واصلت أسهم شركة Zhihu Inc. ( المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز ZH ) زخمها الأخير، محققةً ارتفاعًا بنسبة 29% خلال الشهر الماضي وحده. وخلال الثلاثين يومًا الماضية، وصل الارتفاع السنوي إلى 58%.

حتى بعد هذه القفزة الكبيرة في السعر، لا يزال من المنطقي القول إن نسبة السعر إلى المبيعات (أو "P/S") لشركة Zhihu، البالغة 0.9x حاليًا، تبدو في منتصف الطريق مقارنةً بقطاع الوسائط والخدمات التفاعلية في الولايات المتحدة، حيث يبلغ متوسط نسبة السعر إلى المبيعات حوالي 1.2x. مع ذلك، ليس من الحكمة تجاهل نسبة السعر إلى المبيعات دون تفسير، فقد يتجاهل المستثمرون فرصةً مميزةً أو خطأً مكلفًا.

كيف كان أداء Zhihu

في حين شهد القطاع نموًا في الإيرادات مؤخرًا، تراجعت إيرادات Zhihu، وهو أمرٌ غير مُبشر. ربما يتوقع الكثيرون تحسنًا إيجابيًا في أداء الإيرادات الضعيف، مما حال دون انخفاض مُعدل الربح/المبيعات. نأمل ذلك حقًا، وإلا فإنك ستدفع ثمنًا باهظًا نسبيًا لشركة بهذا القدر من النمو.

إذا كنت ترغب في معرفة ما يتوقعه المحللون للمستقبل، فيجب عليك مراجعة تقريرنا المجاني حول Zhihu .

ماذا تخبرنا مقاييس نمو الإيرادات عن P/S؟

من أجل تبرير نسبة السعر إلى المبيعات، ستحتاج Zhihu إلى تحقيق نمو مماثل للصناعة.

بأثر رجعي، شهد العام الماضي انخفاضًا مُحبطًا في إيرادات الشركة بنسبة 19%. وللأسف، أعادها ذلك إلى نقطة البداية قبل ثلاث سنوات، حيث كان نمو الإيرادات شبه معدوم خلال تلك الفترة. لذا، يبدو لنا أن الشركة حققت نتائج متباينة من حيث نمو الإيرادات خلال تلك الفترة.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 2.1% سنويًا خلال السنوات الثلاث المقبلة، وفقًا لسبعة محللين يتابعون الشركة. في الوقت نفسه، من المتوقع أن ينمو باقي القطاع بنسبة 12% سنويًا، وهو ما يزيد من جاذبية السوق بشكل ملحوظ.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، نجد أنه من اللافت للنظر أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Zhihu تُقارب نظيراتها في السوق. يبدو أن العديد من المستثمرين في الشركة أقل تشاؤمًا مما يُشير إليه المحللون، وهم غير مستعدين للتخلي عن أسهمهم حاليًا. قد يُهيئ هؤلاء المساهمون أنفسهم لخيبة أمل مستقبلية إذا انخفض نسبة السعر إلى المبيعات إلى مستويات أكثر توافقًا مع توقعات النمو.

ماذا يعني مؤشر الأداء لشركة Zhihu بالنسبة للمستثمرين؟

يبدو أن Zhihu قد عادت إلى صالحها مع ارتفاع قوي في الأسعار مما أعاد نسبة السعر إلى المبيعات إلى مستوى الشركات الأخرى في الصناعة. إن استخدام نسبة السعر إلى المبيعات وحدها لتحديد ما إذا كان يجب عليك بيع أسهمك ليس أمرًا معقولًا، ومع ذلك، يمكن أن يكون دليلاً عمليًا لآفاق الشركة المستقبلية.

أظهرت دراستنا لتوقعات المحللين لإيرادات شركة Zhihu أن انخفاض توقعات الإيرادات لا يؤثر سلبًا على ربحية السهم بالقدر الذي توقعناه. في الوقت الحالي، لسنا واثقين من ربحية السهم، إذ من غير المرجح أن تدعم الإيرادات المستقبلية المتوقعة معنويات إيجابية لفترة طويلة. تُشكل هذه الظروف خطرًا على المستثمرين الحاليين والمحتملين، الذين قد يشهدون انخفاضًا في أسعار الأسهم إذا أثر انخفاض نمو الإيرادات على معنوياتهم.

قد تتضمن الميزانية العمومية للشركة العديد من المخاطر المحتملة. يمكنك تقييم العديد من المخاطر الرئيسية من خلال تحليلنا المجاني للميزانية العمومية لشركة Zhihu، والذي يتضمن ستة اختبارات بسيطة.

إذا كنت غير متأكد بشأن قوة أعمال Zhihu ، فلماذا لا تستكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم ذات الأساسيات التجارية القوية لبعض الشركات الأخرى التي ربما فاتتك.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.