يشهد سوق الغاز الطبيعي ارتفاعًا سريعًا في الطلب مع استمرار موجات الحر في اجتياح مناطق رئيسية في الولايات المتحدة وأوروبا. ستتجاوز درجات الحرارة المرتفعة في هذه المناطق المعدلات الموسمية المعتادة، مما يزيد الحاجة إلى الغاز الطبيعي لتشغيل أنظمة التبريد وتلبية الطلب المتزايد على الطاقة. ونتيجةً لذلك، من المرجح أن يُبقي الطلب المدفوع بالطقس أسعار الغاز الطبيعي مرتفعة في المستقبل القريب. ومع ازدياد حدة موجة الحر في معظم أنحاء أوروبا والولايات المتحدة، يستعد قطاع الغاز الطبيعي لنشاط متزايد لمواكبة الطلب المتزايد على هذا المصدر الأساسي للطاقة.

تأثير عوامل الطقس على إمدادات الغاز وأسعاره

مع اقتراب منتصف الصيف في الولايات المتحدة، يعتمد الطلب على الغاز الطبيعي بشكل متزايد على الوضع في الخليج، مما يؤدي بالتأكيد إلى تفاقم الأنماط الموسمية - على الأقل يجعلها أكثر صعوبة للدراسة. خلال الأسبوع الماضي، سجلت أسعار الغاز الطبيعي المسال العالمية ارتفاعات كبيرة متزامنة، حيث ارتفعت أسعار هنري هب في الولايات المتحدة، على وجه الخصوص، بأكثر من 14.5٪ من أدنى مستوياتها في شهر واحد. يلعب مضيق هرمز دورًا حاسمًا في تجارة الطاقة العالمية، حيث يعمل كطريق عبور لحوالي ثلث الغاز الطبيعي المسال في العالم وخُمس النفط بأكمله. في عام 2024، شكلت الدول الآسيوية 84٪ من إجمالي الغاز الطبيعي المسال وغاز البترول المسال المنقول عبر المضيق، و82٪ من الغاز الطبيعي المسال. وجاءت الحصة المتبقية من الدول الأوروبية. كما يتم نقل جزء كبير من واردات الصين من الغاز الطبيعي المسال، أي 24٪، عبر مضيق هرمز.

برأيي، كانت الأزمة الجيوسياسية العامل الرئيسي وراء الارتفاع الحاد في أسعار الغاز. ووفقًا لتقرير بلومبيرغ ، طلبت قطر من ناقلات الغاز انتظار تعليمات شحن إضافية خارج مضيق هرمز حتى تصبح جاهزة للتحميل، في ظل تصاعد التوترات في المنطقة.

ونتيجة لذلك، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية بنسبة 4.8%، مما عزز الاتجاه الصعودي، في حين ارتفع مؤشر TTF روتردام بنحو 16% خلال الأسبوع.

هذا الاتجاه قصير الأجل بطبيعته. فالانخفاض الكبير في الاستهلاك داخل الولايات المتحدة، إلى جانب زيادة أحجام الحقن وبداية معتدلة لفصلي الربيع والصيف، يؤدي إلى مخاطر فائض في السوق المحلية.

تلخص الرسوم البيانية أدناه الإحصائيات:

الأسعار الحالية مقابل فارق الأسعار قبل 10 أيام من انتهاء الصلاحية حسب الشهر منذ عام 2010

الخلاصة: تُتداول عقود صيف 2025 الآجلة أعلى من متوسط سعرها حتى تاريخ انتهاء صلاحيتها، لكنها تبقى ضمن النطاق الربعي. عقود شتاء 2026 أعلى بشكل ملحوظ مقارنةً بعقود عام 2025، مع توقع ديناميكيات مماثلة في عام 2027. هذا يشير إلى أن السوق لا يتوقع استقرارًا سريعًا.

المنحنى المستقبلي مقارنة بالفترة 2020-2024

الخلاصة: انحراف صعودي قوي في منحنى عام ٢٠٢٥ لعقود ٢٠٢٦ و٢٠٢٧. يبدو شكل المنحنى للعقود الأطول أجلاً بعد عام ٢٠٢٧ أكثر طبيعية، ويشبه منحنيات ٢٠٢٣-٢٠٢٤ المقابلة لنفس الفترة السنوية عبر نطاق السعر.

مخزونات الغاز الحالية وتوقعات الأسبوع المقبل مقارنة بالفترة 2019-2024

الخلاصة: تجاوزت معدلات امتلاء المخزون المتوسط للأسبوع الخامس على التوالي خلال السنوات الخمس الماضية. إذا استمرت ظروف العرض والطلب الحالية، فمن المحتمل أن يصل الطلب إلى ذروته في عام ٢٠٢٤. ويعتمد الأمر برمته على حالة الطقس في النصف الثاني من الصيف.

إجماليات HDD+CDD الأسبوعية من بيانات NOAA الحالية والتوقعات للأسبوعين المقبلين مقارنة بـ 1994-2024

الخلاصة: كانت قيم HDD+CDD في النصف الأول من يونيو أقل من المتوسط. من المتوقع أن يكون الأسبوع السادس والعشرون (23-29 يونيو) حارًا بشكل غير طبيعي مقارنةً بالسنوات الثلاثين الماضية. تقع قيم التوقعات للأسبوع السابع والعشرين ضمن النطاق الأعلى، وهي متوافقة مع قيم عام 2024.

الفرق التراكمي الأسبوعي بين العرض والطلب مقارنةً بالفترة 2014-2024

الخلاصة: بيانات ميزان العرض والطلب للفترة من أبريل إلى يونيو 2025 أقل بكثير من متوسط السنوات العشر الماضية، وذلك بسبب انخفاض درجات الحرارة في النصف الأول من الصيف. وقد شهد الأسبوعان الماضيان انعكاسًا في الاتجاه نحو ارتفاع الأرصدة فوق المتوسط التاريخي.

مستويات التخزين في الولايات المتحدة: درجات حرارة أقل من المتوقع تُشير إلى اقتراب موسم التبريد

وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية، بلغ حجم الغاز الطبيعي العامل في المخازن الجوفية في الولايات المتحدة 2,707 مليارات قدم مكعب اعتبارًا من 6 يونيو 2025 ، مما يعكس ضخًا أسبوعيًا صافيًا قدره 109 مليارات قدم مكعب. ويقل هذا المستوى بمقدار 256 مليار قدم مكعب عن نفس الفترة من العام الماضي، ولكنه أعلى بمقدار 139 مليار قدم مكعب من متوسط السنوات الخمس البالغ 2,568 مليار قدم مكعب، مما يضع المخزونات الحالية ضمن النطاق التاريخي.

سُجِّلت أكبر عمليات الحقن في منطقتي الجنوب الأوسط (+36 مليار قدم مكعب) والشرق (+33 مليار قدم مكعب)، حيث لم يُعوِّض الطلب الموسمي على التبريد تراكم المخزونات بشكل كامل بعد. وظلَّ معدل الحقن الإجمالي قويًا، مما يُشير إلى أن الإنتاج والإمدادات لا تزال كافية.

مع ذلك، ومع تزايد الطلب على التبريد نتيجةً لموجات الحر المتوقعة، قد يبدأ معدل الحقن بالانخفاض في الأسابيع المقبلة. ومع ذلك، لا يزال التخزين في وضع مريح، مما يوفر حمايةً من تقلبات الأسعار على المدى القصير.

بعد فترة دافئة في منتصف مايو، بدأت درجات الحرارة بالانخفاض مع نهاية يونيو. مرّ نظام ضغط منخفض نشط خلال الأسبوع الماضي، جالبًا درجات حرارة أبرد من المعتاد وبعض العواصف القوية - مثل الأمطار الغزيرة وحتى الأعاصير - إلى الأجزاء الشرقية والوسطى والجنوبية من الولايات المتحدة. في غضون ذلك، شهد الغرب والشمال الغربي وضعًا معاكسًا حيث سيطر مرتفع جوي دافئ وجاف. شهدت جنوب تكساس حرارة شديدة، مع ارتفاع درجات الحرارة ومؤشرات حرارة عالية، مما جعل البيئة تشعر بارتفاع درجة الحرارة. حتى الآن، كان إجمالي عدد أيام درجات التبريد (CDDs) في الولايات المتحدة متقاربًا نسبيًا مع ما نراه عادةً في هذا الوقت من العام؛ ومع ذلك، فإن هذا المتوسط الوطني يخفي بعض الاختلافات الإقليمية المهمة.

المصدر: https://www.accuweather.com/en/weather—forecasts/showers—storms—to—return—to—much—of—northeast—for—father—day—weekend/1783639

سيشهد غرب ووسط الولايات المتحدة، وخاصة جبال روكي والسهول والغرب الجبلي، درجات حرارة مرتفعة للغاية في أواخر يونيو، مع اختلافات في درجات الحرارة تتراوح بين +6 و+11 درجة مئوية، مما يجعل المنطقة "حارة". من ناحية أخرى، ستشهد مناطق الغرب الأوسط والشمال الشرقي والجنوب الشرقي أجواءً "دافئة جدًا" مع اختلافات في درجات الحرارة تتراوح بين درجتين وست درجات مئوية أعلى من المتوقع عادةً في هذا الوقت من العام. يُعزى ارتفاع الضغط الجوي إلى موجة الحر هذه، مما يزيد بشكل حاد من الطلب على التبريد، وخاصة في المناطق التي تعتمد على الكهرباء. وبالتالي، نتوقع زيادة في استخدام الغاز الطبيعي لتوليد الكهرباء (بسبب تكييف الهواء)، مما يُرجح أن يُسبب ضغطًا تصاعديًا على أسعار الغاز في الولايات المتحدة على المدى القصير.

المصدر: https://charts.ecmwf.int/

من المثير للاهتمام أن درجات أيام التبريد (CDD) في المدن الرئيسية على الساحل الشرقي، بما في ذلك نيويورك وفيلادلفيا وواشنطن العاصمة وفرجينيا، قد أظهرت، اعتبارًا من منتصف يونيو 2025، زيادة ملحوظة في الطلب على التبريد، حيث ارتفعت قيم درجات أيام التبريد إلى 8 درجات في كل من نيويورك وفيلادلفيا. يُعدّ مقياس درجات أيام التبريد (CDD) مقياسًا قيّمًا يساعدنا في تقدير كمية الطاقة اللازمة لتكييف الهواء. مع انتهاء شهر يونيو ودخول شهر يوليو، نشهد ارتفاعًا ملحوظًا، حيث وصلت قيم درجات أيام التبريد إلى أعلى مستوى لها هذا العام حتى الآن. تشير هذه الزيادة الكبيرة في درجات أيام التبريد (CDD) إلى تزايد الطلب على الغاز في قطاع الكهرباء، لا سيما في المناطق المكتظة بالسكان والمناطق الصناعية.

تجدر الإشارة إلى أن مؤشر CDD الفعلي قد ارتفع بشكل حاد منذ 5 يونيو، متجاوزًا الحد الأعلى للنطاق المتوقع، وبلغ ذروته حوالي 20 يونيو. وهذا يشير إلى ظروف جوية حارة غير طبيعية تؤثر على المناطق المكتظة بالسكان والصناعية، متجاوزًا بكثير المعايير المناخية.

تشير توقعات الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) لدرجات الحرارة لمدة 3-4 أسابيع إلى احتمال كبير لدرجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي في معظم أنحاء وسط وغرب الولايات المتحدة. وتُظهر التوقعات أعلى احتمال (70-80%) لدرجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي في منطقة فور كورنرز ووسط جبال روكي، والتي تشمل ولايات يوتا وكولورادو وأريزونا ونيو مكسيكو، وتمتد إلى وايومنغ ونبراسكا وكانساس. كما نتوقع طقسًا أكثر دفئًا في السهول الكبرى والغرب الأوسط والشمال الشرقي، على الرغم من أن الاحتمالات هناك أقل قليلًا، حيث تتراوح بين 50-65%.

وبحسب التوقعات، من المرجح أن تتطور سلسلة واسعة من الضغط المرتفع فوق غرب ووسط الولايات المتحدة بحلول منتصف يونيو/حزيران، وهو ما قد يؤدي إلى زيادة احتياجات التبريد وزيادة استهلاك الغاز الطبيعي لتوليد الطاقة في تلك المناطق.

بالنظر إلى الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين، من المتوقع أن يُعيد نظام ضغط جوي مرتفع جديد، بدأ يتشكل منذ 10 يونيو، جفاف الطقس إلى منطقة البحيرات العظمى ووادي أوهايو، مما يرفع درجات الحرارة إلى مستوياتها المعتادة في منتصف يونيو. بشكل عام، يبقى الطلب الوطني على التبريد معتدلاً على المدى القصير، حيث تُوازن أنظمة الطقس في الغرب الأوسط ووادي أوهايو والشمال الشرقي بين الأجواء الدافئة والحارة التي تشهدها مناطق أخرى.

المصدر: https://www.weather.gov/forecastmaps/

مخازن أوروبية تتأثر بمنطقة الضغط المنخفض فوق شمال الأطلسي

تستعد أوروبا لتغيرات جوية كبيرة مع اقتراب شهر يونيو، مع موجة حر تلوح في الأفق. وقد أدى نظام ضغط منخفض عنيد فوق شمال الأطلسي إلى نشوء قبة حرارية فوق القارة. وفي نهاية الأسبوع الماضي، شهدنا درجات حرارة قصوى في شبه الجزيرة الأيبيرية (إسبانيا والبرتغال)، والتي بدأت الآن بالانتشار إلى فرنسا وغرب أوروبا. وبحلول منتصف يونيو، من المتوقع أن تمتد هذه الموجة الحارة إلى شمال ووسط أوروبا، مع ارتفاع درجات الحرارة بمقدار 8-12 درجة مئوية عن المعدلات الطبيعية في العديد من المناطق. ويتوقع خبراء الأرصاد الجوية ارتفاعًا قياسيًا في درجات الحرارة، حيث تتجاوز 40 درجة مئوية في أجزاء من إسبانيا، و30 درجة مئوية في أجزاء من فرنسا وأوروبا الوسطى ومنطقة البحر الأبيض المتوسط.

المصدر: https://www.cpc.ncep.noaa.gov/products/JAWF_Monitoring/Europe/temperature.shtml

مع اقتراب نهاية الأسبوع، من المتوقع أن ترتفع درجات الحرارة في أجزاء من أوروبا الوسطى وإيطاليا والبلقان بمقدار 10-15 درجة مئوية عن متوسطاتها الموسمية المعتادة. ومن المرجح أن يزيد هذا الارتفاع من الطلب على الكهرباء مع تزايد استخدام الناس لمكيفات الهواء. وبعد نهاية الأسبوع، تزداد الأمور تعقيدًا بعض الشيء - فبينما قد تستمر موجة الحر حتى الأسبوع المقبل، تشير بعض نماذج الطقس إلى تحول نحو أنماط طقس أكثر فوضوية، مصحوبة بأمطار وعواصف قد تُخفّض درجات الحرارة وتُقلّل الطلب على الغاز في قطاع الطاقة.

المصدر: https://www.weatheronline.co.uk/weather/maps/forecastmaps?LANG=en&CONT=euro&MAPS=gww&LOOP=0&LAND=__&MORE=1&UP=0&R=0&DAY=5&ZEIT=202506110600

إنتاج وتصدير الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة: عدد منصات الحفر لدى بيكر هيوز يُشير إلى بعض التباطؤ

لا يزال إنتاج الغاز الجاف في الولايات المتحدة قويًا، مستقرًا عند مستويات قياسية. يتراوح الإنتاج حاليًا بين 105 و106 مليارات قدم مكعب يوميًا، وهو أقل بقليل من أعلى مستوياته الأخيرة (انخفاض طفيف بنحو 0.4% في أوائل يونيو، على الأرجح بسبب أعمال الصيانة أو التغيرات الموسمية المرتبطة بفائض المعروض في عمليات الحقن). وحتى مع هذا الإنتاج المستقر، يُقلص القطاع عمليات الحفر. وقد انخفض عدد منصات بيكر هيوز لعدة أسابيع، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أواخر عام 2021. ويعزى هذا الاتجاه بشكل رئيسي إلى التغييرات في معدات التكسير، مع تحول المزيد من الفرق إلى المضخات الكهربائية، مما يسمح بالتكسير المتوازي لبئرين أو أكثر على نفس المنصة.

وفقًا لشركة بيكر هيوز، بلغ إجمالي عدد منصات النفط والغاز في الولايات المتحدة 555 منصة اعتبارًا من 13 يونيو 2025. ويشمل ذلك 439 منصة نفط و113 منصة غاز، مما يعكس انخفاضًا أسبوعيًا طفيفًا قدره أربع منصات ليصل إلى 559 منصة عن الأسبوع السابق. ومن المثير للاهتمام أن منصات النفط تكبدت خسارة كبيرة، بينما شهدت منصات الغاز زيادة طفيفة لتصل إلى 114 منصة غاز نشطة (ويرجع ذلك جزئيًا إلى إعادة تصنيف بعض منصات الآبالاش).

يشير هذا الانخفاض العام في عدد منصات الحفر إلى أن المنتجين يتوخون الحذر بعد انخفاض أسعار العام الماضي، مما يُشير إلى تباطؤ نمو الإنتاج مستقبلاً. مع ذلك، في الوقت الحالي، لا تزال إمدادات الغاز الأمريكية وفيرة، ولا يزال الإنتاج أعلى بعدة مليارات قدم مكعبة يوميًا من العام الماضي، ويقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق.

إمدادات الغاز الأوروبية: الاعتماد على الاستيراد وتأثيرات الصيانة

في أوروبا، على الجانب الآخر من المحيط الهادئ، لا يزال إنتاج الغاز الطبيعي المحلي محدودًا نسبيًا ولم يشهد تغيرًا يُذكر مؤخرًا. تعتمد المنطقة اعتمادًا كبيرًا على الواردات، وخاصةً من النرويج وعبر الغاز الطبيعي المسال. على المدى القصير، تُجرى بعض أعمال الصيانة. على سبيل المثال، ستبلغ أعمال الصيانة في منشآت رئيسية مثل حقل ترول ومصنع كولسنس ذروتها في منتصف يونيو، مما سيخفض مؤقتًا الإنتاج النرويجي بنحو 97.5 مليون متر مكعب يوميًا (أي ما يعادل حوالي 3.4 مليار قدم مكعب يوميًا). وقد أدى هذا الانخفاض إلى تعطيل مؤقت لتدفقات خطوط الأنابيب، مثل تلك التي تمر عبر لانغليد إلى المملكة المتحدة في أوائل يونيو.

مع ذلك، ستُعوّض مصادر الإمداد الأخرى، بالإضافة إلى عمليات السحب والضخ الضرورية من المخزونات، التأثيرَ الظاهر. وبشكل عام، لا تزال إمدادات النرويج إلى أوروبا قوية، ومن المرجح أن تتعافى سريعًا من أعمال الصيانة، مما يضمن مستوىً جيدًا من المعروض في السوق في الوقت الحالي. ولم يُسجّل الإنتاج المحلي الآخر في أوروبا، مثل هولندا أو المملكة المتحدة، أي مفاجآت كبيرة الأسبوع الماضي - بل إن المملكة المتحدة زادت إنتاجها بشكل طفيف خلال أعمال الصيانة في النرويج.

مستويات تخزين الغاز في أوروبا: ببطء ولكن بثبات...

يشهد تخزين الغاز في أوروبا نموًا مطردًا مع استغلال الدول لأشهر الصيف لتجديد احتياطياتها. وبحلول أوائل يونيو، كانت مرافق التخزين في الاتحاد الأوروبي ممتلئة بنسبة 50% تقريبًا، وهو وضع جيد، وإن كان أقل من مستويات العام الماضي في نفس الفترة. وقد شهدت أوروبا مستويات تخزين مرتفعة بشكل غير معتاد في عام 2024 بسبب انخفاض الطلب وشتاء معتدل. على سبيل المثال، في 5 يونيو، كانت نسبة امتلاء مرافق التخزين في الاتحاد الأوروبي حوالي 49.5%، بانخفاض طفيف عن العام السابق. ويظل معدل التجديد لعام 2025 متوافقًا مع هدف الاتحاد الأوروبي المتمثل في الوصول إلى 90% من السعة بحلول الأول من نوفمبر.

في الوقت الحالي، يتزايد التخزين الأوروبي تدريجيًا أسبوعيًا، مدعومًا بواردات قوية من الغاز الطبيعي المسال ومعدلات استخدام معتدلة خلال الصيف. وما لم يحدث أي طارئ، تبدو أوروبا مستعدة تمامًا لمواجهة الشتاء القادم بوجود مخزون كافٍ من الغاز، مما يُتوقع أن يُخفف من تقلبات الأسعار. إلا أن موجة الحر المستمرة في الأسابيع المقبلة قد تُبطئ عملية تجديد المخزون إذا استهلك توليد الطاقة المزيد من الغاز.

الاختلافات الإقليمية في تجديد التخزين

بحلول منتصف يونيو 2025، من المتوقع أن تتفاوت مستويات تخزين الغاز الطبيعي بشكل كبير في جميع أنحاء أوروبا. تشير البيانات الحديثة إلى أن العديد من دول شمال وشرق أوروبا، مثل السويد وبولندا ورومانيا وأوكرانيا، تعاني من انخفاض مستويات التخزين إلى أقل من 50%، مما يشير إلى تباطؤ معدلات التجديد. من ناحية أخرى، يُحقق أداء أفضل في دول جنوب وغرب أوروبا، مثل إسبانيا وفرنسا وإيطاليا، حيث تصل إسبانيا تحديدًا إلى نطاق 71-80%.

المصدر: https://agsi.gie.eu/data—visualisation/filling—levels/EU

تملأ أوروبا منشآت تخزين الغاز لديها بنشاط هذا الصيف، حيث وصلت مستوياتها على مستوى الاتحاد الأوروبي إلى حوالي 50%، وهي نسبة أقل بقليل من مستويات العام الماضي لهذه الفترة. هذا يضع المنطقة في وضع جيد، وإن لم يكن مريحًا تمامًا، خاصةً إذا استمرت موجة الحر وأدت إلى انخفاض معدلات الضخ نتيجةً لزيادة الطلب من قطاع الطاقة.

خاتمة

ومن المرجح أن تؤدي موجات الحر المستمرة في الولايات المتحدة وموجة الحر الناشئة في أوروبا إلى زيادة قصيرة الأجل في الطلب على الغاز الطبيعي.

لا يزال عدد أيام التبريد (CDD) أعلى من المتوسطات الموسمية الطبيعية، لا سيما في الولايات الأمريكية ذات الاستهلاك المرتفع للطاقة، مثل تكساس وفلوريدا ولويزيانا. أما في أوروبا، فتتفاوت مستويات التخزين بشكل طفيف، حيث تتخلف بعض الدول الرئيسية عن الركب، ومن المرجح أن يؤدي الطقس الدافئ في القارة إلى إبطاء معدلات الحقن. ورغم أن إنتاج الغاز الطبيعي المسال الأمريكي وصادراته تقترب من طاقتها القصوى، إلا أن الميزانية العمومية تتقلص، مما يدفع أسعار الغاز الطبيعي إلى الارتفاع.

يُتداول حاليًا سعر الغاز الطبيعي الهولندي المرجعي (TTF) عند 36.21 يورو/ميغاواط/ساعة، أي ما يعادل حوالي 11.80-12.10 دولارًا أمريكيًا/مليون وحدة حرارية بريطانية. وقد ارتفع هذا السعر من أدنى مستوى له عند حوالي 34.50 يورو في وقت سابق من هذا الأسبوع، مما يعكس ارتفاع الطلب نتيجةً لموجة الحر الشديدة في أوروبا والمخاوف بشأن تباطؤ عمليات ضخ الغاز في المخزونات عن المعتاد. ومع توقع ارتفاع درجات الحرارة بشكل كبير عن متوسطاتها الموسمية في معظم أنحاء أوروبا، وارتفاع الطلب نتيجةً لارتفاع درجات الحرارة، من المرجح أن تظل أسعار الغاز الطبيعي مرتفعةً على المدى القصير.