أنهت شركة Nurix Therapeutics (NRIX) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 13.6 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.82 دولار أمريكي، بينما أظهرت الأشهر الاثني عشر الماضية إيرادات بلغت 84.0 مليون دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 3.05 دولار أمريكي. وخلال الفترات الأخيرة، تراوحت إيرادات الشركة الفصلية بين 7.9 مليون دولار أمريكي و44.1 مليون دولار أمريكي، وتراوحت خسائر ربحية السهم الأساسية بين 0.52 دولار أمريكي و1.03 دولار أمريكي لكل ربع سنة. هذا يُهيئ الظروف لما تبقى من قصة شركة تقنية حيوية في مراحلها المبكرة، والتي لا تزال تُسجل خسائر. بالنسبة للمستثمرين، يكمن السؤال الرئيسي في هذا التحديث في ما إذا كان نمو الإيرادات سيُسهم في نهاية المطاف في تحسين هوامش الربح وتقليص الفجوة بين نمو الإيرادات والخسائر المستمرة.

بعد ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف تتوافق هذه الأرقام الأخيرة مع الروايات الرئيسية حول شركة Nurix، سواء فيما يتعلق بإمكانات نموها أو الضغط الذي تسببه الخسائر المستمرة على هوامش الربح.

خسارة سنوية قدرها 264.5 مليون دولار أمريكي تُبقي الربحية بعيدة المنال

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت شركة Nurix إيرادات بقيمة 83.98 مليون دولار أمريكي مقابل خسارة صافية قدرها 264.46 مليون دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 3.05 دولار أمريكي، مما يدل على أن النفقات لا تزال أعلى بكثير مما تحققه الشركة.
• يركز المتشائمون على هذه الفجوة بين الإيرادات والخسائر، وتؤكد البيانات مخاوفهم من أن الربحية ليست قريبة، حيث نمت الخسائر بنحو 20.2٪ سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية وتشير التوقعات إلى أنه من غير المتوقع أن تحقق الشركة أرباحًا خلال السنوات الثلاث المقبلة.
  • ويأتي هذا الارتفاع الطويل الأمد في الخسائر جنبًا إلى جنب مع استمرار انخفاض ربحية السهم في كل ربع من الأرباع الأخيرة، بما في ذلك خسارة الربع الرابع البالغة 78.22 مليون دولار أمريكي، مما يدعم وجهة النظر الحذرة.
  • حتى في أقوى ربع إيرادات حديث، حيث بلغت الإيرادات 44.06 مليون دولار أمريكي، لا تزال الشركة تسجل خسارة صافية قدرها 43.46 مليون دولار أمريكي، وهو ما يجادل به النقاد بأنه يدعم فكرة أن حجم الأعمال الحالي لا يغطي قاعدة التكاليف الخاصة بها بعد.

توقعات الإيرادات بنسبة 39.45% سنوياً مقابل الخسائر المستمرة

• وتشير البيانات إلى أن الإيرادات ستنمو بنحو 39.45% سنوياً، مقارنة بنسبة 10.6% سنوياً للسوق الأمريكية، في حين أن الشركة لا تزال تتكبد خسائر خلال الاثني عشر شهراً الماضية مع خسائر صافية قدرها 264.46 مليون دولار أمريكي.
• غالباً ما يشير المستثمرون المتفائلون إلى نمو الإيرادات المتوقع بنسبة 39.45% باعتباره عامل جذب رئيسي، وتمنحهم هذه الأرقام بعض الدعم ولكنها تشكل أيضاً عقبة واضحة، لأن قاعدة الإيرادات البالغة 83.98 مليون دولار أمريكي على أساس ممتد لا تزال أصغر بكثير من رقم الخسارة الممتد البالغ 264.46 مليون دولار أمريكي.
  • ويشير المؤيدون إلى أنه خلال الأرباع الأربعة الأخيرة المبلغ عنها، تراوحت الإيرادات من 7.89 مليون دولار أمريكي إلى 44.06 مليون دولار أمريكي، وهو ما يعتبرونه علامات مبكرة على الزخم التجاري إلى جانب برامج المرحلة الأولى المتعددة.
  • في الوقت نفسه، فإن خسارة ربحية السهم المتأخرة البالغة 3.05 دولار أمريكي وتوقع استمرار الخسائر لمدة ثلاث سنوات على الأقل يعني أن الحالة المتفائلة تعتمد على أن نمو الإيرادات المتوقع سيترجم في النهاية إلى استيعاب أفضل بكثير للتكاليف مقارنة بالأرقام الحالية.

مضاعف غني 21.5x P/S وتخفيف حديث

• يوصف السهم بأنه يتم تداوله بنسبة سعر/مبيعات تبلغ 21.5 مرة، مقارنة بـ 11.5 مرة لصناعة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية و 10.4 مرة للشركات المماثلة، كما شهد المساهمون تخفيفًا كبيرًا خلال العام الماضي وفقًا لملخص المخاطر.
• ما يلفت انتباه المستثمرين الأكثر حذرًا هو كيف أن نسبة السعر إلى المبيعات المرتفعة هذه البالغة 21.5 ضعفًا تتزامن مع الخسائر المستمرة والتخفيف، لأن الشركة لم تحقق الربحية بعد على إيرادات بلغت 83.98 مليون دولار أمريكي وسجلت خسارة بلغت 264.46 مليون دولار أمريكي، لذلك يجادل المتشائمون بأن المضاعف الحالي يستوعب بالفعل الكثير من نمو الإيرادات بنسبة 39.45٪ المشار إليه في التوقعات.
  • ويشير النقاد أيضًا إلى خسارة ربحية السهم الأساسية البالغة 3.05 دولار أمريكي على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية وتاريخ الخسائر التي تنمو بنحو 20.2٪ سنويًا كأسباب للتساؤل عما إذا كان مستوى التقييم هذا مبررًا دون وجود دليل أوضح على انضباط التكاليف.
  • في المقابل، يرى بعض المستثمرين أن المضاعف الأعلى يعكس توقعات النمو والمشاريع المستقبلية، لكن الجمع بين التخفيف، وربحية السهم السلبية، وعلاوة السعر/المبيعات يعني أن حالة التقييم تعتمد بشكل كبير على قدرة الشركة في النهاية على تحويل نمو الإيرادات المتوقع إلى خسارة أقل من 264.46 مليون دولار أمريكي في الفترة الماضية.

الخطوات التالية

لا تكتفِ بالنظر إلى هذا الربع فقط؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأمد. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة Nurix Therapeutics وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الاستثمارية الكبيرة القادمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

لا تزال شركة Nurix تسجل خسائر صافية كبيرة تبلغ 264.46 مليون دولار أمريكي مقابل إيرادات قدرها 83.98 مليون دولار أمريكي، مع استمرار انخفاض ربحية السهم وتخفيف حصة المساهمين مؤخرًا.

إذا كان هذا المزيج من الخسائر الفادحة ومضاعف السعر/المبيعات المرتفع البالغ 21.5 ضعفًا يجعلك حذرًا، فراجع هذه الأسهم الـ 869 المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية للتركيز على الشركات التي تبدو أسعارها الحالية أكثر استنادًا إلى الأرقام الأساسية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.