إذا لم تكن متأكدًا من أين تبدأ عند البحث عن شركة ذات عوائد متعددة، فهناك بعض الاتجاهات الرئيسية التي يجب عليك الانتباه إليها. من بين أمور أخرى، سنرغب في رؤية أمرين؛ أولًا، عائد متزايد على رأس المال المُستخدم (ROCE)، وثانيًا، توسع في حجم رأس المال المُستخدم للشركة. يعني هذا ببساطة أن الشركة لديها مبادرات مربحة يمكنها الاستمرار في إعادة الاستثمار فيها، وهي سمة من سمات آلية التراكم. ومع ذلك، بعد إلقاء نظرة سريعة على الأرقام، لا نعتقد أن شركة كيندر مورغان ( NYSE:KMI ) تمتلك مقومات شركة ذات عوائد متعددة في المستقبل، ولكن دعونا نلقي نظرة على السبب.

فهم العائد على رأس المال المستخدم (ROCE)

للتوضيح، إذا لم تكن متأكدًا، فإن عائد رأس المال المستثمر (ROCE) هو مقياس لتقييم مقدار الدخل قبل الضريبة (كنسبة مئوية) الذي تحققه الشركة من رأس المال المستثمر في أعمالها. لحساب هذا المقياس لشركة كيندر مورغان، إليك الصيغة:

العائد على رأس المال المستخدم = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ (إجمالي الأصول - الالتزامات الحالية)

0.064 = 4.3 مليار دولار أميركي ÷ (72 مليار دولار أميركي - 5.8 مليار دولار أميركي) (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى مارس/آذار 2025) .

إذًا، يبلغ معدل العائد على رأس المال المستثمر لشركة كيندر مورغان 6.4%. وهو في النهاية عائد منخفض، وأداؤه أقل من متوسط عائد قطاع النفط والغاز البالغ 10%.

في الرسم البياني أعلاه، قمنا بمقارنة عائد رأس المال المستثمر السابق لشركة كيندر مورغان مع أدائها السابق، ولكن المستقبل أهم بكثير. إذا كنت ترغب في معرفة توقعات المحللين للمستقبل، يُرجى الاطلاع على تقريرنا التحليلي المجاني لشركة كيندر مورغان .

ماذا يمكن أن يخبرنا اتجاه العائد على رأس المال المستثمر

لم يُبلّغ عن عوائد شركة كيندر مورغان ومستوى رأس مالها المُوظّف، نظرًا لثبات كلا المقياسين على مدار السنوات الخمس الماضية. ليس من غير المألوف رؤية هذا عند النظر إلى شركة ناضجة ومستقرة لا تُعيد استثمار أرباحها، لأنها على الأرجح تجاوزت هذه المرحلة من دورة الأعمال. مع أخذ ذلك في الاعتبار، ما لم يعاود الاستثمار الانتعاش في المستقبل، لا نتوقع أن تُحقّق كيندر مورغان أرباحًا مضاعفة في المستقبل. وبناءً على ذلك، من المنطقي أن تُوزّع كيندر مورغان 83% من أرباحها على مساهميها. عادةً ما تُحقّق هذه الشركات الناضجة أرباحًا موثوقة، ولا تجد الكثير من فرص إعادة استثمارها، لذا فإن الخيار الأمثل التالي هو إيداع الأرباح في جيوب المساهمين.

النقطة الرئيسية

يمكننا الاستنتاج أنه فيما يتعلق بعوائد كيندر مورغان على رأس المال المُستخدَم واتجاهاتها، لا يوجد تغيير يُذكر. ومع ذلك، فقد حقق السهم لمساهميه على المدى الطويل عائدًا مذهلاً بنسبة 138% خلال السنوات الخمس الماضية، لذا يبدو أن السوق متفائل بمستقبله. ولكن إذا استمر مسار هذه الاتجاهات الأساسية، فإننا نعتقد أن احتمالية تحقيق أرباح مضاعفة من الآن فصاعدًا ليست كبيرة.

تحتوي منتجات Kinder Morgan على بعض المخاطر، وقد لاحظنا 3 علامات تحذيرية (واثنتان منها تجعلنا نشعر بعدم الارتياح) نعتقد أنه يجب عليك معرفتها.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.