تجني OpenAI مليارات الدولارات، وتُعيد تشكيل الصناعات، وتُكوّن قاعدة مستخدمين تُنافس كبرى شركات التكنولوجيا العالمية، لكنها لا تزال لا تُحقق أي ربح يُذكر. إذا بدا هذا مألوفًا ، فهو كذلك.

ربما يقود سام ألتمان، المؤسس المشارك لشركة OpenAI، الشركة العملاقة غير الربحية عالية النمو القادمة في وادي السيليكون. وهو مسار مشابه لمسار زميله في تأسيس OpenAI، إيلون ماسك ، الذي اتبعه لتوسيع نطاق شركة Tesla Inc (ناسداك: TSLA ).

حرق النقود، بناء المستقبل - تمامًا كما فعل ماسك

يُذكّر مسار OpenAI بسنوات Tesla الأولى - حيث كانت تتوسع بقوة، وتُنفق الأموال، ومع ذلك تُحقق تقييمات عالية للغاية بناءً على وعودها الطموحة. وكما أعادت Tesla تعريف توقعات السيارات قبل وقت طويل من تحقيق الأرباح، تراهن OpenAI على أن جاذبيتها الاستهلاكية غير المسبوقة وابتكارها في مجال وكلاء الذكاء الاصطناعي سيُبقيان ثقة المستثمرين قائمة، حتى مع بقاء الربحية بعيدة المنال.

اقرأ أيضًا: تيسلا وآبل تواجهان ضربة قاضية جديدة - بفضل ترامب

وفقًا لمحللة جي بي مورغان، بريندا دوفيرس، تُحقق OpenAI إيراداتٍ هائلة، حيث أعلنت عن ارتفاعٍ في الإيرادات السنوية بنسبة 82% لتصل إلى 10 مليارات دولار في النصف الأول من عام 2025. صحيحٌ أن الدولارات تتدفق بغزارة، لكن الأرباح لا تزال سرابًا بعيدًا. ومثل تيسلا في سنواتها الأولى، تُركز OpenAI على الطموح وإثارة خيال المستثمرين - حتى مع غياب هوامش الربح في العمل.

عبادة ChatGPT حقيقية

مع أكثر من 800 مليون مستخدم وقيمة سوقية تتجاوز 300 مليار دولار، تُعدّ OpenAI الآن ثالث أكبر شركة خاصة قيمةً على مستوى العالم. تُشكّل اشتراكات المستهلكين 75% من إيراداتها، ويُصنّف ChatGPT كثاني أسرع التطبيقات نموًا في التاريخ الرقمي.

وبحسب دوفيرسي، أصبحت شركة OpenAI، التي بدأت كمختبر أبحاث هادئ في عام 2015، الآن رائدة في صناعة الذكاء الاصطناعي.

إن قاعدة المستخدمين الضخمة التي تتمتع بها الشركة وميزة العلامة التجارية قد تساعد في فتح سوق إجمالي قابل للتوجيه (TAM) يتجاوز 700 مليار دولار بحلول عام 2030. ولكن في نظام بيئي يتسابق نحو السلع الأساسية، مع اقتراب جهازي Gemini وDeepSeek-R1 من شركة Google، فإن البقاء في الصدارة لن يكون سهلاً.

التركيز على وكلاء الذكاء الاصطناعي، ولكن لا يوجد مسار واضح للربح

ما هو رهان OpenAI القادم؟ وكلاء ذكاء اصطناعي يعملون بشكل مستقل لإنجاز المهام - وهو إنجازٌ ضخمٌ محتملٌ يُطيح بعمالقة الأجهزة وتكنولوجيا الإعلانات. مع ذلك، يُحذّر دوفيرس من أن ارتفاع تكاليف الاستدلال، وانخفاض أسعار النماذج، وبيئة تنافسية شديدة، تعني أن طريق الربحية قد لا يزال بعيدًا.

وعلى الرغم من هذه التحديات، جمعت OpenAI 63 مليار دولار للبنية الأساسية والمواهب - وهو صندوق حرب ضخم يجعلها متقدمة بشكل كبير على المنافسين من القطاع الخاص.

ومع ذلك، مع عدم توقع تحقيق أرباح حتى عام 2029، وتقييم عند 27 ضعف إيرادات عام 2025 (ثلاثة أضعاف متوسط الشركات السبعة الرائعة )، فإن توقعات المستثمرين مرتفعة للغاية.

اقرأ التالي:

• أزمة هوية تسلا: تصويت ماسك على الذكاء الاصطناعي قد يعيد صياغة الحمض النووي لصانع السيارات الكهربائية

الصورة: Shutterstock