إذا كنت مستثمرًا في صناديق الاستثمار المتداولة وكنت من متابعي الضجيج حول شركة Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR )، فمن المرجح أن يكون يوم الثلاثاء بمثابة خروج عن المسار.

حتى بعد تقرير أرباح الربع الأول المذهل والتوقعات الرائعة، انخفض السهم بأكثر من 14% بعد ساعات العمل وبنحو 12% صباح الثلاثاء، مما أدى إلى انخفاض بعض صناديق الاستثمار المتداولة الثقيلة PLTR معه.

ما السبب؟ تقييمٌ قد يُثير حتى أكثر خيالات السوق مرونةً.

تداعيات صناديق الاستثمار المتداولة: عندما يعطس سهم واحد

وجدت ثلاثة صناديق استثمار متداولة ذات تعرض كبير لشركة Palantir نفسها تعاني من كدمات بعد الانهيار الذي حدث يوم الثلاثاء:

Roundhill PLTR WeeklyPay ETF (BATS: PLTW ): كان من المفترض أن يركب هذا الصندوق المتداول في البورصة موجات Palantir، ولكنه انخفض بنسبة مؤلمة بلغت 18% يوم الثلاثاء.

صندوق فيرست تراست لفرص الأسهم الأمريكية المتداولة (NYSE: FPX ): انخفض بنحو 3%، وتأثر هذا الصندوق أيضًا. مع كون بالانتير أكبر مساهم فيه بوزن 10%، لم يخفف حتى الاستثمار الأوسع في أسواق النمو من وطأة الصدمة.

صندوق Global X Defense Tech ETF (NYSE: SHLD ): انخفض أيضًا بنحو 2.1%، حتى مع إدراج Palantir ضمن قائمة قوية من استثمارات تكنولوجيا الدفاع. لا تزال فرضية الصندوق قائمة - ميزانيات الدفاع في ارتفاع عالمي - لكن مخاوف التقييم فاقت العوامل المواتية، على الأقل خلال اليوم.

ويرى تيجاس ديساي ، رئيس الأبحاث في Global X ETFs، أن هذا الموضوع متفائل بشكل عام، قائلاً إننا "في المراحل الأولى من دورة استثمار جيلية في الدفاع العالمي".

مع تخصيص الولايات المتحدة تريليون دولار سنويًا للدفاع والتوترات الجيوسياسية، وهو ما لا يبدو كألعاب نارية، بل كحرائق عارمة، يبدو أن الطريق أمام هذه الصناعة طويل، كما أشار. وتقف بالانتير وحيدة في هذه البيئة. فمن لوجستيات ساحة المعركة المدعومة بالذكاء الاصطناعي إلى تحليلات الاستخبارات، تقع بالانتير في قلب براعة وادي السيليكون ورواتب ضخمة بحجم البنتاغون. وهذا تحديدًا هو السبب وراء تمسك SHLD ومالكيها بالبقاء، على الرغم من الاضطرابات التي تشهدها هذه الرحلة.

مفارقة الأداء القوي وهلع الأسعار

لنبدأ بتحليل النتائج: تجاوزت إيرادات بالانتير في الربع الأول، البالغة 883.86 مليون دولار، التوقعات، بارتفاع نسبته 39% على أساس سنوي. وارتفعت الإيرادات التجارية الأمريكية بنسبة 71%، وتوسعت قاعدة عملائها، وتتوقع الشركة الآن تحقيق إيرادات سنوية تصل إلى 3.90 مليار دولار، مع رصيد مصرفي يبلغ 5.4 مليار دولار. وهذا ليس بالأمر السيئ بالنسبة لما يُسمى "ميسي الذكاء الاصطناعي"، كما وصفه دان آيفز من ويدبوش.

اقرأ أيضًا: محلل بارز: "قصة بالانتير مدفوعة بقطاع التجزئة"، مع انخفاض سهم PLTR بنسبة 9% بعد ساعات التداول: "لا يوجد مستثمر مؤسسي واحد يتحدث عن هذا"

لكن السوق لم يتقبل ذلك. لماذا؟ ربما لأن السهم مُدرج بنسبة سعر إلى ربحية (TTM) أعلى من 560 ضعفًا، وهو رقمٌ قد يُثير قلق حتى أكثر مُستثمري التكنولوجيا تفاؤلًا.

حتى مع تأكيدات بالانتير بتحقيق أرباح تشغيلية إيجابية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) لكل ربع سنة هذا العام، فإن المخاوف من احتساب جزء كبير من النمو المستقبلي تُلقي بظلالها السلبية. وكما قال برنت ثيل من جيفريز، فإن الأساسيات المتينة شيء، ومضاعف الإيرادات البالغ 65 ضعفًا شيء آخر تمامًا .

التقييم مرتفع للغاية، لكن القطاع لا يتراجع

أساسيات بالانتير جيدة، وآفاقها واعدة، ومساهمتها في الذكاء الاصطناعي والدفاع لا تُضاهى - لكن سعرها هو ما يدفع السوق للتفاؤل. صناديق المؤشرات المتداولة مثل PLTW وFPX وSHLD، بدرجاتها المختلفة من التعرض لبالانتير، تُتيح وسيلة للمراهنة على القصة - لكن لا تتوقع أن تكون مقاومة لصدمات المعنويات.

اقرأ التالي:

• VOO مقابل SPY: ارتفاع بقيمة 21 مليار دولار في أبريل يضع VOO في الصدارة في منافسة صناديق المؤشرات المتداولة S&P 500

الصورة: Shutterstock