لتجنب الاستثمار في شركة في حالة تراجع، هناك بعض المقاييس المالية التي يمكن أن توفر مؤشرات مبكرة على شيخوخة الشركة. عندما نلاحظ انخفاضًا في عائد رأس المال المُستخدم (ROCE) بالتزامن مع انخفاض قاعدة رأس المال المُستخدم، فهذه غالبًا ما تُظهر علامات شيخوخة الشركة الناضجة. يكشف هذا أن الشركة لا تُضاعف ثروة المساهمين نظرًا لانخفاض العوائد وتقلص قاعدة أصولها الصافية. مع ذلك، وبعد نظرة سريعة على شركة بولاريس ( NYSE:PII )، لا نشعر بالتفاؤل، ولكن دعونا نتعمق في البحث.

العائد على رأس المال المستخدم (ROCE): ما هو؟

إذا لم يسبق لك التعامل مع مؤشر عائد رأس المال المستثمر (ROCE)، فهو يقيس العائد (الربح قبل الضريبة) الذي تحققه الشركة من رأس المال المستثمر في أعمالها. يستخدم المحللون هذه الصيغة لحسابه لشركة بولاريس:

العائد على رأس المال المستخدم = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ (إجمالي الأصول - الالتزامات الحالية)

0.09 = 291 مليون دولار أميركي ÷ (5.5 مليار دولار أميركي - 2.3 مليار دولار أميركي) (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى ديسمبر 2024) .

وبالتالي، يبلغ معدل العائد على رأس المال المستثمر لشركة بولاريس 9.0%. ويُعتبر هذا العائد منخفضًا، كما أنه أقل من متوسط عائد قطاع الترفيه البالغ 12%.

يمكنك أعلاه رؤية كيفية مقارنة العائد الحالي على رأس المال المستثمر لشركة بولاريس بعوائدها السابقة، ولكن لا يوجد الكثير مما يمكنك استخلاصه من الماضي. إذا كنت ترغب في معرفة توقعات المحللين للمستقبل، فننصحك بالاطلاع على تقريرنا التحليلي المجاني لشركة بولاريس .

ماذا يخبرنا اتجاه العائد على رأس المال المستثمر لشركة بولاريس؟

فيما يتعلق بحركة عائد رأس المال المستثمر (ROCE) التاريخية لشركة بولاريس، فإن هذا الاتجاه لا يبعث على الثقة. قبل حوالي خمس سنوات، كان عائد رأس المال 17%، ولكنه الآن أقل بكثير من ذلك كما رأينا سابقًا. علاوة على ذلك، تجدر الإشارة إلى أن حجم رأس المال المُستخدم في الشركة ظل ثابتًا نسبيًا. الشركات التي تُظهر هذه السمات لا تميل إلى الانكماش، ولكنها قد تكون ناضجة وتواجه ضغوطًا على هوامش ربحها من المنافسة. لذا، ولأن هذه الاتجاهات لا تُساعد عادةً على تحقيق نمو مُتعدد العوائد، فإننا لا نتوقع أن تُصبح بولاريس كذلك إذا استمرت الأمور على هذا المنوال.

على صعيد آخر، لا تزال الالتزامات الحالية لشركة بولاريس مرتفعة نسبيًا، حيث تبلغ 42% من إجمالي الأصول. قد يُسبب هذا بعض المخاطر، نظرًا لاعتماد الشركة بشكل كبير على مورديها أو أنواع أخرى من الدائنين قصيري الأجل. ونأمل أن ينخفض هذا الاعتماد، إذ يعني ذلك انخفاض الالتزامات التي تنطوي على مخاطر.

خلاصة القول بشأن عائد رأس المال المستثمر لشركة بولاريس

في النهاية، لا يُعدّ انخفاض العائدات على نفس مقدار رأس المال مؤشرًا عادةً على أننا نتطلع إلى سهم نمو. فقد شهد المساهمون طويلو الأمد الذين امتلكوا السهم على مدار السنوات الخمس الماضية انخفاضًا بنسبة 40% في استثماراتهم، لذا يبدو أن السوق قد لا يتقبل هذه الاتجاهات أيضًا. ومع وجود اتجاهات أساسية غير جيدة في هذه المجالات، ننصح بالبحث في مكان آخر.

شيء آخر: لقد حددنا 3 علامات تحذيرية مع بولاريس (اثنتان منها على الأقل ذات أهمية) ، وفهمها سيكون مفيدًا بالتأكيد.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.