نظرة على اليوم القادم في الأسواق الأمريكية والعالمية من مايك دولان

مع حصول أسواق الأسهم العالمية على دفعة جديدة، تراجع الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته هذا العام حتى الآن بسبب مزيج من تراجع عائدات سندات الخزانة الأمريكية وتأخير آخر في تنفيذ التعريفات الجمركية .

ضربت تيارات متقاطعة متعددة الأسواق الكلية هذا الأسبوع - التأثير المتقلب الناجم عن تقريرين كبيرين عن التضخم في الولايات المتحدة، ودفع واشنطن لإجراء محادثات سلام في أوكرانيا إلى جانب التهديدات بفرض رسوم جمركية شاملة وجدول زمني آخر ثقيل لأرباح الشركات ومبيعات ديون الخزانة.

ولكن مع بدء تعاملات الجمعة، كان التأثير الصافي على مؤشر الدولار هو انخفاضه إلى أدنى مستوياته في شهرين تقريبا - مدفوعا جزئيا بالاستجابة الحميدة لتقرير أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لشهر يناير/كانون الثاني وارتفاع اليورو المرتبط بأوكرانيا.

حتى بعد أن أطلق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب خطته الأخيرة للرسوم الجمركية المتبادلة باعتبارها "الخطة الكبرى"، فقد اتضح أن هذه الرسوم لن يتم تطبيقها مبكرا.

ولم تصل التوجيهات الصادرة يوم الخميس إلى حد فرض الرسوم الجمركية، بل إنها بدلاً من ذلك أطلقت ما قد يستغرق أسابيع أو أشهر من التحقيق في الرسوم المفروضة على السلع الأميركية من قبل شركاء تجاريين آخرين، ثم وضع الرد.

وتراجع الدولار، الذي قفز عادة بسبب تهديدات الرسوم الجمركية خلال الأشهر الأخيرة، إلى مستويات يناير/ كانون الثاني مقابل اليورو واليوان ، وأدنى مستوياته في شهرين أمام الدولار الكندي وأدنى مستوياته في عشرة أيام مقابل البيزو المكسيكي.

كما تعرض الدولار الأمريكي للضرر مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل كامل بعد تقرير التضخم الساخن في أسعار المستهلك الصادر يوم الأربعاء - وذلك بشكل رئيسي لأن تفاصيل تقرير أسعار المنتجين الصادر أمس رسمت صورة مختلفة.

وكما أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في اليوم السابق، فإن مكونات مؤشر أسعار المنتجين مهمة لحساب مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بنفقات الاستهلاك الشخصي. وقد انخفض عدد من هذه المكونات المرتبطة بالرعاية الصحية وأسعار تذاكر الطيران بشكل حاد في الشهر الماضي.

وقد دفع ذلك العقود الآجلة لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة الرهانات بشكل طفيف على تخفيف البنك المركزي لأسعار الفائدة هذا العام، مما أدى إلى تقريب الموعد المحتمل لخفض الفائدة التالي إلى سبتمبر/أيلول من أكتوبر/تشرين الأول.

وكان التأثير الأكبر هو دفع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل إلى الانخفاض، على الرغم من الطلب الفاتر في مزادات الديون لمدة 10 و30 عامًا هذا الأسبوع.

إلى جانب الدفعة من موسم آخر قوي لأرباح الشركات، شهد المزيج ارتفاع أسهم وول ستريت إلى ما يقرب من أرقام قياسية جديدة يوم الخميس - بقيادة مكاسب كبيرة لشركات عملاقة مثل تيسلا ، وإنفيديا ، وآبل .

احتفظت العقود الآجلة بمعظم تلك المكاسب خلال الليل، مع انتظار المتعاملين صدور بيانات مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوم الجمعة.

عادت التكنولوجيا إلى الظهور في الخارج أيضًا، جنبًا إلى جنب مع ضجة الذكاء الاصطناعي.

استأنفت أسهم التكنولوجيا الصينية .HSTECH مسيرتها الصعودية يوم الجمعة لتسجل أفضل سلسلة مكاسب لها في أكثر من عامين حيث استمر اختراق الذكاء الاصطناعي لشركة DeepSeek في تشجيع المشترين.

وارتفع مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا 5.6% إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات عند الإغلاق، ليصل تقدم الأسبوع إلى 7.3% ويسجل خامس أسبوع على التوالي من المكاسب. وتلقى الارتفاع الدعم بعد تقرير لرويترز يفيد بأن الرئيس الصيني شي جين بينج سيرأس ندوة يحضرها جاك ما وغيره من قادة الأعمال الصينيين.

كما شجعت الفترة الزمنية الأطول المحتملة لتطبيق التعريفات الجمركية الأمريكية مؤشر هانغ سنغ الأوسع نطاقا بنسبة 3.7%، وارتفع مؤشر البر الرئيسي الصيني .CSI300 بنحو 1%.

وفي أسواق الأسهم الأوروبية، استمر مؤشر ستوكس 300 الأوروبي في تحقيق أسبوع آخر من المكاسب المذهلة يوم الجمعة.

على نحو غير معتاد، وبالنظر إلى اتجاهات السنوات الأخيرة، تجاوزت الأسهم الأوروبية المرتفعة إلى مستويات قياسية وول ستريت حتى الآن هذا العام - وذلك بفضل مزيج من التقييمات الأكثر جاذبية، وخفض أسعار الفائدة الأوروبية، والآن المحادثات لإنهاء الحرب في أوكرانيا.

وتثير الانتخابات الألمانية المقررة الأسبوع المقبل بعض الآمال أيضاً في تخفيف القواعد المالية الصارمة في البلاد وتعزيز الإنفاق الحكومي هناك في المستقبل.

رفعت جولدمان ساكس توقعاتها لسعر مؤشر ستوكس 600 الأوسع نطاقا على مدى 12 شهرا، مشيرة إلى عوامل مثل انخفاض علاوة المخاطر، وانخفاض أسعار الطاقة، وتحسن ثقة المستهلك، وتعافي النمو الاقتصادي باعتبارها المحركات الرئيسية.

نما اقتصاد منطقة اليورو بشكل أسرع قليلاً مما كان متوقعًا في البداية في الربع الأخير من عام 2024، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الجمعة.

وتسببت التحركات الأوكرانية في انخفاض أسعار النفط الخام لفترة وجيزة إلى أدنى مستوياتها هذا العام هذا الأسبوع، على الرغم من استقرارها في وقت سابق اليوم.

وعلى نحو أكثر وضوحا بالنسبة لأوروبا، تراجعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل حاد عن أعلى مستوياتها في عامين. وتراجع عقد الغاز الهولندي القياسي TRNLTTFMc1 إلى أدنى مستوياته في أكثر من أسبوعين، بدعم من أنباء أوكرانيا والمحادثات بشأن تخفيف أهداف تخزين الغاز الأوروبية.

كما ساهم موسم أرباح الشركات الأوروبية في تحسين الحالة المزاجية. فقد ارتفعت أسهم مجموعة السلع الفاخرة الفرنسية هيرميس بنسبة 2% يوم الجمعة بعد أن أعلنت عن زيادة بنسبة 18% في مبيعات الربع الرابع، وهو ما عزز قطاع السلع الفاخرة الأوسع نطاقا.

التطورات الرئيسية التي من شأنها أن توفر مزيدًا من التوجيه للأسواق الأمريكية في وقت لاحق من يوم الجمعة:

* مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة في يناير، والإنتاج الصناعي، وأسعار الواردات والصادرات، ومخزونات الأعمال/التجزئة في ديسمبر

* رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان تتحدث

* أرباح الشركات الأمريكية: موديرنا

* انطلاق مؤتمر ميونخ للأمن

(بقلم مايك دولان، تحرير كريستينا فينشر)
mike.dolan@thomsonreuters.com )

(( mike.dolan@thomsonreuters.com https://reut.rs/3xFdLhlhomsonreuters.com mike.dolan@thomsonreuters.com ؛ +44 207 542 8488؛ رسائل رويترز: mike.dolan.reuters.com@thomsonreuters.net /))