أعلنت شركة فايزر ( NYSE:PFE ) أنها ستزيد أرباحها عن الدفعة المماثلة في العام الماضي في السابع من مارس إلى 0.43 دولار. وهذا من شأنه أن يرفع الدفعة السنوية إلى 6.4% من سعر السهم، وهو ما يزيد عن ما تدفعه معظم الشركات في الصناعة.

يبدو أن أرباح شركة فايزر المتوقعة ستغطي التوزيعات المستقبلية

إذا لم تكن المدفوعات مستدامة، فلن يكون العائد المرتفع لعدة سنوات ذا أهمية كبيرة. بناءً على الدفعة الأخيرة، لم تكن الشركة تحقق ما يكفي لتغطية ما كانت تدفعه للمساهمين. وبدون زيادة الأرباح والتدفقات النقدية، سيكون من الصعب على الشركة الاستمرار في دفع الأرباح بهذا المستوى.

ومن المتوقع أن يتوسع ربح السهم بسرعة خلال العام المقبل. وبافتراض أن توزيع الأرباح سيستمر على نفس المسار الذي كان عليه، فإن نسبة الدفع قد تصل إلى 77% وهو ما يظل مستدامًا بالتأكيد.

تتمتع شركة فايزر بسجل حافل من النجاحات

تدفع الشركة أرباحًا منذ فترة طويلة، وكانت مستقرة تمامًا مما يمنحنا الثقة في إمكانات توزيع الأرباح في المستقبل. فقد ارتفعت الأرباح من إجمالي سنوي قدره 1.04 دولار في عام 2015 إلى إجمالي الدفعة السنوية الأخيرة البالغة 1.72 دولار. وهذا يعادل معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 5.2% سنويًا خلال تلك الفترة. وقد نمت الأرباح بمعدل معقول خلال هذه الفترة، وبدون أي تخفيضات كبيرة في الدفع بمرور الوقت، نعتقد أن هذا مزيج جذاب لأنه يوفر دفعة جيدة لعائدات المساهمين.

العائدات لها إمكانات نمو محدودة

إن المستثمرين الذين احتفظوا بأسهم في الشركة خلال السنوات القليلة الماضية سوف يكونون سعداء بدخل الأرباح الذي حصلوا عليه. ولكن للأسف فإن الأمور ليست جيدة كما تبدو. فقد تقلصت أرباح فايزر لكل سهم بنسبة 23% سنويا على مدى السنوات الخمس الماضية. ومن المؤكد أن مثل هذه الانخفاضات السريعة لديها القدرة على تقييد مدفوعات الأرباح إذا استمر هذا الاتجاه في المستقبل. ومع ذلك، فإن العام المقبل يبدو في الواقع أفضل، حيث من المتوقع أن ترتفع الأرباح. ولن ننتظر إلا أن يصبح هذا نمطا قبل أن نتحمس كثيرا.

قد يثبت أن توزيعات الأرباح غير موثوقة

باختصار، في حين أنه من الجيد دائمًا أن نرى زيادة في توزيعات الأرباح، فإننا لا نعتقد أن مدفوعات فايزر ثابتة تمامًا. في الماضي كانت المدفوعات مستقرة، لكننا نعتقد أن الشركة تدفع الكثير جدًا بحيث لا يستمر هذا على المدى الطويل. سنكون حذرين بعض الشيء بشأن الاعتماد على هذا السهم في المقام الأول للحصول على دخل من توزيعات الأرباح.

يميل المستثمرون عمومًا إلى تفضيل الشركات التي تتبنى سياسة توزيع أرباح ثابتة ومستقرة على الشركات التي تتبنى سياسة توزيع أرباح غير منتظمة. وفي الوقت نفسه، هناك عوامل أخرى ينبغي لقرائنا أن يكونوا على دراية بها قبل استثمار رأس المال في سهم ما. ولتحقيق هذه الغاية، تقدم شركة فايزر 4 علامات تحذيرية (واثنتان منها مزعجتان بعض الشيء) نعتقد أنه ينبغي لك أن تعرفها. هل تبحث عن المزيد من أفكار توزيع الأرباح ذات العائد المرتفع؟ جرِّب مجموعتنا من الشركات التي تدفع أرباحًا قوية.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.