رغم الأداء القوي الذي حققته أسهم شركة Fundamental Global Inc. ( NASDAQ:FGF ) في السوق، فقد حققت مكاسب بنسبة 58% خلال الثلاثين يومًا الماضية. ولكن للأسف، ورغم الأداء القوي خلال الشهر الماضي، فإن مكاسب العام بأكمله البالغة 4.6% لا تُعتبر جذابة.

بعد هذه القفزة الكبيرة في السعر، وفي حين أن نسبة السعر إلى المبيعات (أو "P/S") لنحو نصف شركات قطاع التأمين في الولايات المتحدة أقل من 1.1x، قد تعتبر سهم Fundamental Global سهمًا لا يستحق البحث نظرًا لنسبة السعر إلى المبيعات البالغة 2.7x. مع ذلك، ليس من الحكمة الاكتفاء بأخذ نسبة السعر إلى المبيعات كما هي، فقد يكون هناك تفسير لارتفاعها إلى هذا الحد.

كيف كان أداء Fundamental Global في الآونة الأخيرة؟

على سبيل المثال، يُعدّ تراجع إيرادات شركة Fundamental Global في الآونة الأخيرة أمرًا جديرًا بالتأمل. قد يتوقع الكثيرون أن تواصل الشركة التفوق على معظم الشركات الأخرى خلال الفترة المقبلة، وهو ما حال دون انهيار مؤشر P/S. نأمل ذلك حقًا، وإلا فستدفع ثمنًا باهظًا دون سبب واضح.

على الرغم من عدم وجود تقديرات تحليلية متاحة لشركة Fundamental Global، يمكنك إلقاء نظرة على هذا التصور المجاني الغني بالبيانات لمعرفة كيفية تراكم الشركة من حيث الأرباح والإيرادات والتدفق النقدي.

هل هناك ما يكفي من النمو في الإيرادات المتوقعة للاقتصاد العالمي؟

الوقت الوحيد الذي قد تشعر فيه براحة حقيقية عندما ترى نسبة السعر إلى المبيعات مرتفعة مثل نسبة Fundamental Global هو عندما يكون نمو الشركة على المسار الصحيح لتفوق الصناعة.

بالنظر إلى الوراء، لم يكن نمو إيرادات الشركة العام الماضي مثيرًا للتفاؤل، إذ سجلت انخفاضًا مخيبًا للآمال بنسبة 28%. هذا يعني أنها شهدت أيضًا انخفاضًا في الإيرادات على المدى الطويل، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 59% إجمالًا خلال السنوات الثلاث الماضية. وبالتالي، لا بد أن المساهمين شعروا بالتشاؤم بشأن معدلات نمو الإيرادات على المدى المتوسط.

وعلى النقيض من الشركة، من المتوقع أن ينمو بقية القطاع بنسبة 5.2% خلال العام المقبل، وهو ما يضع انخفاض إيرادات الشركة في الأمد المتوسط في منظور صحيح.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، نجد أن تجاوز نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Fundamental Global لنظيراتها في القطاع أمرٌ مثيرٌ للقلق. يبدو أن معظم المستثمرين يتجاهلون معدل النمو الضعيف الأخير، ويأملون في تحسن آفاق أعمال الشركة. الأكثر جرأةً فقط هو من يفترض أن هذه الأسعار مستدامة، إذ من المرجح أن يؤثر استمرار اتجاهات الإيرادات الأخيرة سلبًا على سعر السهم في نهاية المطاف.

النقطة الرئيسية

يشهد مكرر ربحية السهم لشركة Fundamental Global ارتفاعًا ملحوظًا منذ الارتفاع القوي لأسهمها. عادةً، نحذر من المبالغة في تقدير نسب السعر إلى المبيعات عند اتخاذ قرارات الاستثمار، مع أنها قد تكشف الكثير عن آراء المشاركين الآخرين في السوق بشأن الشركة.

أظهر فحصنا لشركة Fundamental Global أن انكماش إيراداتها على المدى المتوسط لا يؤدي إلى انخفاض ربحية السهم كما توقعنا، نظرًا لتوقعات نمو هذا القطاع. عندما نرى تراجعًا في الإيرادات وأداءً أقل من توقعات القطاع، نشعر أن احتمال انخفاض سعر السهم وارد جدًا، مما يعيد ربحية السهم إلى نطاق المعقولية. ما لم تتحسن الظروف الحالية على المدى المتوسط بشكل ملحوظ، سيجد المستثمرون صعوبة في تقبّل سعر السهم كقيمة عادلة.

ومع ذلك، يجب أن ندرك أن Fundamental Global تظهر 4 علامات تحذيرية في تحليلنا الاستثماري، وثلاثة منها غير سارة بعض الشيء.

من المهم التأكد من البحث عن شركة متميزة، وليس مجرد الفكرة الأولى التي تصادفك. لذا، إذا كان نمو الربحية يتوافق مع فكرتك عن شركة متميزة، فاطلع على هذه القائمة المجانية للشركات المميزة التي حققت نموًا قويًا في الأرباح مؤخرًا (ونسبة سعر إلى ربحية منخفضة).

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.