يعلم معظم القراء أن سهم مجموعة برينسيبال المالية (ناسداك: PFG) ارتفع بشكل ملحوظ بنسبة 11% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. ومع ذلك، نتساءل عما إذا كان تذبذب أداء الشركة المالي سيؤثر سلبًا على زخم سعر السهم الحالي. وقد قررنا تحديدًا دراسة معدل العائد على حقوق الملكية لشركة برينسيبال المالية في هذه المقالة.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) عاملاً مهماً يجب على المساهم مراعاته، إذ يُظهر مدى فعالية إعادة استثمار رأس ماله. بعبارة أخرى، يكشف هذا العائد عن نجاح الشركة في تحويل استثمارات المساهمين إلى أرباح.

كيف تحسب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب العائد على حقوق الملكية باستخدام الصيغة التالية:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لمجموعة برينسيبال المالية هو:

9.7% = 1.1 مليار دولار أميركي ÷ 12 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى مارس 2025).

العائد هو الربح السنوي. ولتوضيح ذلك، فإن كل دولار واحد من رأس مال المساهمين، حققت الشركة ربحًا قدره 0.10 دولار.

ما علاقة العائد على حقوق الملكية بنمو الأرباح؟

لقد أثبتنا بالفعل أن العائد على حقوق الملكية (ROE) يُعدّ مقياسًا فعالًا لتوليد الأرباح، وتحديدًا أرباح الشركة المستقبلية. بناءً على مقدار أرباحها التي تختار الشركة إعادة استثمارها أو "الاحتفاظ بها"، يُمكننا تقييم قدرتها المستقبلية على توليد الأرباح. وبافتراض ثبات جميع العوامل الأخرى، كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية ومعدل الاحتفاظ بالأرباح، ارتفع معدل نمو الشركة مقارنةً بالشركات التي لا تتمتع بالضرورة بهذه الخصائص.

مقارنة جنبًا إلى جنب بين نمو أرباح مجموعة برينسيبال المالية وعائد حقوق الملكية بنسبة 9.7%

للوهلة الأولى، لا يبدو عائد حقوق الملكية لشركة برينسيبال فاينانشال جروب واعدًا. وتُظهر دراسة سريعة أخرى أن عائد حقوق الملكية للشركة لا يُقارن بمتوسط القطاع البالغ 13% أيضًا. ولهذا السبب، فإن انخفاض صافي دخل برينسيبال فاينانشال جروب خلال خمس سنوات بنسبة 3.5% ليس مفاجئًا نظرًا لانخفاض عائد حقوق الملكية. ونعتقد أن هناك عوامل أخرى مؤثرة في هذا الأمر، مثل انخفاض معدلات الاحتفاظ بالأرباح أو ضعف تخصيص رأس المال.

وبناء على ذلك، قمنا بمقارنة أداء مجموعة برينسيبال المالية مع أداء الصناعة، وشعرنا بالقلق عندما وجدنا أنه في حين تقلصت أرباح الشركة، فقد نمت أرباح الصناعة بمعدل 14% في نفس الفترة الممتدة لخمس سنوات.

يُعد نمو الأرباح معيارًا مهمًا يجب مراعاته عند تقييم الأسهم. ينبغي على المستثمر التأكد من تسعير النمو أو الانخفاض المتوقع في الأرباح، أيًا كانت الحالة. يساعده هذا على تحديد ما إذا كان السهم مُرشحًا لمستقبل مشرق أم قاتم. إذا كنت تتساءل عن تقييم مجموعة برينسيبال المالية، فراجع هذا المقياس لنسبة السعر إلى الأرباح ، مقارنةً بقطاعها.

هل تستخدم مجموعة برينسيبال المالية أرباحها المحتجزة بفعالية؟

على الرغم من تحقيقها معدل توزيع أرباح متوسطًا طبيعيًا لمدة ثلاث سنوات يبلغ 42% (حيث تحتفظ بنسبة 58% من أرباحها)، شهدت مجموعة برينسيبال المالية انخفاضًا في الأرباح كما رأينا سابقًا. لذا، قد تكون هناك عوامل أخرى مؤثرة قد تعيق النمو. على سبيل المثال، واجهت الشركة بعض التحديات.

بالإضافة إلى ذلك، وزعت مجموعة برينسيبال المالية أرباحًا على مدى عشر سنوات على الأقل، مما يعني أن إدارة الشركة عازمة على توزيع الأرباح حتى لو كان ذلك يعني نموًا ضئيلًا أو معدومًا في الأرباح. واستنادًا إلى أحدث تقديرات المحللين، وجدنا أنه من المتوقع أن يبقى معدل توزيع الأرباح المستقبلية للشركة ثابتًا عند 34% خلال السنوات الثلاث المقبلة. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع العائد على حقوق الملكية المستقبلية لمجموعة برينسيبال المالية إلى 15%، على الرغم من عدم توقع تغير كبير في معدل توزيع الأرباح.

ملخص

بشكل عام، لدينا آراء متباينة تجاه مجموعة برينسيبال المالية. فرغم أنها تبدو محتفظة بمعظم أرباحها، إلا أنه بالنظر إلى انخفاض عائد حقوق الملكية، قد لا يستفيد المستثمرون من كل هذا الاستثمار. ويشير انخفاض نمو الأرباح إلى صحة نظريتنا. وبناءً على ذلك، تشير أحدث توقعات محللي القطاع إلى أنهم يتوقعون تحسنًا كبيرًا في معدل نمو أرباح الشركة.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.