عندما تشتري سهمًا وتحتفظ به على المدى الطويل، فأنت بالتأكيد تريد أن يوفر عائدًا إيجابيًا. علاوة على ذلك، فأنت ترغب عمومًا في رؤية سعر السهم يرتفع بشكل أسرع من السوق. لكن شركة بروكتر آند جامبل ( NYSE:PG ) لم تحقق هذا الهدف الثاني، حيث ارتفع سعر السهم بنسبة 44% على مدى خمس سنوات، وهو أقل من عائد السوق. وبالتركيز على هذا، فإن السهم ارتفع بنسبة محترمة بلغت 15% في العام الماضي.

والآن يجدر بنا أن نلقي نظرة على أساسيات الشركة أيضًا، لأن ذلك سيساعدنا في تحديد ما إذا كان عائد المساهمين على المدى الطويل يتطابق مع أداء الأعمال الأساسية.

في حين تشكل الأسواق آلية تسعير قوية، فإن أسعار الأسهم تعكس مشاعر المستثمرين، وليس فقط الأداء الأساسي للأعمال. إحدى الطرق لدراسة كيفية تغير مشاعر السوق بمرور الوقت هي النظر إلى التفاعل بين سعر سهم الشركة وأرباحها لكل سهم.

على مدى أكثر من نصف عقد من الزمان، نجحت شركة بروكتر آند جامبل في زيادة أرباحها لكل سهم بنسبة 34% سنويًا. وهذا النمو في أرباح السهم أعلى من متوسط الزيادة السنوية البالغة 8% في سعر السهم. لذلك، يبدو أن السوق أصبحت متشائمة نسبيًا بشأن الشركة.

تُظهر الصورة أدناه كيفية تتبع EPS بمرور الوقت (إذا قمت بالنقر فوق الصورة، يمكنك رؤية تفاصيل أكبر).

تعرف على المقاييس الرئيسية لشركة بروكتر آند جامبل من خلال التحقق من هذا الرسم البياني التفاعلي لأرباح شركة بروكتر آند جامبل وإيراداتها وتدفقاتها النقدية .

ماذا عن الأرباح؟

بالإضافة إلى قياس عائد سعر السهم، ينبغي للمستثمرين أيضًا مراعاة العائد الإجمالي للمساهمين (TSR). يعد TSR حسابًا للعائد يأخذ في الاعتبار قيمة الأرباح النقدية (على افتراض إعادة استثمار أي أرباح مستلمة) والقيمة المحسوبة لأي عمليات جمع رأس مال مخفضة وعمليات فصل. من العدل أن نقول إن TSR يعطي صورة أكثر اكتمالاً للأسهم التي تدفع أرباحًا. في حالة Procter & Gamble، بلغ إجمالي العائد 63٪ خلال السنوات الخمس الماضية. وهذا يتجاوز عائد سعر سهمها الذي ذكرناه سابقًا. وهذا يرجع إلى حد كبير إلى مدفوعات الأرباح!

منظور مختلف

لقد قدمت شركة بروكتر آند جامبل معدل عائد إجمالي بلغ 18% على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية. ولكن هذا المعدل كان أقل من متوسط السوق. والجانب المشرق هنا هو أن المكسب كان في الواقع أفضل من متوسط العائد السنوي البالغ 10% سنوياً على مدى خمس سنوات. ومن الممكن أن تتحسن العائدات جنباً إلى جنب مع أساسيات الأعمال. وأجد أنه من المثير للاهتمام للغاية أن ننظر إلى سعر السهم على المدى الطويل باعتباره مؤشراً لأداء الأعمال. ولكن لكي نكتسب نظرة ثاقبة حقاً، يتعين علينا أن نضع في اعتبارنا معلومات أخرى أيضاً.

إذا كنت ترغب في شراء الأسهم جنبًا إلى جنب مع الإدارة، فقد تعجبك هذه القائمة المجانية للشركات. (تلميح: العديد منها غير ملحوظة ولديها تقييم جذاب).

يرجى ملاحظة أن العائدات السوقية المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط العائدات المرجحة للسوق للأسهم التي يتم تداولها حاليًا في البورصات الأمريكية.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.