لقد شهدت أسهم RH ( NYSE:RH ) شهرًا سيئًا، حيث خسرت 27% بعد فترة جيدة نسبيًا من قبل. وبالنظر إلى الوراء على مدار الأشهر الاثني عشر الماضية، فقد كان أداء السهم قويًا على الرغم من ذلك، حيث حقق مكاسب بنسبة 13%.

ورغم أن سعرها انخفض بشكل كبير، عندما تكون نسبة السعر إلى المبيعات (أو "P/S") في نحو نصف الشركات العاملة في قطاع التجزئة المتخصصة في الولايات المتحدة أقل من 0.4x، فما زال بوسعك أن تعتبر RH سهماً لا يستحق البحث على الأرجح مع نسبة السعر إلى المبيعات التي تبلغ 1.8x. ومع ذلك، يتعين علينا أن نتعمق أكثر قليلاً لتحديد ما إذا كان هناك أساس منطقي لارتفاع نسبة السعر إلى المبيعات.

كيف كان أداء RH

مع نمو الإيرادات الذي كان أقل من معظم الشركات الأخرى في الآونة الأخيرة، كانت RH بطيئة نسبيًا. أحد الاحتمالات هو أن نسبة السعر إلى المبيعات مرتفعة لأن المستثمرين يعتقدون أن أداء الإيرادات الباهت هذا سيتحسن بشكل ملحوظ. ومع ذلك، إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد يقع المستثمرون في فخ دفع مبالغ باهظة مقابل السهم.

إذا كنت ترغب في معرفة ما يتوقعه المحللون للمستقبل، فيجب عليك مراجعة تقريرنا المجاني حول RH .

ماذا تخبرنا مقاييس نمو الإيرادات عن نسبة السعر إلى المبيعات المرتفعة؟

إن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة RH ستكون نموذجية لشركة من المتوقع أن تحقق نموًا قويًا، والأهم من ذلك، أن تحقق أداءً أفضل من الصناعة.

إذا استعرضنا إيرادات العام الماضي، فقد سجلت الشركة نتيجة لم تشهد أي انحراف تقريبًا عن العام السابق. وهذا ليس ما كان المساهمون يبحثون عنه لأنه يعني أنهم تركوا مع انخفاض بنسبة 15% في الإيرادات على مدار السنوات الثلاث الماضية في المجموع. وبالتالي، كان المساهمون ليشعروا بالإحباط بشأن معدلات نمو الإيرادات في الأمد المتوسط.

وبالانتقال إلى التوقعات، فمن المتوقع أن تحقق السنوات الثلاث المقبلة نمواً بنسبة 13% سنوياً وفقاً لتقديرات المحللين الذين يراقبون الشركة. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تتوسع بقية الصناعة بنسبة 5.8% فقط سنوياً، وهو ما يعتبر أقل جاذبية بشكل ملحوظ.

وفي ضوء ذلك، فمن المفهوم أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة RH تتفوق على غالبية الشركات الأخرى. ويبدو أن أغلب المستثمرين يتوقعون هذا النمو القوي في المستقبل وهم على استعداد لدفع المزيد مقابل السهم.

الكلمة الأخيرة

تظل نسبة السعر إلى المبيعات لشركة RH مرتفعة حتى بعد انخفاض أسهمها. ورغم أن نسبة السعر إلى المبيعات لا ينبغي أن تكون العامل الحاسم في تحديد ما إذا كنت ستشتري سهمًا أم لا، فإنها تعد مقياسًا قويًا لتوقعات الإيرادات.

إن نظرتنا إلى شركة RH تظهر أن نسبة السعر إلى المبيعات تظل مرتفعة بفضل إيراداتها المستقبلية القوية. وفي الوقت الحالي، يشعر المساهمون بالارتياح تجاه نسبة السعر إلى المبيعات لأنهم واثقون تمامًا من أن الإيرادات المستقبلية ليست مهددة. ومن الصعب أن نتصور أن سعر السهم سينخفض بقوة في المستقبل القريب في ظل هذه الظروف.

إذا لم تكن متأكدًا من قوة أعمال RH ، فلماذا لا تستكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم ذات الأساسيات التجارية القوية لبعض الشركات الأخرى التي ربما فاتتك.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.