في حين انتعش سوق الأسهم، وخاصةً قطاع التكنولوجيا، بقوة بعد جولة افتتاحية فوضوية هذا الأسبوع، لا تزال سحابة من التشاؤم تخيم على السوق. على مدار الأيام القليلة الماضية، ضجت وسائل الإعلام الاقتصادية بأخبار وميض مؤشر الموت المخيف ، سواءً في مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100. ومع ذلك، بالنسبة لصندوق إنفيسكو كيو كيو كيو ترست (ناسداك: QQQ ) المتخصص في التكنولوجيا، قد تكون الإشارة معاكسة.

للوهلة الأولى، يبدو تقاطع الموت بمثابة تحذير موثوق. من الناحية الفنية، هو عملية حسابية حيث ينخفض خط اتجاه قصير المدى (عادةً المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا) إلى ما دون خط اتجاه أطول مدى (أي المتوسط المتحرك لـ 200 يوم). علاوة على ذلك، تغيرت أنماط سلوك المستهلك ، مما يشير إلى حساسية أكبر تجاه التحديات الاقتصادية. وبالتالي، قد يشكك المستثمرون في حكمة صندوق QQQ المتداول في البورصة.

مع ذلك، تشير الحقائق إلى نتيجة مختلفة تمامًا عما يوحي به اسم المؤشر المخيف. فعلى مدار العقد الماضي، لم يُمثل تقاطع الموت سوى نذير شؤم في عام ٢٠٢٢. بخلاف ذلك، كان التقاطع، الذي يحمل عنوانًا متشائمًا، إشارة شراء قوية باستمرار.

• في 2 أكتوبر/تشرين الأول 2015، سجّل صندوق QQQ المتداول في البورصة انخفاضًا حادًا، حيث بلغ سعره 96.64 دولارًا أمريكيًا. وبعد عام واحد، بلغ سعره 111.40 دولارًا أمريكيًا.
• في 8 فبراير 2016، وصل سعر السهم إلى 90.05 دولار، ليصل إلى 119.22 دولار بعد عام.
• في 4 ديسمبر 2018، بلغت الإشارة 158.49 دولارًا، لتصل إلى 195.34 دولارًا خلال الأسابيع الـ52 التالية.
• في الأول من مايو 2020، أدى الوباء إلى انخفاض سهم QQQ إلى 206.17 دولارًا، ليصل في النهاية إلى 327.84 دولارًا.
• في 2 مايو 2022، انخفض صندوق التكنولوجيا إلى 339.81 دولارًا، مما يمثل القيمة الشاذة الوحيدة عندما تمكن فقط من الوصول إلى 289.46 دولارًا بعد عام.

أحد أسباب كون تقاطع الموت يبدو وكأنه يُقدم إشارة معاكسة دقيقة - على الأقل في العصر الحديث - هو أنه مؤشر متأخر. في جوهره، الأخبار السيئة التي أوجدت الإشارة قد تغلغلت بالفعل في آلية اكتشاف الأسعار. وبحلول الوقت الذي تلحق فيه المتوسطات المتحركة بالسوق، يكون الدببة قد استُنزفوا، ويبدأ الثيران في التعافي.

فك شفرة إشارة الزخم الخفية وراء صندوق QQQ المتداول في البورصة

مع تركيز عناوين الأخبار على النبرة المشؤومة لعلامة "صليب الموت"، لا بد أن المستثمرين لاحظوا أن قطاع التكنولوجيا - بقيادة شركات عملاقة مثل إنفيديا (ناسداك: NVDA )، وآبل (ناسداك: AAPL )، ومايكروسوفت (ناسداك: MSFT )، وغيرها الكثير - قد نجح في تجاوز بداية يوم الاثنين الصعبة. وهذا يثير تساؤلات طبيعية حول إمكانية استمرار هذا التحرك.

إن محاولة الإجابة على هذا السؤال تتطلب، بالطبع، تحليلاً. تكمن مشكلة تحليل السوق في أن أسعار الأسهم، التي تُمثل سلسلةً لا نهائية من الاحتمالات، لا تتكلم اللغة نفسها. ولمعالجة هذه المعضلة، يُمكن اختصار فوضى اكتشاف الأسعار في أحداث مُحددة ومنفصلة. ولأن للأحداث المنفصلة حدودًا واضحة، يُمكن جدولة الانتقال من حالة وجود إلى أخرى، وهذا الجدول يُعطي احتمالات.

بمعنى آخر، بدلاً من مقارنة أسعار صندوق QQQ المتداول في البورصة، والتي قد تختلف اختلافًا كبيرًا بين الأنظمة، يُمكن مقارنة الأنماط . على سبيل المثال، على مدار الأسابيع العشرة الماضية، يسير صندوق التكنولوجيا حاليًا وفق تسلسل "3-7": ثلاثة أسابيع صعودية تتخللها سبعة أسابيع هبوطية، مع مسار سلبي عام من البداية إلى النهاية. تكمن أهمية هذا التسلسل في أنه في العقد الماضي، يُولّد الأسبوع الحادي عشر احتمالات شراء بنسبة 65.38%.

مع نهاية هذا الأسبوع، من المرجح أن يُسجل صندوق QQQ المتداول في البورصة تسلسلًا من 4 إلى 6، مع اتجاه سلبي صافٍ. يحمل هذا التسلسل أيضًا دلالات إيجابية، حيث تبلغ احتمالات الاستثمار طويل الأجل للأسبوع المقبل 64.58%، مع متوسط عائد يبلغ 1.95%.

للتوضيح، الاحتمالات مجرد تخمينات مدروسة، وليست ضمانات. ولكن بناءً على الأنماط المتكررة لصندوق QQQ المتداول في البورصة، من المرجح أن يكون التفاؤل في صالح المستثمرين.

الاستثمار في صندوق Benchmark Tech

بناءً على الأنماط التاريخية المذكورة أعلاه، يبلغ متوسط العائد الصاعد المستهدف لصندوق QQQ المتداول في البورصة بنهاية الأسبوع المقبل 1.95%. مع أخذ ذلك في الاعتبار، قد يفكر المضاربون في انتهاء صلاحية خيار الشراء الصاعد 470/472 في 2 مايو. تتضمن هذه الصفقة شراء خيار الشراء بسعر 470 دولارًا أمريكيًا وبيع خيار الشراء بسعر 472 دولارًا أمريكيًا في الوقت نفسه، بخصم صافٍ قدره 102 دولار أمريكي.

إذا ارتفع مؤشر QQQ ETF إلى ما دون سعر التنفيذ القصير البالغ 472 دولارًا (حوالي 1.5% بعيدًا عن سعر السوق الحالي)، فإن الحد الأقصى للمكافأة هو 98 دولارًا، وهو ما يمثل عائدًا يزيد قليلاً عن 96%.

بالنسبة للمتداولين شديدي العدوانية، قد يحاول المتفائلون تجاوز السعر المستهدف النفسي البالغ 500 دولار. وللمراهنة بجدية، قد يفكر المغامرون المتطرفون في فارق سعر الشراء الصاعد 496/500 الذي ينتهي في 30 مايو. تتطلب هذه المعاملة خصمًا صافيًا قدره 106 دولارات. ومع ذلك، إذا ارتفع مؤشر QQQ خلال سعر الإضراب القصير عند انتهاء الصلاحية، فستبلغ المكافأة 294 دولارًا، أي عائدًا ضخمًا يتجاوز 277%.

اقرأ الآن:

• ألفابت تسير بخطى حذرة في أرباح الربع الأول: رسوم بيانية هبوطية وتوقعات إيجابية

الصورة: Shutterstock