تصدر كارسون بلوك ، مؤسس شركة Muddy Waters Research ، عناوين الأخبار بإعلانه عن صفقة بيع قصيرة جديدة في شركة Fairfax Financial Holdings Limited (OTCPK: FRFHF)، مستهدفًا الشركة بما وصفه بالتلاعب المالي المشابه للكيمياء.

بعد نشر التقرير القصير، أصدرت شركة Fairfax Financial Holdings بيانًا صحفيًا يعارض بشدة الادعاءات التي قدمتها شركة Block فيما يتعلق بممارساتها المالية وقيمتها الدفترية.

في مقابلة مع برنامج Squawk Box على قناة CNBC يوم الخميس، أوضح بلوك أن شركة Fairfax بالغت في تقدير قيمة أصولها ودخلها من خلال معاملات مشكوك فيها، مما يشير إلى "تعديل متحفظ" للقيمة الدفترية بحوالي 4.5 مليار دولار أو أقل بنسبة 18٪ عما تم الإبلاغ عنه.

انخفضت أسهم Fairfax Financial Holdings بنسبة 9٪ تقريبًا استجابة لتقرير Muddy Water القصير، وهي في طريقها لأسوأ جلسة أداء منذ 16 مارس 2020، عندما تم الإعلان عن عمليات إغلاق صارمة بسبب فيروس كورونا في جميع أنحاء العالم.

الغوص في الممارسات المالية في فيرفاكس

كانت شركة Fairfax Financial، التي غالبًا ما يطلق عليها اسم "شركة Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK ) الكندية"، تخضع للتدقيق من قبل شركة Block بسبب ممارساتها المالية.

وفقًا لبلوك، فشلت الشركة، بقيادة الملياردير الهندي الكندي بريم واتسا ، المعروف باسم "الكندي وارن بافيت "، في تحقيق هدفها طويل المدى المتمثل في معدل نمو سنوي مركب بنسبة 15٪ (CAGR) في القيمة الدفترية للسهم منذ ذلك الحين. الأزمة المالية.

"السبب هو أنه منذ بدايتها، حاولوا خلق هذه الأسطورة حول أن رئيس مجلس الإدارة المساهم المسيطر هو [مثل] وارن بافيت ... ولكن الحقيقة هي أنهم لم يتمكنوا من الاقتراب من ذلك،" صرح بلوك .

وبدلاً من ذلك، لجأت الشركة إلى المعاملات المدمرة للقيمة واستخدام الديون خارج الميزانية العمومية لتضخيم قيمتها الدفترية بشكل خاطئ.

اقرأ أيضًا: أفضل الوسطاء للبيع على المكشوف في عام 2024

أحد الأمثلة التي أبرزتها Block هو استثمار Fairfax في Recipe، وهي سلسلة من المطاعم.

واتهم فيرفاكس بحمل هذا الاستثمار بقيمة أعلى بكثير من سعر السوق قبل تحويل الشركة في نهاية المطاف إلى شركة خاصة، مع الاستمرار في المبالغة في تقدير قيمتها على الرغم من تدهور الأداء المالي.

لم يخجل بلوك من انتقاد عمليات الحوكمة والتدقيق في شركة Fairfax، وخاصة مشاركة عائلة الرئيس التنفيذي في مجلس الإدارة والعلاقة طويلة الأمد مع شركة PwC (PricewaterhouseCoopers International Ltd.).

وأشار بلوك إلى أنه "لديك ابنان للرئيس التنفيذي أو المساهم المسيطر في مجلس الإدارة"، مقارناً ذلك بالأخطاء المالية الماضية في شركات أخرى.

وفي معرض تأمله لمرونة شركة فيرفاكس ضد الهجمات القصيرة السابقة وتنقلها عبر الأزمة المالية العالمية، قال بلوك: "من المحتمل أن الأزمة المالية العالمية ساعدت فيرفاكس بالفعل"، حيث كانت الشركة تقوم ببيع أصول الرهن العقاري في ذلك الوقت. يميز بلوك تركيزه الجديد على "المستوى المحاسبي الموحد" عن الانتقادات السابقة التي تركزت على احتياطيات التأمين.

وبينما ظل بلوك متحفظًا بشأن حجم مركزه القصير، فقد أوضح دوافعه من خلال تسليط الضوء على الافتقار إلى التدقيق من جانب المحللين في جانب البيع ووضع أفعاله كمسعى للمساءلة: "لذا، نعم، لدينا حافز كبير للحديث عن هذا الأمر". ولكن لدي أيضًا الحافز لطرح الأسئلة التي من الواضح أن لا أحد يفعلها.

رد فيرفاكس الرسمي

وفي بيان صحفي، أكدت فيرفاكس التزامها بالشفافية والنزاهة، قائلة: "لا توافق فيرفاكس على الادعاءات والتلميحات الواردة في التقرير، وتود أن تؤكد لجميع المساهمين أن فيرفاكس أعدت بياناتها المالية وتقاريرها وفقًا لجميع المعايير المعمول بها". مبادئ المحاسبة."

وسلطت شركة فيرفاكس الضوء على أدائها المالي القوي في الأشهر الأخيرة، "فخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023، حققت شركة فيرفاكس أرباحًا قياسية مدفوعة بدخل تشغيلي قياسي".

اقرأ التالي: دليل كامل حول كيفية اختصار الأسهم

الصورة: شترستوك