بدأت شركة PBF Energy (PBF) السنة المالية 2025 بتحقيق عائد قوي في الربع الثالث، حيث سجلت إيرادات بلغت 7.7 مليار دولار أمريكي وربحية للسهم الواحد بلغت 1.47 دولار أمريكي، وصافي دخل قدره 170.1 مليون دولار أمريكي. وشهدت الشركة ارتفاعًا في إيراداتها الفصلية من 8.7 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2024 إلى 7.1 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، ثم إلى 7.7 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. في المقابل، تراوحت ربحية السهم الواحد بين خسارة قدرها 3.53 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 وخسارة طفيفة قدرها 0.05 دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، قبل أن تعود إلى الربحية في الربع الثالث. هذا يُهيئ موسمًا جديدًا للإعلان عن النتائج، حيث يُمثل إعادة ضبط هوامش الربح والعودة إلى الربحية المستدامة أولوية قصوى للمستثمرين.

مع وجود الأرقام الرئيسية على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي مقارنة هذه النتائج بالروايات المشتركة على نطاق واسع حول شركة PBF Energy لمعرفة أي خيوط القصة لا تزال قائمة وأيها تبدأ الهوامش الأخيرة في التشكيك فيها.

الربع الثالث يعود إلى الربحية بعد أربعة أرباع تكبد فيها خسائر

• يأتي صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025 والبالغ 170.1 مليون دولار أمريكي بعد أربعة أرباع متتالية من الخسائر، بما في ذلك خسارة الربع الأول من عام 2025 البالغة 401.8 مليون دولار أمريكي وخسارة الاثني عشر شهرًا الماضية البالغة 526.3 مليون دولار أمريكي.
• ما يُميّز هذا التوقع المتفائل هو أن هذا الربع الربحي الوحيد يأتي في مقابل خسارة سابقة، مع الأخذ في الاعتبار أن ترشيد طاقة التكرير وبرامج خفض التكاليف يُمكن أن يدعم هوامش ربح أقوى. ومع ذلك، لا تزال الأشهر الاثني عشر الماضية تُظهر إيرادات بقيمة 29.5 مليار دولار أمريكي مصحوبة بخسارة، مما يُبقي التركيز المتفائل على جودة هوامش الربح وليس على حجم المبيعات فقط.
  • يشير المتفائلون إلى برامج خفض التكاليف وتقليص الطاقة الإنتاجية العالمية كعوامل داعمة للهامش، إلا أن التحول من خسارة قدرها 401.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى ربح قدره 170.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث لم يُترجم بعد إلى أرباح إيجابية في الفترة اللاحقة. ونتيجة لذلك، يعتمد التوقع بشكل كبير على استمرارية الأداء في المستقبل بدلاً من المتوسطات الحالية للفترة اللاحقة.
  • مع خسارة ربحية السهم السابقة البالغة 4.62 دولار أمريكي، فإن الفكرة المتفائلة بشأن قوة الأرباح الأعلى والأكثر مرونة تحتاج إلى أكثر من ربع مربح واحد لتظهر متأصلة في الأرقام التي يراقبها المستثمرون على المدى الطويل عادةً.

يرى المتفائلون أن هذا الربع الأول المربح قد يكون بداية إعادة ضبط هامش الربح الذي كانوا يتطلعون إليه، لكن الخسارة السابقة توضح سبب استمرارهم في مراقبة عدد الأرباع المربحة التي يمكن لشركة PBF تحقيقها تباعًا. 🐂 توقعات المتفائلين بشأن شركة PBF للطاقة

تتناقض خسارة الأشهر الاثني عشر الماضية مع إشارات التقييم المتباينة

• على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت شركة PBF إيرادات بلغت حوالي 29.5 مليار دولار أمريكي وسجلت خسارة صافية قدرها 526.3 مليون دولار أمريكي، في حين أن سعر السهم الحالي البالغ 33.67 دولارًا أمريكيًا أعلى من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 31.20 دولارًا أمريكيًا وأعلى من السعر المستهدف المسموح به من قبل المحللين والبالغ 31.92 دولارًا أمريكيًا.
• يشير المحللون المتشائمون إلى أن الشركة تتكبد خسائر خلال الفترة الماضية، ويجادلون بأن هذا، بالإضافة إلى سعر السهم الذي يتجاوز كلاً من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة والسعر المستهدف البالغ 31.92 دولارًا أمريكيًا، يترك دعمًا محدودًا في حالة تراجع ظروف التكرير.
  • تتناقض الخسارة السابقة البالغة 526.3 مليون دولار أمريكي وربحية السهم السلبية البالغة 4.62 دولار أمريكي مع فكرة وجود شركة على قاعدة أرباح ثابتة بالفعل، وهو ما يبحث عنه المستثمرون الحذرون غالبًا عندما يتم تداول سعر السهم فوق كل من هدف المحلل والقيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة.
  • في الوقت نفسه، فإن نسبة السعر إلى المبيعات البالغة 0.1x أقل من الشركات المنافسة عند 0.3x وأقل بكثير من صناعة النفط والغاز الأمريكية الأوسع عند 1.7x، لذلك يتعين على المتشائمين تفسير سبب استمرار الشركة ذات مضاعف المبيعات المنخفض هذا في تسجيل خسارة بدلاً من اعتبار نسبة السعر إلى المبيعات المنخفضة نقطة راحة واضحة.

يحذر المتشككون من أن دفع 33.67 دولارًا أمريكيًا لشركة تعاني من خسائر متتالية، ومستويات سعرية أعلى من كلٍّ من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 31.20 دولارًا أمريكيًا والسعر المستهدف البالغ 31.92 دولارًا أمريكيًا، يعتمد بشكل كبير على تحسن هوامش الربح، على الرغم من أن نسبة السعر إلى المبيعات الحالية تبدو منخفضة مقارنةً بالشركات المنافسة. 🐻 سيناريو هبوطي لشركة PBF Energy

يبلغ عائد توزيعات الأرباح 3.27% ولكنه غير مغطى بالأرباح الحالية

• يقدم السهم عائد توزيعات أرباح بنسبة 3.27٪، ومع ذلك يوصف الدفع بأنه غير مغطى بشكل جيد إما بالأرباح الحالية أو التدفق النقدي الحر، في وقت تكون فيه خسارة ربحية السهم السابقة 4.62 دولار أمريكي وصافي الدخل خلال العام الماضي خسارة قدرها 526.3 مليون دولار أمريكي.
• تتحدث الرواية المتفق عليها عن توفير التكاليف ومشاريع الوقود المتجدد والسيولة كدعائم لقيمة المساهمين، ولكن الجمع بين توزيعات الأرباح النقدية والأرباح المتأخرة الخاسرة وسلسلة من أربعة أرباع متتالية من الخسائر قبل الربع الثالث يعني أن المساهمين الذين يركزون على الدخل يعتمدون على خطط التحسين هذه للحفاظ على استمرارية التوزيعات.
  • بما أن الربع الثالث من عام 2025 هو الربع الوحيد الذي حقق ربحًا واضحًا خلال السنوات الخمس الماضية، فإن تغطية توزيعات الأرباح على مدار عام كامل تتأثر بشكل أكبر بفترات الخسارة أكثر من تأثرها بالربح الأخير. قد تكون هذه نقطة مهمة يجب مراجعتها في التقارير المالية لأي شخص يعتمد على عائد 3.27%.
  • قد يعتبر المستثمرون الذين يوازنون بين وجهة النظر السائدة والأرقام الخام توزيعات الأرباح الحالية بمثابة مصدر إضافي للمراقبة بدلاً من كونها تدفق دخل مدعوم بقوة، في حين أن صافي الدخل المتأخر يظل سلبياً.

الخطوات التالية

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة PBF Energy على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل ترى الأرقام بشكل مختلف؟ إذا كنت تعتقد أن البيانات تُشير إلى شيء آخر، فكوّن وجهة نظرك الخاصة في دقائق معدودة، وافعل ذلك على طريقتك.

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على مكافأة رئيسية واحدة وعلامة تحذيرية مهمة واحدة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك في مجال الطاقة لدى شركة PBF.

اكتشف المزيد مما هو متاح

تجمع شركة PBF Energy بين خسارة بلغت 526.3 مليون دولار أمريكي على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية مع توزيعات أرباح غير مغطاة وربع واحد فقط مربح من بين الأرباع الخمسة الماضية.

إذا كان هذا المزيج من الخسائر وعدم اليقين بشأن توزيعات الأرباح يبدو غير مريح، فقد ترغب في التركيز على الشركات ذات تدفقات الدخل الموثوقة من خلال الاطلاع على 16 شركة رائدة في توزيع الأرباح الآن.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.