأسواق الأميركية والعالمية اليوم؟

بقلم مايك دولان ، محرر الشؤون المالية والأسواق

أظهرت الأسواق الأوروبية تجاهلا غير مباشر لتهديد الرئيس الأميركي دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية على المنطقة خلال عطلة نهاية الأسبوع، في حين بدا أن قلق المستثمرين يتزايد بشأن الهجوم المتزايد من جانب البيت الأبيض على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول .

سأناقش هذا الموضوع وبقية أخبار السوق اليوم أدناه. لا تنسوا قراءة عمودي، حيث أشرح لماذا قد يعاني المستثمرون الأمريكيون من حالة خطيرة من الخوف من تفويت الفرص بسبب الدولار.

دقيقة السوق اليوم

* قال وزير الخارجية الإيطالي أنطونيو تاجاني يوم الاثنين إن الاتحاد الأوروبي أعد بالفعل قائمة برسوم جمركية بقيمة 21 مليار يورو (24.52 مليار دولار) على السلع الأميركية إذا فشلوا في التوصل إلى اتفاق تجاري.

* قد يواجه البنك المركزي الياباني ضغوطا سياسية للإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة لفترة أطول مما يريد، حيث من المتوقع أن تكتسب أحزاب المعارضة التي تؤيد خفض الضرائب والسياسة النقدية المتساهلة نفوذا بعد انتخابات 20 يوليو.

حافظت أسواق النفط على صمودها الملحوظ حتى الآن هذا العام، على الرغم من المخاوف بشأن سياسات التجارة الأمريكية وارتفاع حصص إنتاج أوبك+. ولكن كما كتب رون بوسو، كاتب عمود الطاقة في مجلة ROI، فإن هذه القوة ستُختبر الآن، حيث بدأ الإنتاج السعودي بالارتفاع في الوقت الذي يبدو فيه أن الطلب يتباطأ.

قد يكون المستثمرون مهووسين بهجمات دونالد ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن مايك بيكوك، رئيس الاتصالات السابق في بنك إنجلترا، يزعم أن بنك إنجلترا يواجه أيضًا تدقيقًا سياسيًا متزايدًا، مما يثير أجراس الإنذار بشأن مستقبل استقلال البنك المركزي.

من المتوقع أن تُصدّر الولايات المتحدة، أكبر مُورّد للذرة في العالم، كميةً قياسيةً من الذرة في السنة التسويقية 2024-2025، مُتجاوزةً بذلك أعلى مستوى لها في 2020-2021. لكن كارين براون، كاتبة العمود الزراعي في مجلة ROI، تُشير إلى وجود مُشكلة.

اليورو يتجاهل الرسوم الجمركية، لكن السندات تتراجع

وربما يعود ذلك جزئيا إلى عطلة يوم الباستيل في فرنسا وأيضا إلى التأخير في بدء جدول الأحداث الثقيلة لهذا الأسبوع، ولكن خطة ترامب في نهاية الأسبوع لفرض رسوم جمركية بنسبة 30٪ على الواردات من الاتحاد الأوروبي والمكسيك اعتبارا من الشهر المقبل أدت إلى انخفاض أسهم اليورو ومنطقة اليورو بشكل متواضع يوم الاثنين.

وكما حدث مع مجموعة خطط التعريفات الجمركية الأخرى المقررة في الأول من أغسطس/آب والتي شرحها ترامب بالتفصيل في رسائل أرسلها الأسبوع الماضي، يشتبه المستثمرون في أن الكثير قد يتغير بين الآن وحتى ذلك الحين، وهم مترددون في أخذ الأرقام الثابتة بالقيمة الاسمية حتى الآن.

علاوة على ذلك، لا يزال هناك إجماع حقيقي حول ما إذا كانت الحرب التجارية الأمريكية تُلحق ضررًا بالاقتصاد الأمريكي أكثر أو أقل من أيٍّ من الدول التي تستهدفها. وفي أسواق العملات، كان الدولار الخاسر الأبرز من كل هذه السياسات هذا العام حتى الآن.

أعلن الاتحاد الأوروبي يوم الأحد أنه سيمدد تعليق الإجراءات المضادة للرسوم الجمركية الأمريكية حتى أوائل أغسطس، وسيواصل الضغط من أجل التوصل إلى تسوية تفاوضية. لكن الاتحاد يرفض الرضوخ، وصرح وزير الخارجية الإيطالي، أنطونيو تاجاني، بأن الاتحاد الأوروبي أعد بالفعل قائمة رسوم جمركية تزيد قيمتها عن 21 مليار يورو على السلع الأمريكية، في حال فشل الجانبين في التوصل إلى اتفاق.

قال مفوض التجارة بالاتحاد الأوروبي، ماروس سيفكوفيتش، إنه على الرغم من رغبة الاتحاد الأوروبي في التوصل إلى اتفاق مُرضٍ، إلا أنه يُعِدّ إجراءاتٍ مُحتملة للرد. وصرحت رئيسة المفوضية، أورسولا فون دير لاين، يوم الأحد، بأن أداة الردّ الأكثر صرامةً التي يستخدمها الاتحاد، والتي تُسمى "آلية مكافحة الإكراه"، قد وُضعت لحالات استثنائية، و"لم نصل إلى هذه المرحلة بعد".

تراجع مؤشر الأسهم الأوروبية (ستوكس) بنحو 0.5% يوم الاثنين، مع ثبات اليورو تقريبًا عن إغلاق يوم الجمعة، عند أقل بقليل من 1.17 دولار. حتى أسهم قطاع السيارات الأوروبي (SXAP) ، التي تواجه ضغوطًا أمريكية على الرسوم الجمركية، لم تنخفض إلا بأكثر من 1%.

مع ذلك، شهدت السندات الحكومية طويلة الأجل ردود فعل أكبر. وارتفعت عوائد السندات الألمانية القياسية DE10YT=RR إلى أعلى مستوياتها منذ الأول من أبريل/نيسان، وبلغت عوائد السندات لأجل 30 عامًا أعلى مستوياتها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2023.

كان من الصعب ربط التحرك في عائدات الديون بالوضع التجاري، حتى لو ثبت أن المخاوف المتزايدة من حرب تجارية متبادلة قد تكون تضخمية - وحتى ركودية تضخمية - للجميع.

ورغم العطلة، راقب المتعاملون خطط الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون المعلنة لدفع الإنفاق الدفاعي بميزانية محدودة بالفعل - متعهدا بمضاعفة الميزانية العسكرية بحلول عام 2027، أي قبل ثلاث سنوات من الموعد المخطط له في الأصل.

لكن الدعم الجديد في عوائد الديون طويلة الأجل كان أكثر عالمية، حيث وصلت أسعار الاقتراض الحكومي في اليابان لأجل 10 و30 عاما إلى أعلى مستوياتها منذ مايو أيار يوم الاثنين وسط مزيج من التوترات السياسية والمالية المحلية قبل انتخابات مجلس الشيوخ في 20 يوليو تموز.

وعلى نطاق أوسع، ربما يكون اتساع نطاق عمليات بيع السندات راجعا إلى المخاوف بشأن الهجمات المتزايدة من جانب إدارة ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه باول.

على الرغم من أن ترامب قال في السابق إنه لن يطرد باول قبل انتهاء ولايته في أوائل العام المقبل، فإن هجماته على رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبحت الآن شبه يومية وتحولت نبرته نحو اتهامات بسوء الإدارة بقدر ما تحولت نحو الاشمئزاز من موقف السياسة النقدية.

وقال المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت ، الذي يعتبره البعض أحد المرشحين المحتملين لخلافة باول، إن ترامب لديه السلطة لإقالة باول "إذا كان هناك سبب"، وإن بنك الاحتياطي الفيدرالي "لديه الكثير ليجيب عليه" بشأن تجاوزات تكاليف التجديد في مقره في واشنطن.

وقال هاسيت لبرنامج "هذا الأسبوع" على قناة "إيه بي سي" إن أي قرار يتخذه ترامب لمحاولة إقالة باول بسبب ما تسميه إدارة ترامب تجاوز التكاليف بمقدار 700 مليون دولار "سيعتمد كثيرا على الإجابات التي نتلقاها على الأسئلة التي أرسلها (مدير الميزانية) روس فوغت إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي".

ويخشى المستثمرون على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي في ظل سعي ترامب إلى خفض أسعار الفائدة بما يصل إلى ثلاث نقاط مئوية حتى مع ارتفاع التضخم وتوقعات التضخم فوق هدف البنك المركزي.

وفي حين أن حملة قمع الهجرة قد تزيد من مخاطر نقص العمال وارتفاع الأجور مرة أخرى، فإن التوتر في هذا الصدد يثير قلق أسواق السندات.

بلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل ثلاثين عامًا (US30YT=RR) أعلى مستوياتها في أكثر من شهر، بفارق نقطتين أساس عن عتبة الـ 5%. وتراجعت العقود الآجلة لأسهم وول ستريت مجددًا بعد يوم من انخفاض المؤشرات الرئيسية يوم الجمعة. وارتفع مؤشر الدولار (.DXY) بشكل طفيف.

من المقرر أن يشهد يوم الثلاثاء صدور بيانات التضخم في أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر يونيو/حزيران، والتي ستعطي بعض المؤشرات حول ما إذا كانت الكميات المحدودة من التعريفات الجمركية التي تم فرضها حتى الآن بدأت في تغذية تكاليف المعيشة للأسر على نطاق أوسع.

ارتفعت أسعار النفط الخام يوم الاثنين ووصلت إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع مع ترقب المستثمرين لمزيد من العقوبات الأمريكية على روسيا والتي قد تؤثر على الإمدادات العالمية.

ومن الواضح أن الرسوم الجمركية تزيد بالفعل من إيرادات الميزانية الفيدرالية ، مع فائض مفاجئ في يونيو/حزيران.

ويبدأ موسم أرباح الشركات للربع الثاني أيضًا يوم الثلاثاء، مع التحديثات من البنوك الكبرى .

وفي أماكن أخرى، ارتفعت الأسهم الصينية واليوان مع استعادة صادرات الصين زخمها في يونيو/حزيران، حيث سارعت الشركات إلى تقديم الطلبات للاستفادة من هدنة التعريفات الجمركية الهشة بين بكين وواشنطن قبل المواعيد النهائية الأخيرة هذا الشهر.

مخطط اليوم:

تجاوزت قيمة بيتكوين (BTC=) مستوى 120,000 دولار أمريكي لأول مرة يوم الاثنين، مسجلةً بذلك إنجازًا تاريخيًا لأكبر عملة مشفرة في العالم، حيث يراهن المستثمرون على مكاسب سياسية طال انتظارها للقطاع هذا الأسبوع. في وقت لاحق من اليوم، سيناقش مجلس النواب الأمريكي سلسلة من مشاريع القوانين لتزويد قطاع الأصول الرقمية بالإطار التنظيمي الذي طالما طالب به.

أحداث اليوم التي يجب مشاهدتها

* عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي بييرو سيبولوني يتحدث

* أرباح الشركات الأمريكية: Fastenal

الآراء الواردة هنا تعبر عن رأي كاتبها، ولا تعكس آراء وكالة رويترز للأنباء، التي تلتزم، بموجب مبادئ الثقة ، بالنزاهة والاستقلالية والتحرر من التحيز.

(بقلم مايك دولان؛ تحرير إيدان لويس)

(( mike.dolan@thomsonreuters.com ؛ +44 207 542 8488؛ مراسلة رويترز: mike.dolan.reuters.com@thomsonreuters.net / @))