عند شراء سهم، هناك احتمال دائم لانخفاض سعره بنسبة 100%. ولكن على الجانب الإيجابي، يمكنك تحقيق ربح يتجاوز 100% بكثير من سهم ممتاز. ومن الأمثلة الرائعة على ذلك شركة Primerica, Inc. ( NYSE:PRI )، التي ارتفع سعر سهمها بنسبة 120% على مدار خمس سنوات. وقد انخفض بنسبة 1.1% في الأيام السبعة الماضية.

لذا دعونا نتحقق ونرى ما إذا كان الأداء الطويل الأمد للشركة يتماشى مع تقدم الأعمال الأساسية.

على حد تعبير بنجامين غراهام: على المدى القصير، السوق بمثابة آلة تصويت، لكنه على المدى الطويل بمثابة آلة وزن. إحدى طرق دراسة كيفية تغير معنويات السوق بمرور الوقت هي دراسة التفاعل بين سعر سهم الشركة وأرباحها لكل سهم (EPS).

خلال خمس سنوات من نمو سعر السهم، حققت شركة برايمريكا نموًا في ربحية السهم المركبة (EPS) بنسبة 21% سنويًا. هذا النمو في ربحية السهم أعلى من متوسط الزيادة السنوية البالغة 17% في سعر السهم. لذا، يمكن الاستنتاج أن السوق ككل أصبح أكثر حذرًا تجاه السهم. وينعكس هذا الحذر في نسبة السعر إلى الربحية (المنخفضة نسبيًا) البالغة 11.74.

يظهر صافي أرباح الشركة لكل سهم (على مدار الوقت) في الصورة أدناه (انقر لرؤية الأرقام الدقيقة).

ماذا عن الأرباح؟

إلى جانب قياس عائد سعر السهم، ينبغي على المستثمرين أيضًا مراعاة إجمالي عائد المساهمين (TSR). يتضمن هذا الإجمالي قيمة أي عمليات فصل أو عمليات جمع رأس مال مخفضة، بالإضافة إلى أي أرباح موزعة، بناءً على افتراض إعادة استثمار هذه الأرباح. ومن الإنصاف القول إن إجمالي عائد المساهمين يُعطي صورة أكثر شمولاً للأسهم التي تُوزّع أرباحًا. في حالة شركة Primerica، بلغ إجمالي عائد المساهمين 136% خلال السنوات الخمس الماضية، وهو ما يتجاوز عائد سعر سهمها الذي ذكرناه سابقًا. ويعود ذلك بشكل كبير إلى توزيعات أرباحها!

منظور مختلف

ارتفعت أسهم مساهمي برايمريكا بنسبة 7.0% خلال العام (حتى مع احتساب أرباح الأسهم). إلا أن هذه النسبة كانت أقل من متوسط السوق. ولعلها علامة جيدة على أن الشركة تتمتع بسجل أداء أفضل على المدى الطويل، حيث حققت للمساهمين معدل عائد إجمالي سنوي قدره 19% على مدى خمس سنوات. ومن المحتمل جدًا أن تواصل الشركة تحقيق أداء قوي، حتى مع تباطؤ مكاسب سعر السهم. أجد من المثير للاهتمام النظر إلى سعر السهم على المدى الطويل كمؤشر على أداء الشركة. ولكن لاكتساب فهم أعمق، علينا مراعاة معلومات أخرى أيضًا. كالمخاطر، على سبيل المثال.

لكن انتبه: قد لا يكون سهم برايمريكا الخيار الأمثل للشراء . لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام التي حققت نموًا في الأرباح سابقًا (وتوقعات نمو إضافية).

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم التي يتم تداولها حاليًا في البورصات الأمريكية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.