سيشعر حاملو أسهم شركة DHI Group, Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز DHX ) بالارتياح لانتعاش سعر السهم بنسبة 31% خلال الثلاثين يومًا الماضية، لكن من الضروري استمرار هذا الانتعاش لإصلاح الضرر الذي ألحقه مؤخرًا بمحافظ المستثمرين. أما الخبر السيئ فهو أنه حتى بعد انتعاش الأسهم خلال الثلاثين يومًا الماضية، لا يزال المساهمون يعانون من انخفاض قيمة أصولهم بنحو 3.9% خلال العام الماضي.

على الرغم من ارتفاع سعر سهم مجموعة DHI، إلا أنه من المنطقي القول إن نسبة السعر إلى المبيعات (أو "P/S") البالغة 0.7x حاليًا تبدو في منتصف الطريق مقارنةً بقطاع الوسائط والخدمات التفاعلية في الولايات المتحدة، حيث يبلغ متوسط نسبة السعر إلى المبيعات حوالي 1x. مع ذلك، ليس من الحكمة تجاهل نسبة السعر إلى المبيعات دون توضيح، فقد يتجاهل المستثمرون فرصةً مميزةً أو خطأً مكلفًا.

كيف يبدو أداء مجموعة DHI في الآونة الأخيرة؟

لم يكن أداء مجموعة DHI جيدًا مؤخرًا، إذ يُقارن انخفاض إيراداتها بالشركات الأخرى التي شهدت نموًا في إيراداتها في المتوسط. ربما يتوقع الكثيرون تحسنًا إيجابيًا في أداء الإيرادات الضعيف، مما حال دون انخفاض ربحية السهم. نأمل ذلك حقًا، وإلا فإنك ستدفع ثمنًا باهظًا نسبيًا لشركة تتمتع بهذا القدر من النمو.

هل ترغب في الحصول على صورة كاملة لتقديرات المحللين للشركة؟ سيساعدك تقريرنا المجاني عن مجموعة DHI على اكتشاف ما يخبئه المستقبل.

ماذا تخبرنا مقاييس نمو الإيرادات عن P/S؟

من أجل تبرير نسبة السعر إلى المبيعات، ستحتاج مجموعة DHI إلى إنتاج نمو مماثل للصناعة.

عند مراجعة البيانات المالية للسنة المالية الماضية، شعرنا بخيبة أمل لرؤية انخفاض إيرادات الشركة بنسبة 7.4%. وقد أثّر هذا سلبًا على أداء الشركة خلال السنوات الثلاث الأخيرة، والتي تمكنت مع ذلك من تحقيق زيادة إجمالية جيدة في الإيرادات بنسبة 8.3%. وبالتالي، فبينما كانوا يفضلون استمرار هذا الأداء، فإن المساهمين سيكونون راضين إلى حد ما عن معدلات نمو الإيرادات على المدى المتوسط.

بالانتقال إلى المستقبل، تشير تقديرات المحللين الثلاثة الذين يغطون الشركة إلى أن نمو الإيرادات يتجه نحو الانخفاض، حيث سينخفض بنسبة 5.3% خلال العام المقبل. وهذا ليس بالأمر الجيد، خاصةً مع توقعات بنمو بقية قطاعات الصناعة بنسبة 12%.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، نعتقد أنه من غير المنطقي أن يكون ربحية مجموعة DHI قريبة من نظيراتها في القطاع. يبدو أن العديد من المستثمرين في الشركة يرفضون تشاؤم المحللين، ولا يرغبون في التخلي عن أسهمهم في الوقت الحالي. الأكثر جرأةً فقط هم من يفترضون أن هذه الأسعار مستدامة، إذ من المرجح أن يؤثر انخفاض الإيرادات على سعر السهم في نهاية المطاف.

النقطة الرئيسية

يبدو أن مجموعة DHI قد عادت إلى الصدارة مع ارتفاع قوي في الأسعار مما أعاد نسبة السعر إلى المبيعات إلى مستوى الشركات الأخرى في الصناعة. ويقال إن نسبة السعر إلى المبيعات هي مقياس أدنى للقيمة في بعض الصناعات، ولكنها يمكن أن تكون مؤشرا قويا على معنويات الأعمال.

كشف فحصنا لتوقعات محللي مجموعة DHI أن توقعاتها لانخفاض الإيرادات لا تُخفّض ربحية السهم بالقدر الذي توقعناه. وبناءً على ذلك، لا نعتقد أن ربحية السهم الحالية مُبرّرة، إذ من غير المُرجّح أن يُؤدّي انخفاض الإيرادات إلى دعم معنويات إيجابية لفترة طويلة. وإذا نظرنا إلى توقعات الإيرادات، يبدو أن ربحية السهم تُشير إلى أن المستثمرين المُحتملين قد يدفعون علاوة سعرية لشراء السهم.

لا تنس أنه قد تكون هناك مخاطر أخرى.

بالطبع، تُعدّ الشركات المربحة ذات تاريخ نموّ أرباحٍ كبير خيارًا أكثر أمانًا . لذا، قد ترغب في الاطلاع على هذه المجموعة المجانية من الشركات الأخرى التي تتمتّع بنسب سعر إلى ربحية معقولة، وحققت نموًا قويًا في الأرباح.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.