تُعدّ شركة QuantumScape Corp (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: QS ) من بين أكثر الأسهم تداولاً يوم الخميس، وقد أبهرت المستثمرين منذ فترة طويلة بفضل إمكاناتها الواعدة في تحفيز قطاع السيارات الكهربائية. تتخصص QuantumScape في تكنولوجيا بطاريات الحالة الصلبة، وتهدف إلى إرساء مستقبل تتمتع فيه السيارات الكهربائية بثلاث مزايا رئيسية: مدى أطول، وأمان أكبر، وتكلفة أقل. ونتيجة لذلك، تضاعفت قيمة سهم QS تقريبًا خلال العام الماضي، على الرغم من تقلبات السوق.

كأي شركة رائدة في مجال التكنولوجيا، تمر شركة QuantumScape بمرحلة نمو صعبة في سعيها لكسب ثقة السوق. صحيح أن التقدم المستمر في أبحاثها وتطويرها ساهم في رفع قيمة أسهمها طوال عام 2025، إلا أن مسيرتها كانت مليئة بالتقلبات، حيث شهدت دورات صعود وهبوط حادة ومتعددة. علاوة على ذلك، انخفضت قيمة أسهم QuantumScape بنحو 81% خلال السنوات الخمس الماضية، مما يعكس استمرار المخاوف بشأن جدوى الشركة .

مع ذلك، من وجهة نظر متداولي الخيارات، يُمكن القول إن سهم QuantumScape يُمثل منصة مثالية للتداول الديناميكي. فمن خلال تحديد أنماط سلوك السهم، يُمكننا محاولة استباق تحركاته المتوقعة.

يشبه تداول الخيارات كرة القدم في نواحٍ عديدة. فالدفاع لا يكتفي بالرد على هجمات الخصم، بل يدرس أساليبه قبل المباراة ويضع خططًا دفاعية مناسبة. على سبيل المثال، إذا اصطفّ الهجوم في تشكيل "شوتجن"، يتوقع الدفاع عادةً تمريرة قادمة. ورغم إمكانية اختيار الهجوم الركض بالكرة، إلا أن تشكيل "شوتجن" يشجع على محاولة التمرير.

وبالمثل، عندما تُبنى الأسهم بطريقة معينة - سواء كانت صعودية أو هبوطية أو محايدة - فقد تختلف نتائجها المستقبلية (عبر تجارب متعددة). وذلك لأن المشاعر المشاركة التي تدعم الهياكل المتباينة تختلف، مما يؤدي عمومًا إلى نتائج نهائية مختلفة.

من خلال توقع هذه الاختلافات، يمكننا أن نضع أنفسنا في موقع متقدم على هذه التقلبات المحتملة، مما يسمح لنا بتحقيق الأرباح.

حساب التحرك المحتمل التالي لسهم QS

من منظور شامل، يعمل سوق الأسهم وظيفيًا وفقًا لخاصية ماركوف. ففي جوهره، تعتمد حالة النظام المستقبلية فقط على حالته الراهنة. بعبارة أخرى، لا يوجد في الواقع ما يُسمى بأوراق مالية تُعتبر "مُقوَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية" أو "مُقوَّمة بأكثر من قيمتها الحقيقية" بشكل عام. بل توجد تحولات احتمالية من حالة إلى أخرى.

مع أن هذا قد يبدو فلسفيًا بعض الشيء، إلا أن خاصية ماركوف تُمكّننا من اتخاذ قرارات مبنية على البيانات. على سبيل المثال، باستخدام البيانات التاريخية لسهم QS، يُمكننا حساب أن متوسط سعر السهم خلال أي فترة عشرة أسابيع يتراوح على الأرجح بين 9.40 دولارًا و11.60 دولارًا (بافتراض سعر فوري قدره 11 دولارًا). وبما أن احتمالية وصول السعر إلى ذروتها عند حوالي 10.20 دولارًا، فإن سهم QS يُعاني عمومًا من تحيز سلبي في ظل هذا التوزيع الزمني الثابت.

مع ذلك، في ظل الوضع الكمي الحالي، قد يتمتع المضاربون على الصعود بميزة. ففي الأسابيع العشرة الماضية، سجل سهم QS ثلاثة أسابيع فقط من الارتفاع، مما أدى إلى انخفاض عام. وعلى الرغم من الآثار السلبية، فمن المتوقع أن يتسع نطاق سعر السهم في الأسابيع العشرة التالية لظهور هذه الإشارة، من 10 دولارات إلى 12.30 دولارًا.

من الإنصاف القول إن كثافة الاحتمال ستبلغ ذروتها على الأرجح عند حوالي 11 دولارًا، وهو سعر السوق الفوري الحالي. ومع ذلك، فإن تضاريس المخاطر - وهي رؤية ثلاثية الأبعاد لهيكل الطلب - تكشف عن ديناميكية قد تكون مثيرة للاهتمام.

يشمل تحليل المخاطر ثلاثة عناصر: السعر المتوقع (النهائي)، وكثافة الاحتمال، وتكرار حدوثه. بعد تغطية العنصرين الأولين، ننتقل إلى العنصر الثالث. ومن المثير للاهتمام، أنه بين 11 و11.75 دولارًا، تشير الدراسات السابقة إلى أنه من المتوقع أن يتجاوز سهم QS هذه المستويات خلال الأسابيع العشرة القادمة قبل أن يستقر عادةً عند حوالي 11 دولارًا.

أعتقد أنه مع الإمكانات الهائلة لتكنولوجيا بطاريات السيارات الكهربائية التي تمتلكها الشركة، بالإضافة إلى الحماس المتجدد للعام الجديد، قد ينظر المستثمرون المتفائلون تلقائيًا إلى سهم QS على أنه مخفّض السعر. وبالتالي، قد يكون هناك اتجاه نحو الجزء الأعلى من نطاق التوزيع السعري.

السعي نحو تجارة عدوانية عقلانية

باستخدام معلومات السوق المذكورة أعلاه، قد تكون الصفقة الأكثر عقلانية وجرأة هي صفقة شراء خيار الشراء الصاعد 11/12 التي تنتهي صلاحيتها في 20 فبراير 2026. تتضمن هذه الصفقة معاملتين متزامنتين: شراء خيار الشراء بسعر 11 دولارًا وبيع خيار الشراء بسعر 12 دولارًا، مع صافي خسارة مدفوعة قدرها 42 دولارًا (أقصى خسارة يمكن أن تحدث).

إذا ارتفع سعر سهم QS فوق سعر التنفيذ للخيار الثاني (12 دولارًا) عند تاريخ انتهاء الصلاحية، فسيبلغ أقصى ربح 58 دولارًا، أي ما يزيد عن 138%. أما نقطة التعادل فتقع عند 11.42 دولارًا، وهي قريبة من ذروة احتمالية الربح مقارنةً بالاستجابة الإحصائية لتسلسل 3-7-D. بعبارة أخرى، يتيح خيار الشراء 11/12 للمتداولين تحقيق توازن بين مستوى المخاطرة وإمكانية تحقيق عائد مرتفع.

للتوضيح، استراتيجية الشراء المحدود هي صفقة ذات مخاطر وعوائد محدودة، بمعنى أن تجاوز سعر الخيار 12 دولارًا عند تاريخ انتهاء الصلاحية لن يؤدي إلى عوائد أكبر. في رأيي، هذه المقايضة مجدية نظرًا للخصم الذي نحصل عليه على خيار الشراء بسعر 11 دولارًا. بناءً على البيانات، لا أرى احتمالًا قويًا لارتفاع السعر إلى ما بعد 12 دولارًا. لذلك، لا جدوى من دفع ثمن التعرض لحدث قد لا يتحقق.

صحيحٌ أنه لا أحد يعلم على وجه اليقين ما يخبئه الغد. مع ذلك، تشير الإحصائيات في الوضع الراهن إلى أن سهم QS سيحاول الوصول إلى مستوى 12 دولارًا. وانطلاقًا من هذا، سنستعد مبكرًا لاقتناص هذه الفرصة.

الآراء والوجهات النظر الواردة في هذا المحتوى هي آراء الكاتب وحده، ولا تعكس بالضرورة آراء بنزينغا. بنزينغا غير مسؤولة عن دقة أو موثوقية أي معلومات واردة هنا. هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط، ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية. يُرجى من القراء عدم الاعتماد على الآراء أو المعلومات الواردة هنا، وننصحهم بإجراء بحثهم الخاص قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

صورة: Shutterstock