في حين أن الأوامر التنفيذية للرئيس دونالد ترامب قد أثارت سابقًا توترات سياسية وأيديولوجية، إلا أن بعضها أثّر إيجابًا على الأسواق المالية. وخير مثال على ذلك قطاع اليورانيوم. ففي الشهر الماضي، وقّع ترامب أمرًا تنفيذيًا شاملًا يهدف إلى إعادة بناء قدرات الطاقة النووية الأمريكية مع تقليل الاعتماد على اليورانيوم المستورد من الخارج. وتمثل هذه الخطوة أكبر تدخل فيدرالي في سياسة الطاقة النووية منذ عقود، مما أدى إلى تنشيط منتجي اليورانيوم.

في الواقع، مثّلت السلعة الأساسية أحد أكثر القطاعات رواجًا في سوق الأسهم مؤخرًا. على سبيل المثال، ارتفعت أسهم شركة كاميكو (NYSE: CCJ ) - أكبر شركة يورانيوم مُدرجة في البورصة عالميًا - بأكثر من 29% خلال الشهر الماضي منذ 5 يونيو. كما سجلت شركات أصغر في هذا المجال، مثل شركة يورانيوم إنرجي (AMEX: UEC )، ارتفاعاتٍ نسبيةً مزدوجة الرقم خلال الفترة المذكورة.

تُشكّل كلتا الشركتين - إلى جانب العديد من الشركات الأخرى - محفظة صندوق سبروت لتعدين اليورانيوم المتداول في البورصة (NYSE: URNM ). هذا الصندوق، المملوك والمدار من قِبل شركة إدارة الأصول العالمية سبروت (NYSE: SII )، يُعدّ أحد صناديق الاستثمار المتداولة القليلة المدرجة في البورصة الأمريكية التي تُركز بشكل خاص على مناجم اليورانيوم واليورانيوم المادي. ووفقًا لوثيقة سبروت العامة، فإن 83.8% من وزن صندوق URNM يتركز على اليورانيوم والأسهم ذات الصلة، بينما يُخصّص الباقي لليورانيوم المادي.

إلى جانب الانكشاف المباشر والمريح على سوقٍ نادرة، يُسهّل صندوق سبروت لمناجم اليورانيوم المتداول في البورصة (ETF) انكشافًا واسعًا على سوقٍ غالبًا ما تكون متقلبة. فبينما تشهد أسهم اليورانيوم حاليًا زخمًا صعوديًا بفضل المحفز السياسي المذكور، يتعرض القطاع لتقلباتٍ سعرية متكررة بسبب ضعف أحجام التداول، وغياب الشفافية في تسعير العقود الفورية ، والحساسية للأخبار والسياسات الحكومية.

من خلال توزيع المخاطر على عدة أسماء في القطاع، يمكن للمستثمرين اكتساب التعرض لليورانيوم مع تقليل الاعتماد على أي كيان محدد. والأهم من ذلك، بفضل التنوع الأساسي للصندوق، تُعزز هذه السمة بيئة أكثر استقرارًا وقابلية للتفسير للتحليل الفني.

استخدام حركة السعر لتقييم سلوك السوق لصندوق URNM المتداول في البورصة

في جوهره، يُمثل التحليل الفني دراسة ديناميكيات الأسعار في محاولة لتحسين قرارات الاستثمار. وللتوضيح التام، لا يُقدم هذا التخصص أي وعود بشأن المسارات المستقبلية. ما يُقدمه هو السياق والمؤشرات التي يُمكن للمشاركين في السوق استخدامها للمضاربة على نقاط الدخول والخروج المُحتملة.

كدرس تاريخي موجز، تنبع الممارسة الحديثة للتحليل الفني من نظرية داو، وهي إطار تحليلي وضعه تشارلز داو. في جوهرها، من أهم المفاهيم التي تُشكل أساس النهج الفني أن السعر يُمثل جميع المعلومات المعروفة. لذا، ليس بالضرورة أن الممارسين لا يهتمون بالنشاط أو القطاع الأساسي؛ بل يعتقدون أن السعر يُقلل بالفعل من أهمية العوامل الأساسية.

للإنصاف، غالبًا ما ينتقد النقاد التحليل الفني بشدة، معتبرين إياه ضربًا من التصوف أو علمًا زائفًا. لكن في الواقع، لا تفترض حركة الأسعار وأنماط الرسوم البيانية أنها تتمتع بقوة تنبؤية فطرية. بل توفر هذه البيانات تمثيلًا مرئيًا لنشاط السوق. ومن هذا التمثيل، يقدر فنيو السوق ما قد يحدث لاحقًا بناءً على سلوكيات الأسعار السابقة وإيقاع العرض والطلب.

حاليًا، يشهد صندوق URNM المتداول في البورصة زخمًا قويًا. ففي الشهر الماضي، حقق الصندوق مكاسب تقارب 15% من قيمته السوقية. وقد دفع هذا الأداء الصاعد صندوق URNM إلى تحقيق مكاسب سنوية تجاوزت 4% بقليل. وللتوضيح، ارتفع مؤشر S&P 500 القياسي بأقل من 1% خلال الفترة نفسها.

علاوة على ذلك، يتجاوز صندوق URNM المتداول في البورصة حاليًا عتبتين رئيسيتين: المتوسط المتحرك لـ 200 يوم (DMA) والمتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (DMA). يراقب المستثمرون هذه المقاييس باستمرار لتقييم أداء سوق معين على المدى القريب والبعيد. كما يمكن استخدام هذه المتوسطات لتحديد نقاط الدخول والخروج.

على سبيل المثال، إذا كان السهم يواجه صعوبة في اختراق متوسط متحرك رئيسي، فقد يشير هذا الحدث إلى مقاومة هبوطية، مما يشجع على اتخاذ قرارات حذرة. على الجانب الآخر، إذا تجاوز السهم متوسطًا متحركًا، فقد يشير ذلك إلى زخم قوي.

فيما يتعلق بصندوق URNM المتداول في البورصة، اخترق سعره متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا في 24 أبريل من هذا العام، وتجاوز متوسطه المتحرك لـ 200 يومًا في 23 مايو. واعتبارًا من 5 يونيو، تجاوز صندوق اليورانيوم متوسطه المتحرك الأطول أمدًا بأكثر من 4%.

يُضيف اتساع السوق سياقًا إحصائيًا لصندوق Sprott Uranium Miners ETF

بينما يُقدّم التحليل الفني تصورات آنية للسلوك الحالي، يُقدّم اتساع السوق - أو دراسة أنماط التراكم والتوزيع - رؤىً تجريبية. ويتحقق ذلك بفضل سمتين رئيسيتين: الثبات وقابلية التزييف.

بشكل عام، تتعرض الأوراق المالية العامة لتقلبات حادة، نتيجةً لمزيج من مرور الوقت وتغيرات في معنويات المستثمرين. كما أن العوامل الإدارية، مثل تخفيف قيمة الأسهم وإعادة شرائها، قد تُشوّه المقاييس الأساسية، مثل ربحية السهم. في حالة صندوق URNM المتداول في البورصة، كان سعره أقل من 13 دولارًا عند إطلاقه في ديسمبر 2019. أما اليوم، فهو أعلى من 40 دولارًا، مما يجعل التحليلات الإحصائية، مثل تجميع الأسعار، صعبة، إن لم تكن مستحيلة.

ومع ذلك، يُمثل تتبع التراكم والتوزيع بنيةً ثنائيةً منفصلة. وبالتالي، يُمكن تصنيف هذه الأنماط وقياسها كميًا نظرًا لثباتها؛ أي أن تسلسل طلب محدد يظهر في عام ٢٠٢٠ يُقدم رؤىً ذات صلة إذا تحقق النمط نفسه في عام ٢٠٢٥. بعبارة أخرى، يُسهّل اتساع السوق إجراء تحليلات احتمالية قابلة للتنبؤ، وهذه التحليلات قابلة للدحض، مما يفتح الباب أمام مراجعة الأقران.

خلال الشهرين الماضيين، سجل صندوق URNM المتداول في البورصة خمسة أسابيع صعودية وخمسة أسابيع هبوطية، مع مسار إيجابي صافٍ على مدار فترة العشرة أسابيع. وقد تكرر هذا التسلسل "5-5-U" 32 مرة منذ طرح URNM في السوق. وفي 62.5% من الحالات، أدى تحرك السعر في الأسبوع التالي إلى ارتفاع، بمتوسط عائد 2.18%.

كخط أساس، تبلغ احتمالية ربحية مركز طويل الأجل في صندوق سبروت لمناجم اليورانيوم المتداول في البورصة 51.92%. لذلك، يُنصح المستثمرون بالاستعانة بالتحليل الفني وبيانات اتساع السوق لتحديد استراتيجيات الدخول والخروج.

فك رموز تعقيدات سوق اليورانيوم

استقطب قطاع اليورانيوم اهتمامًا متجددًا في ظل الزخم السياسي وسرديات أمن الطاقة طويلة الأجل. للمستثمرين الذين يخوضون غمار هذا المجال المعقد، يوفر صندوق سبروت المتداول في البورصة (Sprott ETF) تنوعًا في الاستثمارات، مما يُخفف من حدة التقلبات التي غالبًا ما تُلاحظ في أسماء الأسهم الفردية، مما يُتيح منظورًا أكثر قابلية للتفسير.

من خلال الجمع بين المؤشرات البصرية للتحليل الفني والبنية التجريبية لبيانات اتساع السوق، يكتسب المستثمرون فهمًا شاملًا لمشاعر المستثمرين وسلوكهم. ورغم عدم وجود أي منهجية توفر اليقين، فإن هذا النهج المزدوج يُؤسِّس منظورًا أكثر استنارة لاتخاذ قرارات الدخول والخروج.

الصورة المميزة من Shutterstock.

تحتوي هذه التدوينة على محتوى برعاية. هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط، وليس نصيحة استثمارية.